Unlevered Beta nedir?
Kaldıraçsız beta , borcu olmayan şirketin genel piyasaya göre oynaklığını hesaplamak için bir ölçüdür, basit bir deyişle borcun etkisini dikkate almadan şirketin betasını hesaplar, kaldırılamayan beta aynı zamanda varlık beta olarak da bilinir çünkü firmanın riski Borçsuz, sadece varlığına göre hesaplanır.
Açıklama
Kaldıraçsız Beta, bir şirketin riskinin, borcun etkisi olmaksızın ölçülmesidir. Aynı zamanda Varlık Beta olarak da bilinir ve kaldıraçsız bir şirketin piyasadaki riske karşı riskini ölçmek için kullanılır.
- Bununla birlikte, Hisse Senedi Beta veya Kaldıraçlı Beta, bir şirketin hisselerinin oynaklığını belirli bir dönemdeki hisse senedi piyasalarının getirileriyle karşılaştırır. Belirli bir hisse senedinin çeşitli makroekonomik faktörlere ne kadar duyarlı olduğunu ölçmek için kullanılır.
- Her şirket farklı bir sermaye yapısına sahip olduğundan, tek bir şirketin varlıklarının ne kadar riskli olduğu, borcun sahip olduğu herhangi bir etkiyi ortadan kaldırarak ve yalnızca bir şirketin öz sermayesinin ne kadar riskli olduğunu ölçerek karşılaştırmak gerekir.
- Bir şirkette borcun artması, bu borca hizmet etmek için daha fazla nakit akışı gerektireceği anlamına gelir ve bu nedenle bir şirketin gelecekteki nakit akışları konusunda belirsizlik vardır. Piyasa veya makroekonomik faktör riskinin bir sonucu yerine kaldıraç oranının artması nedeniyle bir şirket için artan risk anlamına gelir. Dolayısıyla borcun etkisini ortadan kaldırarak, yalnızca şirketin varlıklarının riskini belirleyebilir.
- Kaldıraçsız bir beta, borç bileşenini kaldırdığı ve bu da riski artırdığı için her zaman kaldıraçlı betadan daha düşük olacaktır. Olumlu ise, yatırımcılar fiyatların artması beklendiğinde bu hisse senedine yatırım yapacaklardır. Kaldıraçsız beta negatif ise, yatırımcılar fiyatların düşmesi beklendiğinde hisse senedine yatırım yapacaklar.
Üstün Beta Formülü
Kaldıraçsız Beta'yı aşağıdaki formülü kullanarak hesaplayabilirsiniz -
Kaldıraçsız Beta Hesaplama Örneği
Piyasaya beta 1.5 olan X şirketinin bir örneğini ele alalım. Şirket için Borç / Özkaynak oranı 2: 3 ve vergi oranı% 30'dur.
Dolayısıyla Kaldırılmamış Beta formülü = 1.5 / 1 + (1-0.3) 0.66
Kaldıraçsız Beta = 1.03
Üstün Beta'nın Alaka Düzeyi ve Kullanımı
- Kaldıraçsız beta, bir yatırımcı şirketin aldığı borcun olumlu etkisi olmadan piyasa hareketleriyle ilişkili olarak halka açık bir hisse senedinin performansını ölçmek istediğinde kullanılır. Kaldıraçlı bir beta, bir şirketin hisse fiyatının genel piyasa hareketlerine olan hassasiyetini gösterir. Olumlu bir kaldıraçlı beta, piyasa performansı iyi olduğunda hisse senedi fiyatlarının yükseleceğini ve negatif kaldıraçlı beta, piyasa performansı zayıf olduğunda hisse senedi fiyatlarının düşeceğini gösterir.
- Kaldıraçsız bir beta formülü, borcun vergi avantajları olmadan hisse senetlerinin performansını ve oynaklığını ölçer. Borcun etkisi ortadan kalktıkça, değişen sermaye yapılarına sahip şirketler, belirli bir şirketin varlıklarının ne kadar riskli olduğunu ölçmek için karşılaştırılabilir.
- Yatırımcılar, kaldıraçsız betayı hesaplar ve borcun şirketin sermaye yapısındaki etkisini ortadan kaldırarak karşılaştırma için kullanır.
- Ayrıca, çeşitli hisse senedi analistleri, yatırımcıları için temel bir senaryodan daha fazla bilgi sağlayan birden fazla finansal model oluşturmak için bu betayı kullanır.
- Ayrıca, akılda tutulması gereken bir başka faktör de, bir şirketin yüksek bir borç / öz sermaye oranına sahip olması, ancak tüm borçların AAA olarak derecelendirilmesidir. Özsermaye oranı yüksek olan bir şirketten daha az risk taşır, ancak yatırım derecesinin altında bir borcu vardır.
Sonuç
Kaldıraçsız Beta formülü, bir şirketin borcun etkisiyle riskinin ölçülmesidir. Piyasa riskine karşı kaldıraçsız olan firmanın iş riskini ölçer. Riske ek olarak borç bileşenini kaldırdığı için her zaman kaldıraçlı betadan daha düşük olacaktır.
Kaldıraçsız beta pozitifse, yatırımcılar fiyatların artması beklendiğinde bu hisse senedine yatırım yapacaklar. Kaldıraçsız beta negatif ise, yatırımcılar fiyatların düşmesi beklendiğinde hisse senedine yatırım yapacaklar. Borcun vergi avantajları olmadan hisse senedinin performansını ve oynaklığını ölçer. Borcun etkisi ortadan kalktıkça, değişen sermaye yapılarına sahip şirketler, belirli bir şirketin varlıklarının ne kadar riskli olduğunu ölçmek için karşılaştırılabilir.
