Yeniden Finansman Riski nedir?
Yeniden Finansman Riski, bireyin veya bir kuruluşun mevcut borcunu yeni borçla itfa nedeniyle yeniden finanse edememesinden kaynaklanan riski ifade eder. Yeniden finansman riski, işletmenin borç yükümlülüğünü devretmemesi riskini taşır ve bu nedenle, yenileme riski olarak da bilinir.
Yeniden Finansman Riski Bankaları Nasıl Etkiler?
Yeniden finansman riski, bankanın veya finans kuruluşunun vadesi geçmiş yükümlülükleri yeniden finanse etme kabiliyeti şeklinde de olabilir, ancak bu, bankanın kazandığı net faiz geliri yoluyla ölçülen gelir profilini olumsuz yönde etkileyen çok yüksek faizle.
Doğal olarak, bankalar genellikle kısa vadeli olan fonları Vadeli Mevduat, Vadesiz Mevduat (tipik olarak bir gün ile 5 yıllık bir süre arasında değişir) ve krediler şeklinde (uzatılabilen) doğası gereği genellikle uzun vadeli olan ve doğası gereği bankanın aktif-pasif profilinde bir uyumsuzluk yaratan.
Yükselen bir faiz senaryosunda veya en kötü ihtimalle likidite krizi piyasasında, bankaların / finans kuruluşlarının vadesi gelen yükümlülükleri yeniden finanse etmek için fon bulmasının zorlaşması, yeniden finansman riskine yol açar.
Yeniden Finansman Riski Örnekleri
Devrilme riskini birkaç varsayımsal örnek yardımıyla anlayalım:
Örnek 1
Laurel International, gayrimenkulle işle ilgilenen bir holding grubudur. Şirket temelde uzun bir gebelik dönemine sahip anahtar teslimi projeler inşa etmektedir. Kısa vadeli borç kullanarak ödünç aldığı ve ihtiyacını karşılamaya devam etmek için başka bir kısa vadeli borçla devrettiği uzun vadeli finansman gerektirir. Aşağıdaki yükümlülükler çizelgesi aşağıda belirtilmiştir:
- Önümüzdeki altı ay içinde ödenmesi gereken kısa vadeli borç: 200000 $
- Önümüzdeki yıl ödenmemiş kısa vadeli borç: 300.000 $
- Önümüzdeki bir yılda gerçekleşmesi beklenen Kısa Vadeli Varlık: 100.000 $
- Net Açık: (200000 $ + 300000 $ - 100000 $)
Piyasadaki durgunluk baskısı nedeniyle ciddi bir likidite sıkışıklığı nedeniyle, gayrimenkul şirketleri finansman sağlayamamış, uluslararası varlığı gayrimenkule dönüştürememiş, kısa vadeli vadesi gelen yükümlülüklerini karşılamak için finansman sağlayamamış, bu da yeniden finansman riskine neden olmuş ve likidite açığını kapatmak için projelerini düşük maliyetle satmak.
Örnek 2
Federal Group, 10 yılda tamamlanacak olan altyapı projesini finanse etmek için üç yıl önce 10 Mio $ tutarında dönüştürülebilir tahvil ihraç eden bir altyapı şirketidir. Şirket, üç yıl önce buluntuları libor +% 3 olarak yükseltti ve artan faiz nedeniyle herhangi bir maliyet aşımını önlemek için aynı oranda vadesi geldiğinde borcunu çevirdi. Son zamanlarda, piyasadaki gerileme ve likidite sıkışıklığı nedeniyle federal grup, kısa vadeli borca ödeme yapmak için kısa vadeli borcu yeniden finanse edemedi ve bu da ulusal grup tarafında bir temerrüde yol açtı. Şirket finansman sağlayamadı, bu da operasyonlarının tamamen durmasına ve iflas ve kapanmaya yol açan ciddi likidite kıtlığına neden oldu.
