Bear Put Spread Stratejisi nedir?
Ayı satış marjı, genellikle piyasa görünümü hafif düşüş eğilimi gösterdiğinde ve ılımlı düşüş beklentileri varken uygulanan ve yakınlardaki bir grev satma opsiyonu veya para içi (ITM) satma opsiyonu satın almayı ve çok satmayı içeren bir türev stratejisidir. -off grev satış opsiyonu veya para dışı (OTM) satış opsiyonu.
Bear put spread stratejisi, temelde yatan tüccar veya yatırımcı tarafından başlangıçta beklendiği gibi hareket ederse makul kazançlar sağlar; ancak, temelde yatan tüccarın veya yatırımcının beklentilerine aykırı hareket ederse, zarar ödenen net primle sınırlıdır (yakındaki grev satma opsiyonu satın alırken ödenen prim farkı ile uzak grevi satarken alınan prim farkı koy seçeneği).
Formül
Maks (0, X2- ST) -Maks (0, X1- ST) + P1- P2Nerede,
- X1 = Satılan satım opsiyonunun uzak kullanım fiyatı
- X2 = Satın alınan satım opsiyonunun yakındaki kullanım fiyatı
- ST = Dayanak hisse senedi / endeksin vade sonunda kapanış fiyatı
- P1 = Uzaktaki grev seçeneği satıldığında alınan prim
- P2 = Yakındaki grev seçeneği satın alındığında ödenen prim
Bear Put Spread Örneği
Gerçek hayattan bir örnek alarak kavramı daha detaylı anlayalım.
Klain International, Avrupa piyasalarında ılımlı bir Düşüş görünümüne sahip ve 01.11.2019 tarihindeki görünümden yararlanmak için NIFTY INDEX'te bir ayı satışına girmeye karar verdi.
- 01.11.2019 itibariyle mevcut şık endeks spot seviyesi 12000'dir.
- 27.11.2019'da (aylık vade) sona eren şık 12000PE'nin mevcut fiyatı 140 $
- Şık 11800PE'nin şu anki fiyatı 27.11.2019'da sona eriyor (aylık vade) 70 $
- Parti büyüklüğü 100 birimdir.
Bu girilir:
- 140 $ 'a bir lot şık 12000PE satın almak (Toplam Maliyet = 140 $ * 100 = 14.000 $)
- 70 $ 'a bir lot şık 11800PE satmak (Toplam Maliyet = 70 $ * 100 = 7000 $)
- Ödenen net prim = 14000-7000 dolar = 7000 dolar
Bu maksimum kayıp altında Klain International'a ödenen net prim, yani 7000 $ ile sınırlıdır. Bu spread altındaki maksimum kar 13000 $ 'a (100 * 130 $) eşdeğerdir. Ayı satış spreadinin altındaki başa baş noktası 11930 şık indeks spot seviyesidir
Temel teminat, bizim durumumuzda 11800 olan uzak kullanım fiyatı satma seçeneğine ulaştığında maksimum kara ulaşır. Ve bu seviyenin altında, kar maksimize edilmeyecektir. Benzer şekilde, kar iki işlem fiyatı arasında artacak, yani 12000 ve 11800 ve maksimum zarar ödenen net prime eşit olacaktır.
Avantajlar
- Piyasa görünümü orta derecede düştüğünde fayda sağlayan düşük maliyetli, sınırlı risk seçenekleri stratejisidir.
- Strateji, küçük fiyatlarda bile fayda sağlar ve getiri elde etmek için büyük bir düşüş gerektirmez.
Dezavantajları
- Sadece parasız satım opsiyonunun satılması nedeniyle yukarı taraf sınırlandığı için az miktarda karla sonuçlanır.
- Temel varlık yükselmeye başlarsa, tüm net primin kaybıyla sonuçlanır.
- Yayılma stratejisi yalnızca görünüm düşüş eğilimi gösterdiğinde çalışır.
Bear Put Spread ile Bear Call Spread Arasındaki Fark
| Ayrıntılar | Ayı Koymak | Ayı Çağrı Yayıldı | ||
| Tanım | Bu, daha yüksek bir alıştırma fiyatı alım satımını veya bir Para içi (ITM) alım satımını ve daha düşük bir uygulama fiyatı satışını veya parasız (OTM) bir satış yapmayı içerir. | Ayı araması spread'i, düşük bir egzersiz fiyatı veya bir In-the-Money araması ile bir arama satmayı ve çok uzak bir egzersiz fiyatı veya parasız (OTM) bir Çağrı ile bir arama satın almayı içerir. | ||
| Pazar / Temel Görünüm | Orta Ayı | Orta Ayı | ||
| Maksimum kayıp | Maksimum zarar ödenen net prime eşittir. | Maksimum zarar, spread eksi alacaklandırılan net prime eşittir. | ||
| Premium Giriş / Çıkış | Başlangıçta net prim çıkışı ile sonuçlanır. | Ayı çağrısı spread'i, başlangıçta net prim girişi ile sonuçlanır. | ||
| Uygunluk | Piyasa önemli ölçüde düştüğünde ve oynaklık uygun girdi yazımı olduğunda ve daha fazla düşüş ılımlı göründüğünde, ayı satış spread stratejisi daha mantıklı olur. | Piyasalar önemli ölçüde arttığında ayı çağrısı spread stratejisi daha mantıklı hale geldi ve yüksek çağrı primi ve beklenti piyasanın konsolide olması veya marjinal olarak düşmesi nedeniyle çağrı yazmada oynaklık olumlu oldu. |
Önemli noktalar
- Hem satın alınan hem de satılan opsiyonun vadesi aynı olmalıdır.
- Ödenen net prim tutarı, görünümün başarısız olması durumunda oluşan azami zarar olmasına rağmen; ancak bir opsiyon satmak, çok fazla marjın korunmasını gerektirir ve bu tür bir marjın fonlarının maliyeti, böyle bir strateji seçilirken hesaba katılmalıdır.
Sonuç
Ayı satış stratejisi, profesyonel tüccarlar tarafından ılımlı kazançlar elde etmek için ılımlı bir düşüş görünümünde sıklıkla kullanılır. Strateji, riskten korunma amacıyla bile kullanılan düşük maliyetli, etkili bir araçtır. Doğru grev fiyatlarını belirlemek tüccar / yatırımcıya kalmıştır ve daha iyi seçimler yapmak için altta yatan zımni oynaklığı dikkate almalıdır.
