Tahvil nedir?
Tahvil, ihraççının tahvil sahiplerine olan borcunu ifade eden ve aynı kuponu (faiz) ödemekle veya gelecekte gerçek tutarı geri ödemekle yükümlü olan bir menkul kıymettir ve bunlar da müzakere edilebilir ve burada faiz ödenebilir aylık, üç aylık, altı aylık ve hatta yıllık.
Tahvil Piyasa Fiyatı
Bir tahvilin piyasa fiyatı, tahvillerin vadesine kadar vadesinde iskonto edilen tahvillerin gelecekte beklenen tüm anapara ve faiz ödemelerinin bugünkü değeridir (getiri oranı). Tahvilin getirisi ve fiyatı ters orantılıdır, böylece piyasa oranı yükseldiğinde tahvil fiyatları düşer ve bunun tersi de geçerlidir.
Bir tahvilin başarısı, sundukları getiriye bağlı olarak ölçülür. Getiri, bir menkul kıymetten elde edilen yıllık getiri yüzdesidir.
Tahvilin mevcut getirisi Yıllık Kupon / Cari Tahvil Fiyatı olarak hesaplanır.
Örneğin, yıllık 100 $ kuponlu 1.000 $ 'lık bir tahvil ihraç edildiyse, ancak piyasada 1.100 $' dan satılıyorsa getiri şu olur: 100/1100 =% 9.09
Tahvil Türleri
Popüler tahvil türlerinden bazıları şunlardır:
- Sabit oranlı tahviller , tahvilin ömrü boyunca sabit kalan kuponlara sahiptir.
- Değişken Faiz Notları , kuponu LIBOR gibi referans faiz oranına bağlı olanlardır. Bunlar doğası gereği uçucu oldukları için Yüzer olarak sınıflandırılırlar. Örneğin, faiz oranı LIBOR +% 0,25 olarak tanımlanabilir ve dönemsel olarak yeniden hesaplanır.
- Kurumsal Tahviller , çeşitli şirketler tarafından ihraç edilen ve çeşitli yatırımcılara satılan bir borçlanma aracıdır. Bu tür tahvillerin desteklenmesi, şirketin ödeme kabiliyetine bağlıdır ve bu da şirketin faaliyetlerinden gelecekte elde edeceği olası kazançlarla bağlantılıdır. Bunlar, kredi derecelendirme kuruluşlarının onaylarında vermeden önce inceledikleri hususlardır.
- Devlet Tahvilleri , Ulusal Hükümet tarafından ihraç edilen ve düzenli ödemeler yapmayı ve vadede nominal değeri geri ödemeyi taahhüt eden bir tahvildir. Devletin pazarlayabileceği koşullar, piyasadaki kredibiliteye bağlıdır.
- Sıfır Kuponlu Tahviller dönemsel faiz ödememektedir. Genellikle itibari değere indirimli olarak verilirler, bu da onu çekici kılar. Bu fark daha sonra vade sonunda toplanır ve anapara tutarının tamamı vade sonunda ödenir. Bu tür tahviller, kuponların anapara tutarından mahsup edilmesiyle finans kuruluşları tarafından da ihraç edilebilir.
- Yüksek Getirili Tahviller , kredi derecelendirme yetkilileri tarafından yatırım yapılabilir seviyenin altında derecelendirilen tahvillerdir . Bunlar daha düşük sınıflar olduğundan, daha yüksek verim sunmaları ve onları çekici kılması beklenir. Bunlar aynı zamanda Önemsiz Tahviller olarak da adlandırılır.
- Dönüştürülebilir Tahviller , hamilinin bir dizi hisse senedine karşı bir tahvil takas etmesine izin verir. Bunlar, borcun yanı sıra özkaynak özelliklerini de birleştirdikleri için hibrit menkul kıymetler olarak kabul edilir.
- Enflasyona endeksli tahviller , anapara ve faiz tutarının ekonomide hakim olan enflasyonla bağlantılı olduğu tahvillerdir .
- Sermaye benzeri tahviller , tasfiye anında ihraççının diğer tahvillerinden daha düşük önceliğe sahiptir. Risk, Kıdemli tahvillere kıyasla daha yüksektir ve alacaklılara ve kıdemli tahvil sahiplerine ödeme yapıldığında, sermaye benzeri tahvil sahiplerine öncelik verilir. Nispeten, daha düşük bir kredi notuna sahipler ve bazı örnekler, bankalar tarafından ihraç edilen tahviller, varlığa dayalı menkul kıymetler vb.
- Yabancı Tahviller , sermaye artırma aracı olarak iç piyasada yabancı bir kuruluş tarafından iç piyasanın para birimi cinsinden ihraç edilir. Yatırımcıların çoğu iç piyasadan olacağından, kendi portföylerine yabancı riski dahil etme fırsatı bulacaklarından fayda sağlayabilir. Yabancı tahvillerin bazı örnekleri şunlardır:
- Bulldog Bond
- Samuray Bağı
- Yankee Bond
- Matilda Bond
Risk Türleri
Tahviller, aşağıdakiler gibi çeşitli risk türlerine tabidir:
- Kredi riski
- Likidite Riski
- Yabancı değişim riski
- Enflasyon Riski
- Ülke / Ülke Riski
- Volatilite Riski
- Verim Eğrisi Riski
Tahvil fiyatlarındaki değişiklikler, nispeten istikrarlı getiri sağladığından, menkul kıymetler portföyünü hemen etkiler. Ayrıca, Devlet tahvilinin fiyatı, ilgili ülkenin ekonomik istikrarını göstereceği için çok hassastır. Fiyatlar, kredi derecelendirme kuruluşlarının yükseltme veya düşürmelerinden de etkilenebilir.
Tahvil Endeksleri
Portföylerin yönetimi ve performansları ölçmek için bir dizi tahvil endeksi mevcuttur, örneğin:
- Barclays Capital Aggregate
- Citigroup BÜYÜK
- Merrill Lynch Yerli Usta
Endekslerin çoğu, küresel tahvil portföylerini ölçmek için diğer endekslerin dallarıdır veya vade veya sektör bölünmelerine bağlı olarak özelleştirilmiş portföylerin yönetimi için daha fazla alt bölümlere ayrılabilir.
Sonuç
Finansal açıdan tahvil, tahvil ihraççısından tahvil sahibine bir borçlanma aracıdır. İhraççının hamiline borçlu olduğu ve faiz tutarını (kupon oranı) belirli aralıklarla ödeme veya anapara tutarının tamamını daha sonraki bir vadede yapma yükümlülüğünün bulunduğu menkul kıymet teyit borcudur. Bu faiz tutarları Yıllık, Altı aylık veya hatta aylık olarak ödenebilir. Tahvilin mülkiyeti ikincil piyasada devredilebilir ve bu da onu daha likit hale getirir.
