Finansta Beta nedir?
Finansta beta, hisse senedi fiyatının piyasa fiyatındaki değişime (endeks) ne kadar duyarlı olduğunu ölçen bir finansal metriktir. Beta, belirli bir yatırımla ilişkili sistematik riskleri ölçmek için kullanılır. İstatistikte beta, hisse senedi getirisinin piyasa getirisi ile gerilemesi ile elde edilen çizginin eğimidir.
Beta, esas olarak CAPM'nin (Sermaye Varlığı Fiyatlandırma Modeli) hesaplanmasında kullanılır. Bu model, beklenen piyasa getirileri ve betayı kullanarak bir varlığın beklenen getirisini hesaplar. CAPM, esas olarak özkaynak maliyetinin hesaplanmasında kullanılır. Bu önlemler DCF'nin değerleme yönteminde çok önemlidir.
Finans Formülünde Beta
CAPM formülü, aşağıdaki formüle göre Beta kullanır -
Özkaynak Maliyeti = Risksiz Oran + Beta x Risk Primi
- Risksiz oranlar genellikle devlet tahvilleridir. Örneğin İngiltere ve ABD'de risksiz oranlar olarak 10 yıllık devlet tahvilleri kullanılmaktadır. Bu getiri, bir yatırımcının tamamen risksiz bir yatırıma yatırım yaparak kazanmayı beklediği kazançtır.
- Beta, şirketin öz sermaye getirilerinin genel pazara göre farklılık gösterdiği derecedir.
- Risk Primi yatırımcıya o hisse senedine yatırım yaparak ek risk alması için verilir. Risksiz tahvillere yatırım yapmanın riski, hisse senetlerinden çok daha az olduğundan, yatırımcılar daha yüksek bir getiri bekleyerek daha yüksek risk alırlar.
Finans Yorumunda Beta
- Beta = 1 ise: Hisse senedinin Betası bire eşitse, bu hisse senedinin hisse senedi piyasası ile aynı seviyede riske sahip olduğu anlamına gelir. Piyasa% 1 yükselirse, hisse senedi de% 1 artacak ve piyasa% 1 düşerse, hisse senedi de% 1 düşecek.
- Beta> 1 ise: Hisse senedinin Betası birden büyükse, hisse senedi piyasasına göre daha yüksek düzeyde risk ve oynaklık anlamına gelir. Hisse senedi fiyat değişiminin yönü aynı olsa da; ancak hisse senedi fiyat hareketleri oldukça aşırı olacaktır.
- Beta> 0 ve Beta <1 ise: Hisse senedinin Beta değeri birden küçük ve sıfırdan büyükse, hisse senedi fiyatlarının genel piyasa ile hareket edeceği anlamına gelir; ancak hisse senedi fiyatları daha az riskli ve oynak olmaya devam edecek.
Finansta Beta Hesaplanması
# 1-Varyans-Kovaryans Yöntemi
Bir menkul kıymetin betası, piyasanın getirisi ile menkul kıymet getirisi arasındaki kovaryansın piyasanın varyansına bölünmesiyle hesaplanır.
Beta = Pazarın Kovaryansı ve Güvenliğin Güvenliği / Değişimi Bir portföy yöneticisinin Apple kuruluşu için beta hesaplamak istediğini ve bunu portföyüne dahil etmek istediğini varsayalım. Bunu kıyaslama ölçütü olan S&P 500'e göre hesaplamaya karar verir. Geçmiş yıl verilerine göre, Apple kuruluşu ve S&P 0,032 kovaryansa sahiptir ve S&P varyansı 0,015'tir.
Elma Beta = 0,032 / 0,015 = 2,13
# 2-Standart Sapma ve Korelasyon Yöntemi
Beta ayrıca bölünerek de hesaplanabilir -
- Menkul kıymetlerin getirisinin Standart Sapması, karşılaştırma ölçütünün getirilerinin standart sapmasına bölünür.
- Bu değer daha sonra piyasa ve menkul kıymet getirilerinin korelasyonu ile çarpılır.
