Bear Spread nedir?
Bear Spread, aynı vadeye sahip farklı Strike Fiyatlarında ya call satın aldığınız ya da opsiyonları koyduğunuz bir tür fiyat spreadidir ve bir yatırımcı bir hisse senedi fiyatının düşeceğini ancak sert bir şekilde düşmeyeceğini düşündüğünde kullanılır.
Bir hissenin düşeceğini hissettiğinizde işlem yapmanın birkaç yolu vardır.
- Hisse Senedi Kısaltmak
- Bir Satım Satın Alma
- Bear Spread'e Giriş
"A" ve "b" de bahsedilen stratejiler, hisse senedi fiyatı önemli ölçüde düştüğünde en etkilidir. Yukarıdaki iki stratejide koruma yoktur. Yani, hisse senedi fiyatı yükselirse, "a" stratejisinde sınırsız kayıp ve "b" stratejisinde sınırlı kayıp olacaktır. "B" Stratejisinin başlangıç maliyetini en aza indirmeye yardımcı olurlar. Başabaş noktasına daha hızlı ulaşmaya yardımcı olur.
Bear Spread Örneği
Piyasadaki hisse senedi fiyatının 100 olduğunu ve farklı kullanım fiyatlarındaki satış primi aşağıda belirtildiğini varsayalım:
Put @ 98 - Premium 5
Put @ 95 - Premium 3'tür
- Dolayısıyla, "b" stratejisini (Bir Satım Satın Alma) takip etmiş olsaydınız, o zaman 98 numaralı grevde satmış olurdunuz. Yani, hisse senedi fiyatı 93'ün (98 Strike eksi ödenen primden azsa) altına ulaşırsa, bu Başabaş noktası), o zaman kar etmeye başlardınız.
- Burada hisse senedi fiyatının çok düşük olacağını düşünmüyorsunuz, bu yüzden düşüştünüz, ama orta derecede. Öyleyse, satım opsiyonu için ödemeniz gereken primi en aza indirmek için ne yapacaksınız? 98 işlem fiyatının altında bir satış opsiyonu satabilirsiniz. 98 ihtarın altında bulunan satım opsiyonu 95 ihtardır. Hisse senedi fiyatının 95'in altına düşmeyeceğini düşünüyorsunuz. Kar potansiyelini 95'in altına düşürebilirsiniz.
- Yani, satışını 95 grevinde satabilirsiniz. Şimdi 3 prim kazanacaksınız. Net yatırımınız şimdi 5-3 = 2 olacaktır. Böylece stratejiye 2 başlangıç yatırımı ile girdiniz. Başabaş noktası 93'den 96'ya (98-2) değişti. Hisse senedi fiyatının önceki başabaş noktası olan 93'e ulaşıp ulaşmayacağından emin olmadığın için bu büyük bir gelişme.
Öyleyse şimdi, hisse senedi fiyatı 100 veya 98'in üzerinde kalırsa, o zaman 2 kaybınız olacaktır. Hisse fiyatı 98'in altına düşerse ne olur?
Aşama 1: Hisse Fiyatı 98'in üzerinde. 2'lik bir zarara uğrayacaksınız. Çünkü her iki satım opsiyonunun süresi dolacak. 2 ilk yatırımınızdı
Aşama 2: Hisse fiyatı 98'den 96'ya. Hisse fiyatı 98'i geçtiği anda, satın aldığınız satış aktif hale gelecektir. Yani hisse senedi fiyatı 96'ya ulaştığında, satıştan elde edilen kazanç 2 olacaktır. İlk yatırımınız -2 idi, yani Breakeven'a ulaşacaksınız. Bu, bu aşamada kar veya zarar olmayacağı anlamına gelir.
3. Aşama: Hisse Senedi Fiyatı 96 ile 95 arasında. Bu, kar elde edeceğiniz aşamadır. Yatırımı halihazırda geri kazandığınız için burada +1 kar elde edeceksiniz.
