Down Round nedir?
Down Round, bir önceki finansman turundan daha düşük bir şirket değerlemesinde özel bir şirket tarafından öz sermaye artırımı anlamına gelir ve bu nedenle mevcut hissedarların sulandırılması veya hatta haklarından mahrum bırakılması tehdidine ve ellerde kontrol değişikliğine yol açabilir. yeni yatırımcıların
Açıklama
- Bu, şirketin rekabetçi endüstrisinde daha az umut verici göründüğünün ve bu nedenle değerinin düştüğünün ve ayakta kalabilmek için yeni fonlara ihtiyaç duyduğunun bir göstergesidir. Ayrıca, sahiplere ve yöneticilere, performansı artırmaya ve aktif olarak yükseltmeye çalışmaları gereken bir kontrol sağlayabilir.
- Şirketin yerine getiremeyeceği belirli kriterler ve bir zaman çizelgesi olabilir ve bu nedenle bu, değerlemesinde bir azalmaya yol açmak zorunda kalabilir. Şirketin bu tür kırmızı bayrakları takip etmesi ve bunların sık sık ortaya çıkmasını önlemeye çalışması gerekiyor.
Önem
# 1 - Yeniden Değerleme Fırsatı Sağlar
Değerleme, yeni finansman turunun bir ön koşulu olduğundan, yatırımcılara şirketin mevcut finansal durumu hakkında gerçek ve adil bir görünüm sağlar. Bu nedenle, bilinçli bir karar vermelerine yardımcı olur.
# 2 - Gerçeklik Kontrolü Sağlar
Yöneticiler ve sahipler, önceki finansman turu konusunda fazla rahat olabilirler ve şirketin geleceği ve mevcut performansıyla ilgili yanlış öngörülere sahip olabilirler. Aşağı dönüş süreci, performansı işaretlemek için gerekli önlemleri almaları için gereken netliği getirir.
# 3 - Rekabet Alanının Analizi
Sürecin bir parçası olarak şirket, rekabeti analiz etmeye başlar. İlk fikir üretimi, şirkete ilk hamle avantajı sağlamış olabilir; ancak, mevcut senaryo, yeni girenlerin ortaya çıkması ve şirketin payını yeme kapasitesine sahip olması şeklinde olabilir. Bu analiz, şirketin gelecek stratejisinin geliştirilmesine yardımcı olur.
Aşağı Turun Etkisi
# 1 - Ek Finansman
Sürecin en belirgin etkilerinden biri, bir şirketin gelecekteki stratejileri ve varlığını sürdürmesi için gerekli olan yeni fonları üretebilmesidir.
# 2 - Kemer sıkma
Şirket, aşağı turun ortaya çıkmasının nedenlerini atfedebildiği zaman, gelecekte değerlemesini yükseltmek için gelecekte daha iyi ne yapabileceği yönünde düşünebilir. Bu süreçte, çalışanların doğru sayıya indirilmesi veya şirketin karını tüketen satış promosyonlarının düşürülmesi gibi gerekli olmayan giderleri düşürmek için ciddi önlemler alır.
# 3 - Alternatifler Bulun
Nihayetinde şirket yeni sayı için aldığı fiyatın yeterli olmadığını hissederse, kısa vadeli bir finansman yolu gibi alternatifler arayabilir ve daha sonra performansını yükselttikten sonra yeni bir sorundan tekrar deneyebilir.
# 4 - Mülkiyet Kaybı
Herhangi bir şirkete gelince, yeni hisse sorunu mülkiyette bir seyrelmeye yol açıyor, bu nedenle aynı şey aşağı yönlü finansmanın bir sonucudur. Ancak, şirket aşağı turda yeniden değerlendiğinden; dolayısıyla mevcut hissedarlığın değeri de düşer ve bu hisseler de değersizdir.
Sınırlama
- Sulandırmayı önleyici bir adım olarak, bazı imtiyazlı hissedarlar fiyat koruması için pazarlık yaparlar. Böyle bir durumda, hisse senetleri veya varantlar ve bu tür diğer ikincil menkul kıymetler, korunan imtiyazlı hisse senetlerinin seyreltilmesini taşır ve bu nedenle daha fazla seyreltilir. Bu nedenle, bir fiyat koruma hükmü olmasına rağmen, diğer hissedarlara mal olması, aşağı turun bir sınırlamasıdır.
