Olumsuz Risk (Anlamı, Örnek) - Olumsuz Risk Nedir?

Olumsuz Risk Anlamı

Olumsuz risk, piyasa koşullarındaki değişiklikler nedeniyle menkul kıymetin değer kaybını hesaplayan istatistiksel bir ölçüdür ve aynı zamanda gerçekleşen getirinin beklenen sonuçlardan çok daha az olabileceği belirsizliği olarak da adlandırılır. Piyasanın yön değiştirmesi durumunda bir yatırımın yol açabileceği en kötü durum kaybını ölçmeye yardımcı olur.

Olumsuz Risk Bileşenleri

Aşağıdakiler, aşağı yönlü bir risk metriğinin temel bileşenleridir

• Zaman Ufku - Herhangi bir risk ölçüsünü analiz etmek için en kritik parametre zaman ufku. Bu faktör, aşağı yönlü risk için daha da kritik hale gelir. Zaman ufku, analizimizi belirli bir süre için sınırlamaya yardımcı olarak hesaplamamızı daha kesin hale getirir ve modeller daha sağlamdır. Seçtiğiniz zaman ufkunun tarafsız olduğundan ve döngüsel sapmalardan arınmış olduğundan emin olmak için uygun örnek alanı dahil etmek çok önemlidir.
• Güven Aralığı - Aşağı yönlü risk, istatistiksel önlemlere dayalı bir çalışmadır. Bu nedenle, diğer tüm hesaplamalar buna dayalı olacağından uygun ve kesin bir güven formülünün seçilmesi zorunlu hale gelir. Bu parametre, yatırımcının veya analizi yapan kurumun konfor düzeyine göre tanımlanmalıdır. Doğru veya yanlış olan kesin bir sayı yoktur, ancak risk alma yeteneğinize karar verdiğiniz bir ölçüt vardır.

Olumsuz Risk Formülü

Olumsuz riski hesaplamanın birçok yolu olabilir. Tarihsel simülasyon, varyans-kovaryans, vb. Gibi birden çok yöntemi olan standart sapmayı, beklenen eksikliği veya risk altındaki değeri kullanabilirsiniz. Amaç, belirli bir alan için örnek alana (temeldeki veriler) dayalı olarak kaybedebileceğiniz maksimum miktarı hesaplamaktır. zaman ufku ve güven aralığı.

Varyans-kovaryans yöntemi için, aşağı yönlü risk (VAR) şu şekilde hesaplanır:

VAR = - Z (güven aralığına dayalı z değeri) X Std. sapma

Olumsuz Risk Örneği

Daha iyi anlamak için basit örneğe bakalım.

Stokları 1000 $ 'dan işlem gören bir ABC şirketi örneğini düşünün. Aşağıdaki tablo bir yıllık aylık getirileri listelemektedir.

Ay	İadeler
Oca	-% 12
Şubat	-% 5
Mar	% 6
Nis	% 7
Mayıs	% 3
Haz	% -2
Tem	% 15
Ağu	-% 8
Eylül	% 10
Ekim	-% 4
Kasım	% 9
Aralık	% -3

Geçmiş getirilere dayanarak bu hissenin aşağı yönlü riskini hesaplayalım ve işleri basitleştirelim; tarihsel yöntem mekanizmasını kullanarak hesaplayacağız. Güven aralığına ve zaman ufkuna karar verelim.

• Güven aralığı:% 75
• Zaman ufku: 1 yıl

Sıralı düzende döner

Maksimum Zararın Hesaplanması

• Maksimum Kayıp = 3

İadeleri sıralı düzende düzenleyerek, en alttaki% 25 getiriye (maksimum zarar), 3 (12'nin% 75'i) odaklanacağız. Bu nedenle kesme 4 olacak ^inci geri döner. Basit bir ifadeyle,% 75 güven aralığı ile, aşağı yönlü riski -% 5 olarak hesapladık.

Ayrıntılı hesaplama için yukarıda verilen Excel Sayfasına bakın.

