Terminal Nakit Akışı nedir?
Terminal Nakit Akışı, projenin sonunda nihai nakit akışıdır (yani nakit girişi ve nakit çıkışı net) ve proje ile ilgili tüm ekipmanların elden çıkarılması ve işletme sermayesinin geri kazanılmasından kaynaklanan vergi sonrası nakit akışını içerir.
Devam eden bir projenin veya şirket yönetiminin üstlenmeyi planladığı bir projenin genel rakamını tahmin etmek için sermaye bütçeleme yaklaşımını kullanan herhangi bir şirket için, projenin kazançları hakkında şirket yönetimine daha net bir anlayış verir ve bu da başlangıçta yönetime yardımcı olur. bir projeyi kabul edip etmemeye karar verin.
Bir XYZ şirketinin bir üst köprü inşa etmek için devlet otoritesinden teklif aldığını varsayalım. Şirket yönetimi teklifi kabul etti ve bu projeyi tamamlamak için özel makinelere ihtiyaç duyduklarını biliyorlardı. Ayrıca, bu proje tamamlandığında veya sona erdirildiğinde, bu özel köprü inşaat makinesinin şirkete ihtiyaç duyulmadığını da biliyorlardı, bu nedenle yönetim, ilk yatırımlarının bir kısmını geri kazanmak için projenin sonunda bu makineyi elden çıkarmaya karar verdi. Bu makinenin elden çıkarılmasıyla geri kazanılan nihai tutar, terminal nakit akışını hesaplarken önemli bileşenlerden biri haline gelir.
Terminal Nakit Akışı Nasıl Hesaplanır?
Terminal nakit akışı aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanabilir:
Terminal Nakit Akışı Formülü = Proje Ekipmanının Elden Çıkarılmasından Alınan Vergi Sonrası Gelirler + İşletme Sermayesinde Herhangi Bir DeğişiklikMisal
Bir örnek tartışalım.
Bir üretim şirketi olan Redtech, kağıttan yapılmış geri dönüştürülebilir bir ürün üretmek için yeni bir proje düşünüyor. Bu üretim sürecine başlamak için Redtech'in bundan sonra 5 yıl ekonomik ömrü olması beklenen yeni bir makine kurması gerekiyor, bu makinenin modası geçmiş ve daha yeni bir teknoloji makineyle değiştirilmelidir. Bu makine için gerekli ilk yatırım 100.000 $ 'dır.
Makine, proje sonunda istisnai kurtarma değeri 10.000 $ olacak şekilde makinenin ömrü boyunca doğrusal amortisman yöntemine göre amortismana tabi tutulacaktır. Varlığın elden çıkarılmasıyla elde edilen kazanç / kayıp için uygulanan vergi oranı% 30'dur. İşletme sermayesi telafisi 15.000 $ 'dır. Redtech yönetimi, projenin sonunda bu makinenin 25.000 $ karşılığında elden çıkarılabileceğini tahmin ediyor. Terminal nakit akışını hesaplıyor musunuz?
Terminal değerini hesaplamak için, aşağıdakiler temel bileşendir:
- İlk Yatırım gerekli: 100.000 $.
- İşletme sermayesi telafisi: 15.000 $.
- Elden çıkarma vergisi oranı:% 30.
- Kurtarma Değeri: 10.000 $.
Projenin sonunda, yönetimin, projenin sonunda makinenin defter değerinden 15.000 $ (25.000 - 10.000 $) daha yüksek olan 25.000 $ olmasını beklediği sorusunda gördüğünüz gibi.
Çözüm:
Terminal nakit akışının hesaplanması -
- Elden Çıkarma Sırasında Alınan Gerçek Gelir = 25.000 $
- Elden Çıkarma Vergisi = (25.000 - 10.000 $) *% 30
- Elden Çıkarma Vergisi = 4,500 $.
- Makinenin Elden Çıkarılmasına İlişkin Vergi Hasılatından Sonra = (25.000 $ - & 4.500 $) = 20.500 $.
- Çalışma Sermayesinde Herhangi Bir Değişiklik = 15.000 $
- Terminal Nakit Akışı = 20.500 $ + 15.000 $ = 35.500 $
Avantajlar
- Şirket yönetimi, projeyi kabul edip etmeme konusunda daha kesin bir şekilde karar verebilir.
- Terminal nakit akışını dahil etmek, projenin değerini tahmin ederken analistlere doğru bir rakam verir.
Dezavantajları
- Proje sonunda varlığın harcanabilir değerinin yanlış tahmin edilmesi.
- Bazen projelerin veya ekipmanın gerçek ömrü, başlangıçta yönetim tarafından yapılan varsayımdan farklıdır.
- Terminal nakit akışı çoğunlukla proje için yalnızca sınırlı bir ömre sahip olarak kullanılır.
Hatırlanması Gereken Önemli Nokta
Terminal nakit akışı, projenin sonundaki nihai nakit akışıdır. Varlık elden çıkarma ve işletme sermayesi telafisinden kaynaklanan nakit akışından oluşur.
Sonuç
Bu, proje sona erdikten sonra şirkete kalan son nakit miktarıdır; projeyle ilgili tüm varlıklar elden çıkarılır; işletme sermayesi geri kazanılır. Kazanç tahmininde bu nakit akışını göz önünde bulundurmak, şirket yönetimine projeyi kabul edip etmemeye karar vermesi için daha doğru bir rakam verir.