- Kademeli fonlama veya zorunlu itfa, mevcut hisseler üzerinde kıdem, artan oy hakları veya yeni yatırımcıların kararları üzerinde kontrol gibi maddelerle sınırlı fonlamaya yol açabilir. Bir şirket fon için çaresiz olduğundan, bu hüküm ve koşulları ya kapatabilir ya da kabul edebilir.
- Mevcut yatırımcıların ve çalışanların onaylanması, fonlamanın bir parçası olarak katlanmak zorunda oldukları ağır seyreltme nedeniyle, aşağı yönlü finansman için bir zorunluluktur. Bu kolay bir süreç değildir ve şirkette işbirliği ve güven gerektirir. Ayrıca, çalışanın elde tutulmasında da sorunlara neden olabilir.
Aşağı Yuvarlama - Yukarı Yuvarlama
# 1 - Anlam
Adından da anlaşılacağı gibi, Yukarı tur, hisse fiyatlarının önceki turdan daha yüksek olduğu finansman turunun ardından gelir. Bu nedenle, tanım kendi başına aşağı ve yukarı tur arasındaki önemli farklardan biridir.
# 2 - Tutar
Fiyatın doğal bir sonucu olarak, bir yukarı tur daha yüksek bir tutar yükseltir çünkü hisseler bir primle ihraç edilirken, aşağı tur daha düşük bir miktar yükseltir çünkü hisseler indirimli olarak ihraç edilir.
# 3 - Yatırımcı Topluluğa Sinyal
Yükseliş, mevcut ve muhtemel yatırımcılar için olumlu bir sinyaldir çünkü yeniden değerleme nedeniyle, şirket performansında bir güncelleme alırlar ve mevcut veya gelecek yatırımlarının şirketin yükseliş eğiliminde olduğu ve güvenli ellerde olduğunu güvenle söyleyebilirler. gelecekte de aynı yörüngede devam ederek yatırımcı güvenini artıracaktır. Tersine, aşağı tur olumsuz bir sinyaldir ve yukarı turun olmadığı her şeydir.
# 4 - Şirketin Morali
Şirket açısından bakıldığında ve genel olarak iyi bir haber çünkü çalışanlarının ortaya koyduğu sıkı çalışmalar için bir ödül görevi görüyor ve bu nedenle onlar için bir moral yükseltici görevi görüyor ve daha iyi performans için sürekli çabalarına yardımcı oluyor. çünkü özel bir şirket söz konusu olduğunda, borsa haberleri ve diğer kamuya açık haber ödüllendirme araçları mevcut değildir, bu nedenle yukarı yönlü bir iyi haberin taşıyıcısı olarak hareket eder. Çalışanlar ve sahipleri için moral bozucu bir olaydır çünkü durum çok kötüye giderse şirketi kapatmak zorunda kalabilirler.
# 5 - Karşı-Sezgisel Etki
Zaman zaman yukarı tur şirkette gönül rahatlığı getirebilir ve bunu gelecekteki aşağı turlara taşıyabilir. Aşağı tur, çalışanlar meydan okumaya yükseldiğinde ve gelecekte bir yükselişe yol açacak şekilde performanslarını artırdıklarında bir gerçeklik kontrolü görevi görebilir. Bu nedenle, öznel bir durumdur ve sezgiye aykırı bir etkiye sahip olabilir.
Sonuç
Genel olarak, aşağı yönlü finansman bir şirket için çok karlı bir durum değildir çünkü her zaman mevcut hissedarların sulandırılması veya hatta haklarından mahrum bırakılması tehdidine ve yeni yatırımcıların elinde kontrol değişikliğine yol açar. Kısa vadeli finansman yoluyla mevcut ihtiyaçları karşılayarak bu durumdan kaçınma olasılığı varsa, bu rotayı üstlenmek ve gelecekteki bir finansman dönemi için performansı yükseltmek şirket ve çalışanların yararınadır, ki bu daha az olabilir. tamamen yukarı tur değilse katı şartlar ve koşullar.