Avantajlar

• En Kötü Durumu Planlamaya Yardımcı Olur: Plan yapamazsanız, başarısız olmayı planlıyorsunuz. Olumsuz risk, öngörülen görünümün yanlış çıkması durumunda ne kadar yatırımın zarara yol açabileceğini anlayarak en kötü durum senaryosuna hazırlanmanızı sağlar. Yatırımların, genellikle ABD hazine bonoları ile tanımlanan getiri ve piyasa serbest oranlarını karşılamak için yapıldığı yaygın bir gerçek değildir. Ancak haberler veya pazara yansımayan bir olay nedeniyle işlerin beklendiği gibi gitmediği senaryolar olabilir. 90'ların başında rakibi olmayan bir arama motoru devi olan Yahoo örneğini düşünün. Herkes bu hisse senedinin birden fazla para toplayacağı konusunda umutluydu, ancak herkes yeni bir pazar liderinin (Google) yapım aşamasında olduğunu ve yahoo'nun yerinden edileceğini bilmiyordu. Sistemlerde aşağı yönlü risk kontrolü uygulanmış olsaydı, kayıplar çok daha az olurdu.
• Karar Verme Stratejileri : Yukarıda açıklandığı gibi, aşağı yönlü risk daha çok olaylar beklendiği gibi sonuçlanmadığında hazırlanmayla ilgilidir. Böyle bir tahmin, bir yatırımdan ne zaman çıkılacağını belirlemeye yardımcı olur. Dedikleri gibi, karınızı koruyun ama zararlarınızı kaydedin.

Sınırlamalar / Dezavantajlar

• Yanlış bir güvenlik duygusu : Olumsuz risk, geçmiş veri modellerine dayanarak tahmin etmeye çalışan istatistiksel bir tekniktir. Karmaşıklığı varlık sınıfından varlık sınıfına değişir. Hisse senedi gibi basit bir finansal ürün için ticaret fiyatları kadar basit olabilir. Kredi temerrüt swapları gibi karmaşık işler için, temeldeki finansal tahvil fiyatları, vadeye kalan süre, cari faiz oranları vb. Gibi birçok parametreye bağlıdır. Kullandığınız model 99 kez çalışabilir ancak bir kez de başarısız olabilir ve çoğu zaman bu, oynaklık yüksek olduğunda veya piyasalar çöktüğünde meydana gelir. Kısacası en çok ihtiyaç duyduğunuz anda başarısız olacaktır. Dolayısıyla, model riski nedeniyle, aşağı yönlü risk size yanlış bir güvenlik duygusu verebilir.
• Modeller arasında tutarsız sonuçlar: Aşağı yönlü risk, kullanılan model kadar iyidir. Kullanılan temel sürece bağlı olarak, temel varsayımlar ve örnek aynı olsa bile çalışmada farklılıklar olabilir. Bunun nedeni, her bir aşağı yönlü risk metrik mekanizmasının kendi örtülü varsayımlarına sahip olması ve farklı bir çıktıya yol açmasıdır. Örneğin, risk mekanizmalarında hem tarihsel simülasyon hem de Monte Carlo simülasyon değeri, ancak bunlar aracılığıyla aynı temel verilere dayalı olarak türetilen sonuç farklılık gösterebilir.

Dikkat Edilmesi Gereken Önemli Noktalar

• Risk azaltma stratejileri: Aşağı yönlü riski hesaplamak, kişinin doğru korunma stratejisini belirlemesine yardımcı olur. Yatırımcılar ve kurumlar, uğraştıkları finansal ürünü anlamalı ve ardından rahatlık ve yeteneklerine göre uygun bir aşağı yönlü risk ölçüsü seçmelidir.
• Her varlık sınıfının farklı bir dezavantaj riski vardır. Öz sermaye ve sabit gelir gibi vanilya finansal ürünleri için, aşağı yönlü riskin hesaplanması nispeten kolaydır ve sınırlıdır. Bununla birlikte, opsiyonlar veya kredi temerrüt takasları gibi finansal türevler için, olumsuz tarafın belirlenmesi zor ve sınırsızdır.

Sonuç

Kimse kayıpları sevmez, ancak geçmişten alınan dersler bize, 2008 ekonomik durgunluk veya 2001 dot com balonu gibi sıkıntı zamanlarında finansal ürünlerin tahmin edilemez olduğunu öğretti, oynaklık ve varlık sınıfları arasındaki korelasyon artar. Çoğu zaman, yatırımcıları hazırlıksız yakalar ve büyük kayıplara ve felaket olaylarına yol açar. Önleyici bir önlem olarak olumsuz risk, bu tür senaryoların ortadan kaldırılmasına veya daha iyi hazırlanmasına yardımcı olur.