4. Aşama: Hisse Fiyatı 95'in altında. Bu aşamada satmış olduğunuz satış aktif hale gelecektir. Yani bu aşamadan daha fazla kar elde edemezsiniz. Yani Net kârınız 1'de kalacak.
Ayı Yayılma Stratejilerinin Türleri
İki tür ayı yayma stratejisi vardır.
Bear Put Stratejisi yukarıda zaten açıklanmıştı, bu yüzden Bear Call stratejisini burada açıklayacağız.
# 1 - Ayı Çağrı Stratejisi
Strateji geçerliyken neden çağrı kullandıklarını hissedebilirsiniz. Dolayısıyla bu strateji, piyasanın düşeceğini hissettiğinizde de arama seçeneklerini kullanabileceğinizi kanıtlamaktır.
Hisse fiyatının düşeceğini hissetmeniz durumunda kullanılacak en kazançlı strateji, Çağrı Satma seçeneği olarak da bilinen çağrı yazmadır. Call Option yazımı, hisse senedi fiyatı düşmek yerine yükselirse sınırsız kayıp potansiyeline sahiptir. Bu nedenle, sınırsız kayıp riskinden korunmak için, yatırımcılar ayı çağrısı stratejisine girerler. Hisse fiyatının yükselmesi durumunda, daha yüksek grevde para çağrısından satın alırlar.
# 2 - Bear Put Stratejisi
Bir yatırımcı piyasa için düşüş gösteriyorsa, ancak o kadar da aşağı yönlü değil. Hisse senedi fiyatının düşeceğini ancak sert bir şekilde düşmeyeceğini düşünüyor. Satma opsiyonu satın almalı ve ödenen prim maliyetini en aza indirmelidir. Para koyma seçeneğinden bir tane daha satmalı. Paradan kazanılan prim, başlangıç maliyetini düşürmeye ve başabaş noktasına hızlı bir şekilde ulaşmaya yardımcı olacaktır.
Avantajlar
- Piyasa biraz düşüş gösterdiğinde faydalıdır. Bu nedenle aşırı hareketler olması durumunda başka stratejiler kullanılmalıdır. Piyasalar çoğunlukla ılımlı hareketlidir, bu nedenle bu strateji en yararlıdır.
- Ayı stratejisi, bir kişi orta derecede düşüş gösterdiğinde bir satım satın alma maliyetini azaltmaya yardımcı olur. Daha düşük maliyet, başabaş noktasına hızlı bir şekilde ulaşmasına yardımcı olacaktır.
- Bear Strategy ayrıca bir yatırımcının kendisini sınırsız kayıplardan korumasına yardımcı olur. Bir yatırımcının bir alım opsiyonu satması durumunda, sınırsız kayıp potansiyeli olacaktır. Yani Bear stratejisi, bir yatırımcının kayıpları sınırlamasına yardımcı olur.
Dezavantajları
- Shorting seçenekleri, küçük yatırımcıların ayarlaması zor olan büyük marjlar gerektirir.
- Opsiyonları doğru grev fiyatlarından elde etmek de büyük bir zorluktur çünkü olası tüm grev fiyatlarında opsiyonlar mevcut değildir.
- Bir yatırımcının optimum kar elde etmesini engelleyebilecek işlem ücretleri, aracılık ücretleri ve diğer bazı masraflar vardır.
- Türev piyasalarda tüm hisse senetleri bulunmamaktadır. Dolayısıyla, hisse senedinin türev piyasasında çalışan opsiyonları yoksa bu stratejileri yapmak mümkün olmayacaktır.
Sonuç
Ayı Yayılma Stratejisi, Call and Put gibi benzer seçenekleri farklı grevlerde ancak aynı vadelerde satın aldığınız bir tür fiyat spreadidir. Dolayısıyla bu stratejiler, hem kar hem de zararın sınırlandırılabileceği şekilde tasarlanmıştır. Hisse senedi piyasası son derece öngörülemez hale geldi. Piyasa şu anda çoğunlukla duygularla çalışıyor. Bu yüzden herhangi bir pozisyon alması durumunda kendini korumalı. Ayı yayılma stratejileri koruma sağlar.
