YTM'yi Hesaplamak İçin Formül
Olgunluğa Kadar Verim Formülü (Yaklaşık) = (C + (FP) / n) / ((F + P) / 2)Vadeye Kadar Getiri Formülü, tahvilin vadesine kadar elde tutulması durumunda tahvil üzerinde öngörülen toplam getiriyi hesaplamak için kullanılan formülü ifade eder ve formüle göre Vadeye Kadar Getiri hesaplanırken, menkul kıymetin bugünkü değeri Menkul kıymetin nominal değerini, vade için yıl sayısına bölün ve bunları kupon ödemesiyle ekleyin ve bundan sonra elde edilen sonucu, bugünkü menkul kıymet değeri ve menkul kıymetin nominal değeri toplamına bölerek 2'ye bölün.
Nerede,
- C Kupondur.
- F, bağın Yüz Değeridir.
- P cari piyasa fiyatıdır.
- n vadeye kalan yıllar olacaktır.
Olgunluğa Kadar Verimin (YTM) Adım Adım Hesaplanması
- Adım 1: Tahvilin nominal değeri, vadesine kalan aylar, tahvilin cari piyasa fiyatı, tahvilin kupon oranı gibi bilgiler toplandı.
- Adım 2: Şimdi çoğunluğu kupon olan ve yıllık, altı aylık, üç aylık, aylık vb. Ödenebilecek tahvilin yıllık geliri hesaplanır ve buna göre hesaplama yapılmalıdır.
- Adım 3: Ayrıca, tahvilin nominal değeri ile tahvilin ömrü boyunca cari piyasa fiyatı arasındaki fark olan iskonto veya primi amorti etmek gerekir.
- Adım 4: YTM formülünün payı, 2. adımda ve 3. adımda hesaplanan miktarın toplamı olacaktır.
- Adım 5: YTM formülünün paydası, fiyatın ve nominal değerin ortalaması olacaktır.
- Adım 6: Adım 4'ü adım 5 değerine böldüğünde, bu vade üzerindeki yaklaşık getiri olacaktır.
Örnekler
Örnek 1
Tahvil fiyatının 940 dolar ve tahvilin nominal değeri 1000 dolar olduğunu varsayalım. Yıllık kupon oranı 12 yıl vade ile% 8'dir. Bu bilgilere dayanarak, vadeye kalan yaklaşık getiriyi hesaplamanız gerekmektedir.
Çözüm:
Vadeye kadar getirinin hesaplanması için aşağıda verilen verileri kullanın.
Vadeye kadar olan yaklaşık verimi hesaplamak için yukarıdaki formülü kullanabiliriz.
Tahvil kuponları 1.000 $ *% 8, yani 80 $ olacaktır.
Olgunluğa Kadar Verim (Yaklaşık) = (80 + (1000 - 94) / 12) / ((1000 + 940) / 2)
Vadeye Kadar Verim -
Olgunluğa Kadar Verim (Yaklaşık) =% 8,76
Bu, vade üzerine yaklaşık bir getiridir ve% 8,76'dır.
Örnek 2
FANNIE MAE, ABD pazarında ticaret yapan ünlü markalardan biridir. ABD hükümeti şimdi, projeleri için altı ayda bir ödenen 20 yıllık sabit tahvil ihraç etmek istiyor. Tahvilin fiyatı 1.101.79 dolar ve tahvilin nominal değeri 1.000 dolar. Tahvil kupon oranı% 7,5'tir. Bu bilgilere dayanarak, tahvilin yaklaşık vadeye kadar getirisini hesaplamanız gerekmektedir.
Çözüm:
Vadeye kadar getirinin hesaplanması için aşağıda verilen verileri kullanın.
Tahvil kuponu 1.000 $ *% 7,5 / 2, yani 37.50 $ olacak, çünkü bu altı ayda bir ödüyor.
