Sıkıntılı Borç nedir?
Sıkıntılı Borç, temerrüde düşen veya iflas sürecinde olan veya iflasa yol açabilecek durumlarla karşılaşan ve genellikle nominal değerine kıyasla büyük iskontolarla işlem gören menkul kıymetleri ifade eder. Finansal sıkıntı veya iflas bu menkul kıymetlerin değersizleşmesine veya sıfırlanmasına neden olabileceğinden, bu menkul kıymetlerin alım veya satımı sırasında büyük bir risk vardır.
Açıklama
- Bu menkul kıymetler yatırım derecesinin altında derecelendirmeye sahiptir. Yatırım dereceli derecelendirmeler, belirli menkul kıymetler veya tahvillerle ilişkili riski belirten kredi riski kuruluşları tarafından sağlanır. Ve bu menkul kıymetlerin daha düşük yatırım derecesi notuna sahip olduğu düşünüldüğünden, bu menkul kıymetlerin alım satımıyla yüksek düzeyde risk ilişkilidir.
- Yatırımcılar, şirketin iflas etmemesi durumunda mevcut menkul kıymet alımlarından önemli bir indirimle yüksek bir getiri elde edecekleri stratejisine dayanarak bu menkul kıymetleri satın alır veya bunlara yatırım yapar. Çoğunlukla, büyük kurumsal yatırımcılar, hedge fonlar, özel sermaye fonları vb. Gibi bu tür menkul kıymetlere yatırım yapar.
Sıkıntılı Borcun Özellikleri
- Finansal zorluklarla karşı karşıya olan veya iflasın eşiğinde olan şirketlere aittirler.
- Nominal değerlerinden veya nominal değerlerinden yüksek indirimlerle verilirler.
- Kredi derecelendirme kuruluşu, sıkıntılı borçlanma senetlerine yatırım yapılabilir notun altında pay ayırıyor.
- Büyük kurumsal yatırımcılar, şirketin iflas etmemesi durumunda önemli bir kâr elde etmek veya iflas etmesi durumunda işletmenin kontrolünü ele geçirmek için bu borçlanma araçlarına veya tahvillere yatırım yaparlar.
O nasıl çalışır?
- Bu menkul kıymetler, finansal zorluklarla karşı karşıya olan şirketler tarafından nominal değerine önemli bir indirim ile ihraç edilmektedir. Büyük kurumsal yatırımcılar bu tür şirketleri belirler ve kasıtlı olarak hisse senedi veya hisse senedi yerine tahvil gibi borçlanma senetleri satın alır.
- “Akbaba fonları” olarak da bilinen bu yatırımcılar, şirketin mali zorluklarından çıkması halinde yüksek kar elde edecekleri görüşündedir. Ve iflas olursa, borçlanma senetleri sahipleri oldukları için vadesi gelen ödemelerini almaya devam edecekler, dolayısıyla hissedarlara göre öncelik kazanacaklar.
Örnekler
- 1980'lerin sonlarında, Amerikalı bir yatırımcı olan Martin Whitman, finansal zorluklarla karşı karşıya olan bir petrol hizmeti firmasının sıkıntılı borç senetlerini satın aldı, şirketin kontrolünü ele geçirdi ve diğer alacaklılarla özsermaye anlaşmalarına girdi. Şirket iflastan çıktı ve Whitman önemli bir kar elde etti.
- 1990'ların ortalarında, Franklin'in yatırım fonları, Londra ofis kompleksi Canary Wharf'ı inşa eden Kanadalı emlak şirketlerinden sıkıntılı borçlar satın aldı. Franklin Investment, holding şirketi iflas ettiğinde önemli bir kar elde etti.
Türler
- Yatırımcıların önemli indirimlerle borç satın aldıkları ve masanın tersine dönmesi durumunda önemli kar elde etmeyi amaçladıkları sıkıntılı borç yatırımları.
- Yatırımcıların, şirketin iflas etmesi durumunda mahkemelerde müzakere yoluyla temerrüde düşen şirketin kontrolünü veya sahipliğini elde etmek istedikleri bir yatırım.
- Bu yatırımcıların, ellerinde tuttukları menkul kıymet sınıfının çıkarlarını müzakere edip maksimize edebilmeleri ve koruyabilmeleri için kendilerini şirketin yeniden yapılandırma sürecine dahil ettikleri aktif bir kontrol dışı strateji.
Sıkıntılı Borçlara Kimler Yatırım Yapar?
- İçerdiği yüksek risk ve diğer bazı karmaşıklıklar nedeniyle bireysel yatırımcıların sıkıntılı borç yatırımına girmesi çok zordur. Ancak, bu tür borçları satın alan yüksek riskli yatırım fonlarına veya yatırım fonlarına yatırım yaparak bunu yapmayı seçebilirler.
- Dolayısıyla risk yönetimi konusunda büyük iştahı olan yatırımcılar bu tür borçlanma senetleri yatırımlarına girebilirler. Özel sermaye firmaları, hedge fonları, yatırım fonları, ihtisaslaşmış borç fonları, piyasada, bireysel bir yatırımcının yapmak zorunda olmayabileceği yüksek risk yönetim stratejilerine erişimleri olduğundan sıkıntılı borç yatırımına giden ana yatırımcılardır.
Avantajlar
- Borç veya tahvilleri nominal değerine göre yüksek bir indirimle satın almak, yüksek ödül potansiyeline yol açar.
- Şirketin iflas etmesi durumunda sıkıntılı borç yatırımcıları sorunlu şirketin mülkiyetini veya kontrolünü müzakere yoluyla alabilir.
- Bu, hepimizin bildiği gibi, yüksek risklerden biridir, dolayısıyla yüksek ödül anlaşmasıdır, "riskler yükselir, ödüller artar."
Dezavantajları
- Sıkıntılı borç fonu piyasası, doğası gereği çok öngörülemez; Bu pazara girmek için çeşitli risk yönetimi tekniklerine erişimi olan deneyimli bir yatırımcıya ihtiyacı vardır.
- Firmalar arasındaki yüksek rekabet, şirketin iflası anında müzakerede zorluklara yol açmaktadır.
- Bu tür fonlara yatırım yapmadan önce çok sayıda araştırma ve analiz yapılması gerekir; bu nedenle, bireysel bir yatırımcı için optimal değildir.
- Bu tür bir yatırımla ilişkili risk son derece yüksektir.
Önemli noktalar
- Yatırımcılar risk iştahlarını ve risk yönetimi stratejilerine erişimi dikkate almalıdır.
- Sıkıntılı fon yatırımcılarının satın alacakları şirketin, şirketin finansal bir sıkıntıdan çıkıp çıkamayacağını bilmek için araştırma ve analizi.
- Sıkıntılı borç fonlarına yatırım yapılırken karşınıza çıkacak her yatırım fırsatından fayda sağlama yeteneği.
- Sorunlu şirkete yapılan yatırımla ilgili riskin analizi.
Önerilen Makaleler
Bu, Sorunlu Borç Nedir ve Tanımı için bir rehber olmuştur. Burada sıkıntılı borcun özelliklerini, örnekleri ve türleri, avantajları ve dezavantajları ile birlikte nasıl çalıştığını tartışıyoruz. Aşağıdaki makalelerden daha fazla bilgi edinebilirsiniz -
- Borç Konsolidasyonu
- Rücu Borç
- Dönüştürülebilir borç
- Devlet Borcu