Yeniden Finansman Riskinin Avantajları
İdeal olarak herhangi bir risk türü herhangi bir avantaj sağlamasa da, yeniden finansman riskini korumanın bazı faydaları bankalara / finans kurumlarına ve kişilere sunar:
- Uzun vadeli projeleri finanse etmek için daha ucuz bir maliyetle kısa vadeli fon toplamak, nispeten daha rahattır ve bankalara ve finans kurumlarına daha iyi net faiz marjı sağlar.
- Yükselen bir faiz oranı senaryosunda, eğer bankalar ve finans kurumları, orta vadede faizlerin ılımlı olmasını veya düşmesini bekliyorsa, daha sonra daha düşük faiz oranlarıyla yeniden finanse edilebilecek uzun vadeli projeleri karşılamak için kısa vadeli fonlar yaratmak mantıklıdır.
- Düşük faiz oranlı döngülerde, bireyler borçlarını daha düşük bir maliyetle yeniden finanse edebilir ve böylece faiz giderlerinden tasarruf edebilir.
Yeniden Finansman Riskinin Dezavantajları
Devrilme riski, işletmenin hayatta kalmasını etkileyebilir ve çeşitli dezavantajlardan muzdariptir:
- Bir şirket olgun yükümlülüklerini yeniden finanse edemezse, bu temerrüde yol açabilir ve işletmenin günlük masraflarını karşılayabilmesine rağmen şirketin iflasına neden olabilir. Çözücü olmasına rağmen, likidite sıkışıklığı nedeniyle, yeniden finansman riski işletmenin iflasına neden olabilir.
- Yeniden finansman riski, faiz sonsuza kadar aynı kalmayacağı için iş maliyetini artırır. İşletme, borçlarını yeniden finansman sırasında yaygın olan oranda yeniden finanse etmek zorunda kalacak, ki bu çok daha yüksek olabilir ve dolayısıyla işletmenin marjlarını etkileyebilir.
Yeniden Finansman Riski Hakkında Dikkat Edilmesi Gereken Önemli Noktalar
- Yeniden Finansman Riski sadece bankalar ve finansal kurumlarla sınırlı değildir, bireyler ve işletmeler tarafından da karşı karşıya kalabilir.
- Nakit tutma tercih edildiğinden ekonomide yavaşlama ve likidite sıkışıklığı yaşandığında refinansman riski ağırlaşmakta, bu da daha az kredi yaratılmasına ve bireylerin ve kurumların vadesi gelen yükümlülüklerini karşılayamamasına neden olarak sorunu daha da ağırlaştırmaktadır.
- Bankalar ve Finansal Aracı, iş modelinin doğasında bulunan yeniden finansman riskinden tamamen kaçınamazlar ve bu nedenle, vade profillerini ve kısa vadeli finansmanın toplam finansmana olan ağırlığını sık sık değerlendirmeye ve gelecekte herhangi bir sorundan kaçınmak için gereken şekilde ve gerektiğinde uygun önlemleri almaya ihtiyaç duyar.
Sonuç
Yeniden finansman riski, bankalarda ve finans kurumlarında yaygın bir olgudur. Bankalar, altyapı projeleri, ev kredileri vb. Gibi uzun vadeli varlıkları finanse etmek için bu riski düzenli olarak almaktadır. Bu risk, her banka ve Finans Kurumunda varlık-pasif yönetimi (ALM) departmanı olarak bilinen özel işlevler tarafından yönetilmektedir. Bu riskin işletme için getirdiği potansiyel dezavantajlara rağmen, bankalar bu riski kabul etmektedir çünkü uzun vadeli varlıkları uzun vadeli borçlarla finanse etmek imkansızdır. Sürdürülebilir bir çözüm, riski ayrıntılı olarak anlamak ve kısa vadeli varlıkların ve uzun vadeli borçların daha iyi vade profili haritalaması yoluyla ne kadar kabul edileceğine ve ne kadar aktarılacağına veya azaltılacağına karar vermektir.
