Borçlu Temettü Nedir?
Ödenmemiş temettü, beklenen bir tarihte birikimli imtiyazlı hissedarlara ödenmeyen kümülatif temettü tutarından başka bir şey değildir. Şirketin temettü ödemesini yapmak için yeterli nakit bakiyesine sahip olmaması gibi nedenlerle olabilir.
Önemli Terimler
Ödenmemiş temettüyü anlamak için önce aşağıdaki şartları bilmemiz gerekir:
- Adi Hisseler / Hisse Senetleri: Adi hissedarlar şirketin sahibidir. Oy hakları var. Temettüyü ancak imtiyazlı hissedarlara temettü ödemesi yaptıktan sonra alırlar.
- Kümülatif İmtiyazlı Paylar: Birikimli imtiyazlı pay sahipleri sabit temettü oranı alırlar ve adi hisse senetleri üzerinde imtiyaz sahibidirler. Ancak oy hakları yok. Şirketin temettü ödemesi için yeterli nakdi yoksa, birikimli imtiyazlı hissedarların temettü birikir. Şirket temettü ilan edeceği zaman gelecekte ödenecektir.
- Birikimli Olmayan İmtiyaz Payı: Birikimli olmayan imtiyazlı hisse senetleri, biri temettü birikimi dışında birikimli imtiyazlı hisse senetlerinde bulunan aynı özelliklere sahiptir. Şirketin herhangi bir yıl içinde temettü ödemesi yapamayacağını, bu durumda gelecekte ödenmemiş temettü talebinde bulunamayacağını varsayalım.
Temettü Ödemesinin Özellikleri
Bazı özellikler aşağıdaki gibidir:
- Kümülatif imtiyazlı paylar için geçerlidir.
- Adi hissedarlara veya birikimli olmayan imtiyazlı hissedarlara ödeme yapmadan önce ödenmesi;
- Birikim için maksimum zaman sınırı yoktur, herhangi bir sayıda yıl için birikebilir.
- Şirket ileride temettü ilan etmedikçe bu temettülerin ödenmesini talep etmemektedir.
- Ödenmemiş temettüler gerçek borçlar değildir; bu nedenle, bunu hesaplarda dikkate almasına gerek yoktur.
- Bilanço hesaplarına notlar altında ifşa etmesi gerekir.
- Ödenmemiş dönemde faiz taşımamaktadır. Böylelikle şirket, ödenmemiş dönem için herhangi bir faiz ödemesine gerek duymaz.
Gecikmiş Temettü Örneği
Bunu, kümülatif imtiyazlı hisse senedinde ödenmemiş temettü temettü örneğiyle anlayalım
ABC Inc, 10.000 adi hisse ve 1000 kümülatif imtiyazlı hisse ihraç etti. Kümülatif bir imtiyazlı hissedar, her yıl temettü olarak hisse başına garantili 5 $ alacaktır. Bu hisseler 1 verilir st Jan'2015. 31 gibi st Dec'15 Şirketi kendi tercihi hissedarı ödeme yapmak için yeterli nakit dengesini yoktur. Bu nedenle, kümülatif imtiyazlı hisselerdeki toplam temettü tutarı ödenmeden kalır ve gecikmiş olarak temettü olarak işlem görür.
Çözüm:
31 gecikmiş kar hesaplanması st Dec'18 olacak -
- 31 olarak Alacaklarının içinde Temettü st Kümülatif Tercih Hisselerin Dec'18 = Toplam sayılı * Temettü Çıkarılmış
- 31 günü olarak Alacaklarının içinde Temettü st Dec'18 = 1000 * 5 $ = $ 5000
- İkinci ve üçüncü yılda da ABC Inc, nakit bakiyesinin olmaması nedeniyle temettü ödemesi yapamaz; Dolayısıyla 31 olarak toplam ödenmemiş temettü st Dec'17 $ 15000 olacaktır.
- Şimdi dördüncü yılda şirket iyi işler yapıyor ve şirket aşağıdaki gibi temettü yapmak için yeterli nakit bakiyesine sahip:
Dava 1
- ABC Inc, hissedarlarına aşağıdaki şekilde toplam 40000 $ temettü ödeyecektir:
- Temettü ilk olarak birikimli imtiyazlı hissedarlara temettü ödemesi gecikmiş olarak ödenecektir.
Ödenmemiş Toplam Temettü Hesaplaması -
- Geciken Toplam Temettü = Hisse Sayısı * Hisse Başına Temettü * Yıl Sayısı
- Gecikmiş Toplam Temettü = 1000 * 5 USD * 4 = 20000 USD
- 20.000 $ 'lık kümülatif imtiyazlı hissedar bakiyesine ödeme yaptıktan sonra, hisse başına 2 $ olan ortak bir hissedara ödeme yapacaktır.
Örnek 2
- ABC Inc, hissedarlarına aşağıdaki şekilde toplam 20000 $ temettü ödeyecektir:
- Temettü ilk olarak birikimli imtiyazlı hissedarlara temettü ödemesi gecikmiş olarak ödenecektir.
- Gecikmiş Toplam Temettü = 1000 * 5 USD * 4 = 20000 USD
- Şimdi dengede hiçbir şey yok; bu nedenle, adi hissedarlar temettü almayacaktır.
Vaka 3
- ABC Inc, hissedarlarına aşağıdaki şekilde toplam 10000 $ temettü ödeyecektir:
- Temettü ilk olarak birikimli imtiyazlı hissedarlara temettü ödemesi gecikmiş olarak ödenecektir.
- Gecikmiş Toplam Temettü = 1000 * 5 USD * 4 = 20000 USD
- ABC Inc yalnızca 10.000 $ ödeyecek. Bu nedenle 2015 ve 2016 yıllarının ilk borçlarını ödüyor ve 2017 ve 2018 olduğu gibi kalacak.
- Kalan denge olmadığı için; bu nedenle, adi hissedarlar herhangi bir temettü almayacaktır.
Sonuç
Ödenmemiş temettüler, yalnızca birikimli imtiyazlı hisse senetleri üzerinden ödenecek, geçmiş yılların ödenmemiş temettülerinin kümülatif tutarıdır. Kümülatif imtiyazlı hisse, şirketin kaynak yaratmasına yardımcı olur ve hem özkaynak hem de borç niteliği taşıdığı için çok cazip bir finansal araçtır.
Yatırımcılar için faydalıdır çünkü sabit bir temettü oranı ve adi hissedarlara göre tercih hakkı elde edeceklerdir. Yine de, şirketin yeterli miktarda nakdi olmaması bazen gecikebilir ve temettü ödemelerinin geciktirilmesinden de faiz alamaz.
Aynı zamanda, şirketin zorunlu olarak her yıl ödeme talep etmesine gerek kalmaması şirket açısından faydalıdır. Son bir yıl içinde de faizsiz olarak geçen yıla ait borç ile ödenebilir.