Bir yatırımcı Amazon'a yatırım yapmak istiyor ancak hisse senetlerinin oynaklığından endişe ediyordu. Bu nedenle, S&P 500 ile karşılaştırıldığında Amazon için Beta'yı hesaplamaya karar verdi. Geçmiş verilere dayanarak, S&P 500 ile Amazon arasındaki korelasyonun 0.83 olduğunu buldu. Amazon'un standart getiri sapması% 23,42 iken S&P 500'ün standart sapması% 32,21'dir
Beta = 0,83 x (% 23,42'nin% 32,21'e bölümü) = 0,60
Pazar için beta 1, Amazon için ise 0.60. Amazon için betanın pazardan daha düşük olduğunu ve hisse senedinin piyasaya göre% 40 daha az volatilite yaşadığı anlamına geliyor.
Excel'de Beta Nasıl Hesaplanır?
Excel'de Beta hesaplamak için kullanılan adımlar aşağıdadır. Excel eğim işlevi kullanılarak kolayca hesaplanabilir -
Adım 1: Hisse senedinin haftalık / aylık / üç aylık fiyatlarını alın.
Adım 2: Endeksin haftalık / aylık / üç aylık fiyatlarını alın.
Adım 3: Hisse senedinin haftalık / aylık / üç aylık getirilerini hesaplayın.
Adım 4: Piyasanın haftalık / aylık / üç aylık getirilerini hesaplayın.
Adım 5: Eğim işlevini kullanın ve piyasanın getirisini ve hisse senedini seçin
Adım 6: Eğimin çıktısı Beta'dır
Yukarıdaki örnekte, yukarıdaki adımları kullanarak betayı hesapladık. Getiri, eski fiyatla yeni fiyatı bölerek ondan bir tane çıkarıp yüz ile çarparak hesaplanır.
Bu fiyat getirileri daha sonra eğim fonksiyonunun hesaplanmasında kullanılır. Hisse senedinin betası piyasaya göre 1.207'ye geliyor. Hisse senedinin piyasadan daha oynak olduğu anlamına gelir.
Finansta Betanın Avantajları
- Değerleme: Bir betanın en popüler kullanımı, değerleme yaparken özkaynak maliyetini hesaplamaktır. CAPM, pazarın sistematik riskini hesaplamak için beta kullanır. Genel olarak, bu, çeşitli sermaye yapılarına sahip birçok şirkete değer vermek için kullanılabilir.
- Oynaklık: Beta, yatırımcıların piyasaya kıyasla hisse senedi oynaklığını anlamalarına yardımcı olan tek bir ölçüdür. Portföy yöneticilerine menkul kıymetin portföyüne eklenmesi, çıkarılması ile ilgili kararları değerlendirmede yardımcı olur.
- Sistematik Risk: Beta, sistematik riskin bir ölçüsüdür. Portföylerin çoğunda sistematik olmayan risk portföyden elimine edilmiştir. Beta yalnızca sistematik riski dikkate alır ve böylece portföyün gerçek resmini sağlar.
Finansta Beta'nın dezavantajları
- Beta, sistematik riski değerlendirmeye yardımcı olabilir. Ancak, gelecekteki iadeleri garanti etmez. Beta, iki ay, altı ay, beş yıl vb. Dahil olmak üzere çeşitli sıklıklarda hesaplanabilir. Geçmiş verileri kullanmak gelecek için doğru olamaz. Kullanıcının hisse senedinin gelecekteki hareketlerini tahmin etmesini zorlaştırır.
- Beta, piyasa fiyatları ile karşılaştırmalı olarak hisse senedi fiyatları üzerinden hesaplanır. Bu nedenle yeni başlayanlar veya özel şirketler için beta hesaplamak zordur. Kaldıraçsız beta ve kaldıraçlı betalar gibi yöntemler vardır, ancak bu aynı zamanda birçok varsayımın yapılmasını gerektirir.
- Bir diğer dezavantaj ise, betanın yükseliş ve düşüş arasındaki farkı ayırt edememesidir. Bize hisse senedinin ne zaman daha değişken olduğunu söylemez.