Olgunluğa Kadar Verim (Yaklaşık) = (37.50 + (1000 - 1101.79) / (20 * 2)) / ((1000 + 1101.79) / 2)
Vadeye Kadar Verim -
Olgunluğa Kadar Verim (Yaklaşık) =% 3,33
Bu, altı aylık olan% 3,33 olan yaklaşık bir vade sonu getirisidir.
Vadeye Kadar Yıllık Getiri -
Bu nedenle, vade sonunda yıllık Getiri% 3,33 * 2 olacak ve % 6,65 olacaktır .
Örnek 3
Bay Rollins, götürü meblağı piyango şeklinde aldı. Riskten kaçınan bir kişidir ve düşük riske ve yüksek getiriye inanır. Bir finans danışmanına yaklaşır ve danışman ona düşük risk ve yüksek getiri gibi yanlış bir efsane olduğunu söyler. Ardından Bay Rollins, riski sevmediğini ve düşük getirili düşük riskli bir yatırımın yeterli olacağını kabul ediyor. Danışman ona iki yatırım seçeneği sunar ve bunların ayrıntıları aşağıdadır:
Her iki kupon da altı ayda bir ödenir. Şimdi, Bay Rollins hangi bağı seçeceğine şaşırmış durumda. Tahvil fiyatı daha az olduğu için Danışman'dan 2. seçeneğe yatırım yapmasını ister ve% 0,50'lik bir kuponu feda etmeye hazırdır. Ancak, Danışman ona bunun yerine 1. seçeneğe yatırım yapmasını söyler.
Danışman tarafından verilen tavsiyeleri doğrulamanız gerekir.
Çözüm:
seçenek 1
Tahvil kuponu 1.000 $ *% 9/2, yani 45 $ olacak, çünkü bu altı ayda bir ödüyor.
Olgunluğa Kadar Verim (Yaklaşık) = (45 + (1000 - 1010) / (10 * 2)) / ((1000 +1010) / 2)
Vadeye Kadar Verim -
Olgunluğa Kadar Verim (Yaklaşık) =% 4,43
Bu, altı aylık olan% 4,43 olan vadede yaklaşık bir getiridir.
Vadeye Kadar Yıllık Getiri -
Bu nedenle, yıllık vadede Getiri% 4,43 * 2 olacak ve % 8,86 olacaktır .
seçenek 2
Tahvil kuponu 1.000 $ *% 8.50 / 2, yani 42.5 $ olacak, çünkü bu altı ayda bir ödüyor.
Olgunluğa Kadar Verim (Yaklaşık) = (42.50 + (1000 - 988) / (10 * 2)) / ((1000 +988) / 2)
Vadeye Kadar Verim -
Olgunluğa Kadar Verim (Yaklaşık) =% 4,34
Bu, altı aylık olan% 4,34'lük vadede yaklaşık bir getiridir.
Vadeye Kadar Yıllık Getiri -
Bu nedenle, yıllık vadede Getiri% 4,34 * 2 olacak ve % 8,67 olacaktır .
Seçenek 2'de vade getirisi daha yüksek olduğu için; bu nedenle danışman Bay Rollins için 2. seçeneğe yatırım yapmayı tavsiye etmekte haklıdır.
Alaka ve Kullanımlar
Yaklaşık vadeye kadar getiri formülü, yatırımcı tahvil için tahvil tutarsa tahvilin getirisinin ne olduğunu belirlemek için kupon olan nakit akışlarını bölen ve primleri veya indirimleri tahvil fiyatına göre amortize eden cari getiriye neredeyse benzerdir. bir yıl. Eh, sadece Getiri vadeye yaklaştırır ve eğer birinin vadeye kadar doğru getiriyi hesaplaması gerekiyorsa, o zaman IRR'yi veya kuponun ve amortisman değerlerinin mevcut tahvil piyasası fiyatına eşit olan nominal değerle birlikte hangi oran olduğunu bulması gerekir. deneme yanılma yöntemi kullanılarak yapılabilir.
