Döviz Vadeli İşlemleri Tanımı
Döviz vadeli işlemleri, tipik olarak, iki tarafın belirli bir para biriminin belirli bir miktarını belirli bir tarihte önceden kararlaştırılmış bir fiyattan değiştirmeyi kabul ettiği bir sözleşme olarak adlandırılabilir. Alım satımı bir aşırı borsadır ve ilgili para biriminin teslimini gerektirmez, bunun yerine vade tarihinden önce kapatılabilir veya tersine çevrilebilir.
Döviz Vadeli İşlem Türleri
İşlem gören para biriminin türüne ve sözleşme boyutuna bağlı olarak, bir döviz vadeli işlem sözleşmesi birkaç türde olabilir. En çok işlem gören para birimleri Euro, ABD Doları, Kanada Doları, Pound, Franc ve Yen'dir. Boyuta bağlı olarak, standart veya tam boyutlu, mini veya yarı boyutlu ve mikro (standardın yaklaşık onda biri) olabilirler.
Döviz Vadeli İşlem Sözleşmesinin Özellikleri
- Sözleşmenin İki Tarafı - Biri, uzun bir pozisyona sahip olduğu söylenen ve gelecekteki bir tarihte kararlaştırılan bir para biriminin belirli bir miktarını satın almayı kabul eden alıcıdır, diğeri ise satıcı aynı.
- Sözleşmenin Boyutu - Para biriminin miktarını belirtir.
- Sahip Olunan Pozisyonun Sınırları - Spekülatörlerin piyasayı manipüle etmesini önlemek için, yalnızca belirli bir maksimum sayıda sözleşme yapmalarına izin verilir.
- Spot Fiyat ve Vadeli İşlem Fiyatı - Spot fiyat cari fiyattır, vadeli işlem fiyatı ise gelecekteki teslimat için bugünkü fiyattır. İkisi arasındaki farka 'temel' denir.
- Marj Gereksinimi:
-
- Başlangıç teminatı - bir vadeli işlem sözleşmesine girmek için gereken miktar
- Bakım marjı - Konumunu korumak için gereken minimum miktar
- Varyasyon marjı- Korunan marj gerekli minimumun altına düştüğünde, fark varyasyon marjı olarak adlandırılır.
- Teminat hesabı bakiyesini bakım teminatına geri döndürmek için teminat çağrısı yapılır.
- Takas, fiziki teslimat, nakit ödeme, borsayı daha sonra bilgilendiren özel uzlaştırma veya ters pozisyon alma yoluyla gerçekleşebilir.
- Piyasaya İşaretleme - Kazançlar ve zararlar her işlem gününde hesaplanır ve marjlar korunur.
Fiyatlandırma Formülü
Nerede,
S = Spot oranı; (r-rf) = yerli ve yabancı para birimi arasındaki faiz oranı farkı; T = zaman
Misal:
Euro üzerinden 8 aylık vadeli işlem sözleşmesinin fiyatını hesaplayın. Avrupa'da risksiz oran% 12 iken ABD'de aynı oran% 4'tür. Mevcut döviz kuru 0,80 $ / €,
Vadeli işlem fiyatı = 0,80e (0,04-0,12 ) 8/12 $
= 0,66 ABD doları / euro
Getiri Hesaplama Formülü
Misal:
Bir yatırımcı, Euro'nun önümüzdeki beş ay içinde dolar karşısında güçleneceği ve 20.000 $ başlangıç marjı ile 0.78 $ / € 'dan dört vadeli işlem sözleşmesi satın alarak 500.000 € değerinde bir pozisyon almayı seçtiğini düşünüyor. Piyasadaki mevcut spot kur 0,75 $ / € 'dur. Dört farklı senaryo göz önüne alındığında kar hesaplaması aşağıdaki gibi olacaktır:
- Euro satın alma - Beş ay sonraki spot kur 0,80 $ / € 'dur.
- Euro satın alma - Beş ay sonraki spot kur 0,73 $ / € 'dur.
- Vadeli İşlem Satın Alma - Beş ay sonraki spot kur 0,80 $ / € 'dur.
- Vadeli İşlem Satın Alma - Beş ay sonraki spot faiz oranı 0,73 $ / €.
Getiri Hesaplama Tablosu
Günlük Ticaret
Günlük tüccarlar olarak da bilinen bir tüccar kategorisi, tüm döviz vadeli işlem pozisyonlarını gün bitmeden kapatır. Kar hesaplaması aşağıda gösterilmektedir:
Bir kene, farklı sözleşmelerde farklı bir değere sahip olabilecek, fiyattaki en küçük değişiklik olarak açıklanabilir.
Örneğin, bir günlük tüccar sözleşme başına 1.0345 $ 'dan 100 CHF (İsviçre Frangı) vadeli işlem sözleşmesi satın alır ve sözleşme başına 1.0375 $' dan satar. Sözleşmedeki her işaret 10 $ değerindedir.
Avantajlar
- Sabit ön maliyet (Teminat) - Teminat gereksinimleri bazı durumlarda geçici olarak değişebilir, ancak çoğu zaman aşağı yukarı aynı kalır.
- Yüksek düzeyde düzenlenmiş piyasa - Çoğunlukla borsalar üzerinden işlem görürler.
- Karşı taraf riski yok - Bir takas odasının varlığı, karşı taraf riskini ortadan kaldırır. Takas Odası, her tarafın karşı tarafı olarak hareket eder ve tüm yükümlülüklerin yerine getirilmesi gerektiğini savunur.
- Likit piyasa - Vadeli döviz piyasası çok likittir ve tarafların gerektiğinde pozisyonlara girip çıkmalarına izin verir.
- Güçlü düzenlemeler nedeniyle gizli maliyetler yoktur.
Dezavantajları
- Daha düşük giriş maliyetleri, aynı tarafın birden fazla gelecekteki sözleşmelerinin oluşturulmasına yol açabilir, ancak bu, bir düzenleyici kurumun varlığıyla bir şekilde hafifletilir.
- Yeni başlayanlar için anlaması biraz karmaşık olabilir.
- Taraflar, uygun fiyat artışından yararlanamazlar.
Sınırlamalar
- Döviz vadeli işlem sözleşmeleri, standart olanların dışındaki sözleşme boyutlarına göre ayarlanamaz.
- Ayrıntılı analize dayanmayan spekülasyonlar, potansiyel olarak büyük kayıplara neden olabilir.
Sonuç
Bazen finansal borsa türevleri olarak da adlandırılan döviz vadeli işlemleri, dünya çapında bir dizi borsada işlem görür. Bu tür işlemlerin en yüksek hacmi Chicago Ticaret Borsası'nda bildirildi. Borsaların ve takas odalarının katılımı, tarafları olası kayıplardan korur.
Pazara markalama süreci de her gün gerçekleştirilir ve partilerin gözden kaybolmasına asla izin vermez. Döviz vadeli işlemlerinin çok simetrik getirilere sahip olduğu da söyleniyor, bu da onları çoğunlukla bir para biriminin diğerine göre hareketi üzerine bahis yapmak için kullanan spekülatörler için güvenli bir liman haline getiriyor.
