Crown Jewel Defense nedir?
Crown Jewel Defense stratejisi, hedef şirket tarafından, sadece düşmanca devralmanın çekiciliğini azaltmak için şirketin en değerli varlıklarını satarak uyguladığı bir devralma karşıtı stratejidir ve temelde uygulanacak son çare stratejisidir. devralmayı durdurun.
Açıklama
Crown Jewels Defence'yi, hedef firmanın daha az çekici bir edinim hedefi haline gelmek için en değerli varlıklarını üçüncü bir tarafa satmayı kabul ettiği bir devralma savunma stratejisi olarak tanımlayabiliriz.
- Bu savunma stratejisi, başka bir şirketin gelecekte düşmanca bir şekilde ele geçirilmesini önlemek için uygulanır. En değerli varlıklar dostça bir üçüncü şahsa satıldığından, hedef şirket dostça olmayan teklif verene daha az çekici hale gelir.
- Değerli varlıkların satıldığı dost canlısı üçüncü taraf, beyaz şövalye olarak bilinir. Hedef şirket daha az çekici hale geldiğinden, sonunda satın alan şirketi teklifi geri çekmeye zorlayabilir.
- Bu düşmanca teklif veren teklifini iptal ettiğinde, hedef şirket bu varlıkları dost üçüncü şahıstan önceden belirlenmiş bir fiyata tekrar satın alır. Dolayısıyla, bu tür bir savunma stratejisi her zaman hedef şirketi yok etmek zorunda değildir.
Örneğin, bir telekomünikasyon şirketinde araştırma ve geliştirme ekibi (Ar-Ge) çok değerli bir departmandır. Bu bölüm, telekomünikasyon şirketinin en önemli mücevheri olarak adlandırılır. Düşmanca bir teklif verildiğinde, şirket bu düşmanca teklife, araştırma ve geliştirme bölümünü başka bir şirkete satarak veya ayrı bir şirkete ayırarak yanıt verebilir.
Kraliyet Mücevherleri nedir?
Karlılık, varlık değeri ve beklentiler gibi özelliklere dayanan bir şirketin en değerli birimleri Kraliyet Mücevherleri olarak bilinir. Taç mücevherler, bir şirketin sattığı en popüler ürünleri üreten iş kolunu veya projenin tamamlanmasından sonra gelecekte büyük bir değeri olabilecek belirli bir proje için tüm fikri mülkiyete sahip bir departmanı da içerebilir. Bir şirketin kraliyet mücevherleri ağır bir şekilde korunur ve korunur ve bazı kişilerin ticari sırlara ve özel bilgilere erişmesine izin verir, çünkü taç mücevherleri çok para değerindedir.
Bir şirketin mücevherleri, sektör ve işin niteliğine bağlı olduğundan diğer şirketlerden farklılık gösterir. Bu stratejiyi tam olarak anlamak için, taç mücevherlerinin ne olduğunun farkında olmamız gerekir.
Crown Jewel Nasıl Çalışır?
Bu savunma stratejisinin sürecine bir göz atalım -
- X Şirketi, Y Şirketini satın almak için teklif verir.
- Y şirketi teklifi onaylamaz ve reddeder.
- X Şirketi, satın almayı sürdürüyor ve Y Şirketine hisselerini satın alması için% 15 prim sunuyor.
- Bu durumda, Y Şirketi, Y Şirketinin değerli varlıklarını satın almak için dost üçüncü taraf bir şirket olan Z Şirketiyle iletişime geçer. İki şirket - Y Şirketi ve Z Şirketi, düşman teklif veren - X Şirketi teklifini geri çektiğinde Y Şirketinin varlıklarını küçük bir primle geri alacağına dair bir anlaşma imzalar.
- Y Şirketinin en değerli varlıkları satıldığından, X Şirketi, Y Şirketi satın alma için daha az cazip hale geldiğinden teklifini geri çeker.
- Düşman teklif veren X Şirketi, resmin dışında olduğu ve teklifini geri çektiği için Y Şirketi, varlıklarını Z Şirketinden önceden belirlenmiş hafif yüksek fiyattan geri satın alıyor.
Süreçten çıkarılabilir ki, bir taç mücevher savunmasında, hedef şirket en değerli varlıklarını satarak değerini kasıtlı olarak yok eder ve satın alınmasını engellemek için şirketi öldürür. Hedef şirket değerli varlıklarını sattığı için, potansiyel teklif veren için daha az çekici hale gelir.
Örnek - Sun Pharma ve Taro
Sun Pharma'ya karşı Taro'yu Kraliyet Mücevherleri Savunması'nın mükemmel bir örneği olarak görebiliriz. Sun Pharma ile İsrailli Taro şirketi arasında Mayıs 2007'de Taro'nun birleşmesi ile ilgili bir anlaşma yapıldı. Taro uyarınca bazı şart ihlalleri meydana geldi ve Sun Pharma ile olan bu anlaşmayı tek taraflı olarak feshetti. Rs 470 crore için% 36 hisseye sahip olmasına rağmen Sun Pharma, İsrail Yüksek Mahkemesi tarafından anlaşmanın kapatılmaması nedeniyle mahkum edildi. Taro, kraliyet mücevheri savunması gibi çeşitli savunma stratejileri uyguladı ve İrlandalı birimini sattı ve Sun Pharma'yı uzak tutmak için mali bilgilerin ifşa edilmemesi. Sun Pharma ve Taro arasındaki anlaşma hala belirsizlik içinde.
Sonuç
Çoğu zaman, bir kraliyet mücevheri savunma stratejisinin esasen hedef şirketi yok ettiği ve onu öldürdüğü varsayılır. Ancak bu bir yanılgıdır. Bu strateji, hedef şirketin değerli varlıkları dostça bir üçüncü tarafa sattığı ve daha sonra düşman teklif verenin teklifini geri çekmesinin ardından bu varlıkları yeniden satın aldığı daha iyi bir şekilde kullanılabilir.
Crown Jewels Defense Videosu
Önerilen Makale
Bu makale Crown Jewel Defense'in ne olduğuna dair bir rehber olmuştur. Burada, taç mücevher savunmasının nasıl çalıştığını ve Sun Pharma ve Taro'nun pratik örneğini tartışıyoruz. Aşağıdaki makalelerden M&A hakkında daha fazla bilgi edinebilirsiniz -
- Crown Varlıkları
- Katil Arı Savunma Stratejisi
- Flip-In Zehirli Hap M&A
- Zehirli Hap Çeşitleri
- Greenshoe Seçeneği
