Borç / Hisse Swapı Nedir?
Borç / Özsermaye Swap, şirketin borçlarının hisse senedine dönüştürüldüğü finansal yeniden yapılandırmaya ilişkin bir düzenlemedir. Böyle bir düzenleme, şirket finansal krize girdiğinde ve mevcut borç verenlere, verdikleri borcu önceden belirlenmiş bir takas oranında özkaynak haline getirme seçeneği sunulduğunda aranır.
Borç / Hisse Takası Nasıl Çalışır?
Bir şirket ciddi bir mali krizle karşı karşıya kaldığında veya tasfiye durumuna yaklaştığında, şirket borcunu ödeyecek durumda değildir. Böyle bir durumda şirket, finansal yeniden yapılandırmanın yollarını bulmalıdır. Aynı yollardan biri borç-öz sermaye takası seçeneğidir.
Borç / öz sermaye takas işleminde, borç öz sermaye ile değiştirilecektir. Böylelikle, şirket borç verenlere, ödenmemiş tutarı şirketin eşdeğer miktarda hisse senedine dönüştürülmesini teklif edecektir. Hisse senetleri, ödenmemiş borç yerine önceden belirlenen orana göre ihraç edilir. Şirket, geri ödemeden kaynaklanan ani nakit akışlarından kurtulur.
Borç / Özkaynak Swap Örneği
Borç / hisse senedi takasının durumu aşağıdaki örnekle iyi anlaşılabilir.
Diyelim ki, bir ABC Ltd şirketi mali bir krizle karşı karşıyaydı ve borç verene toplam 2.00.000 $ borcu var. ABC Ltd, borç verene mevcut ödenmemiş borç miktarı karşılığında şirkette% 25 hisseye sahip olmayı teklif ediyor.
Bu, borçlunun borç verenden mevcut borcu öz sermaye ile takas etmesini istediği bir borç / öz sermaye takası durumudur.
Borç / Hisse Senedi Takasının Nedenleri
Temel olarak, bir şirket uzun vadeli finansal problemler yaşadığında borç / öz sermaye tercih eder. Böyle bir durumda şirket, ödenmemiş borçlarını geri ödeyemeyeceğini bilir ki bu şirket için olumsuz bir tanıtım olacaktır. Böylesi olumsuz bir tanıtımdan kaçınmak için, şirket borç / özkaynak takası yoluyla finansal yeniden yapılandırmayı planlar; burada borç sahiplerine borcu öz sermaye ile takas etme teklifinde bulunur, böylece geri ödeme yapmak zorunda kalmaz. Böylelikle, bir borç / öz sermaye takası, şirkete anında geri ödeme yapmasının gerekmediği anlamında yardımcı olur ve finansal stres bu ölçüde azalır.
Avantajlar
Borç / hisse senedi takası şirkete aşağıdaki faydaları sağlar.
- Şirket, finansal stresle karşı karşıya olduğu için maruz kalabileceği kredinin geri ödenmesindeki temerrütten ve ödenmemiş faizden kurtulur.
- Şirket, borçlarını ödeyemediğinde ortaya çıkan olumsuz imajdan da kurtulur.
- Geri ödemeler yapılmayacağı için şirket nakit akışlarını sürdürebilir.
- Borç / öz sermaye takası, finansal stres durumunda diğer finansman yöntemlerine kıyasla ucuz bir alternatiftir. Bunun nedeni, borç piyasası şirketlerin bir ülkede daha büyük ölçekte finansal zorluklar yaşadığının farkına varır varmaz faiz oranlarının artma eğiliminde olmasıdır. Bu nedenle, şirket daha fazla borca gitmek yerine bir borç / hisse senedi takası seçmekte daha iyidir.
Dezavantajları
Öte yandan, borç / özkaynak takası yoluyla yeniden yapılanma aşağıdaki dezavantajları beraberinde getirir.
- Şirket, borç verenlerine hisselerinin mülkiyetini almalarını teklif ettikçe, kontrolünü zayıflatır.
- Borç verenler, borç üzerindeki mülkiyetlerini ellerinden aldıkları için borcun gerçeğe uygun değerinden fazlasını isteyerek talepte bulunabilirler.
- Nakit akışları hala sorun olmaya devam ettiğinden, finansal stres sorunu tamamen çözülmedi.
Sonuç
Borç / öz sermaye takası ile karşılaşacaksınız, çoğunlukla şirketin finansal stresle karşı karşıya olduğu ve borç için ödeme yapmak için yeterli nakit akışına sahip olmadığı durumlarda. Bu gibi durumlarda, ya şirketin kendisi borç / özkaynak takasını teklif edebilir ya da borç sahipleri, gelecekte ödemelerin başarısız olma riskinden kurtulmak için şirketten aynısını isteyebilir.
