Kupon Tahvil Formülü - Kupon Tahvilinin Fiyatı Nasıl Hesaplanır?

Kupon Tahvil Formülü nedir?

"Kupon bonosu" terimi, tahvilin nominal değerinin veya anapara tutarının nominal yüzdesi olan kupon ödeyen tahvilleri ifade eder. Bu tahvilin fiyatını hesaplama formülü, temel olarak gelecekteki muhtemel nakit akışlarının kupon ödemeleri şeklinde bugünkü değerini ve vade sonunda alınan tutar olan anapara tutarını kullanır. Bugünkü değer, nakit akışını vadeye kadar getiri kullanılarak iskonto edilerek hesaplanır.

Matematiksel olarak, kupon tahvilinin fiyatı aşağıdaki gibi temsil edilir,

Kupon Tahvili = ∑ i = 1 n (C / (1 + YTM) i + P / (1 + YTM) n ) Kupon Bond = C * (1- (1 + YTM) -n / YTM + P / (1+ YTM) n )

nerede

  • C = Periyodik kupon ödemesi,
  • P = Bağın par değeri,
  • YTM = Olgunluğa kadar getiri
  • n = Olgunluğa kadar olan dönem sayısı

Kupon Tahvilinin Hesaplanması (Adım Adım)

Kupon tahvili hesaplama formülü aşağıdaki adımlar kullanılarak yapılabilir:

  • Adım 1: İlk olarak, tahvil ihracının nominal değerini belirleyin ve P ile gösterilir.
  • Adım 2: Ardından, tahvil bazlı kupon oranına, kupon ödeme sıklığına ve tahvilin nominal değerine göre periyodik kupon ödemesini belirleyin. Kupon ödemesi C ile belirtilir ve C = Kupon oranı * P / Kupon ödeme sıklığı şeklinde hesaplanır.
  • Adım 3: Ardından, bir yıl içindeki kupon ödeme sıklığı ile vadeye kalan yıl sayısını çarparak vadeye kalan toplam dönem sayısını belirleyin. Vadeye kadar olan dönem sayısı n ile gösterilerek, n = Vadeye kalan yıl sayısı * Kupon ödeme sıklığı şeklinde hesaplanır.
  • Adım 4: Şimdi, benzer risk profiline sahip bir yatırımın cari piyasa getirisine göre vadeye kadar getiriyi belirleyin. Olgunluğa kadar olan verim, YTM ile belirtilir.
  • Adım 5: Ardından, ilk kuponun, ikinci kuponun vb. Bugünkü değerini belirleyin. Ardından, bağın nominal değerinin bugünkü değerini belirleyin.
  • Adım 6: Son olarak, kupon tahvil hesaplamasının belirlenmesi formülü, aşağıda gösterildiği gibi tüm kupon ödemelerinin bugünkü değeri ve nominal değeri eklenerek yapılır.

Örnekler

Örnek 1

Yıllık kupon ödeyen XYZ Ltd şirketi tarafından ihraç edilen tahvillere bir örnek verelim. Şirket, bu tür 5.000 tahvil ihraç etmeyi planlıyor ve her tahvilin nominal değeri% 7 kupon oranıyla 1.000 $ 'dır ve 15 yıl içinde vadesi dolacaktır. Vadeye kadar efektif getiri% 9'dur. Her bir tahvilin fiyatını ve bu tahvil ihracı yoluyla XYZ Ltd tarafından toplanacak parayı belirleyin.

Aşağıda XYZ Ltd. kupon tahvilinin hesaplanması için veriler verilmiştir.

Her bir tahvilin fiyatı aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanır:

Dolayısıyla Kupon Tahvilinin hesaplanması aşağıdaki gibi olacaktır,

Bu yüzden olacak -

= 838,79 ABD doları

Bu nedenle, her bir tahvil 838,79 dolardan fiyatlandırılacak ve kupon oranı YTM'den daha düşük olduğu için iskontolu ( tahvil fiyatı nominal değerden düşük tahvil fiyatı) işlem görecek . XYZ Ltd, 4.193.950 $ (= 5.000 * 838.79 $) toplayabilecektir.

Örnek 2

Altı ayda bir kupon ödeyen ABC Ltd şirketi tarafından ihraç edilen tahvillere bir örnek verelim. Her tahvilin nominal değeri% 8 kupon oranıyla 1.000 $ 'dır ve 5 yıl içinde vadesi dolacaktır. Vadeye kadar efektif getiri% 7'dir. ABC Ltd. tarafından ihraç edilen her bir C tahvilinin fiyatını belirleyin.

Aşağıda ABC Ltd. kupon tahvilinin hesaplanması için veriler verilmiştir.

Bu nedenle, her bir tahvilin fiyatı aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanabilir:

Dolayısıyla Kupon Tahvilinin hesaplanması aşağıdaki gibi olacaktır,

Bu yüzden olacak -

= 1.041,58 ABD doları

Bu nedenle, her bir tahvil 1.041.58 $ 'dan fiyatlandırılacak ve kupon oranı YTM'den daha yüksek olduğu için bir primle ( tahvil fiyatı nominal değerden yüksek) işlem gördüğü söylenecek .

Alaka ve Kullanımlar

Bu tür tahvillerin fiyatlandırılması kavramı yatırımcı açısından çok önemlidir çünkü tahviller sermaye piyasalarının vazgeçilmez bir parçasıdır. Tahvil alıcısı, bu kupon ödemelerini tahvilin ihracı ile tahvilin vadesi arasındaki süre boyunca alır. Tahvil piyasasında, daha yüksek kupon oranlı tahviller, daha yüksek getiri sağladıkları için yatırımcılar için daha cazip görülüyor.

Ayrıca, nominal değerlerinden daha yüksek bir değerde işlem gören tahvillerin bir primle işlem gördüğü, nominal değerinden daha düşük bir değerde işlem gören tahvillerin ise indirimli işlem gördüğü söyleniyor. Günümüzde bu tahviller oldukça nadirdir çünkü en son tahviller kupon veya sertifika şeklinde ihraç edilmemektedir. Daha ziyade tahviller elektronik olarak çıkarılır.

Ilginç makaleler...