Teminat Borcu Nedir?
Teminat Borcu, bir yatırımcının teminat hesabında yatırım amacıyla bir borsacıdan ödünç aldığı, satın alınan hisse senetlerinin bu krediye teminat olarak kullanılabileceği, hisse senedi alımının borsacıdan alınan kısmı teminat borcu ve kendi kendini finanse eden diğer kısım marj veya öz sermaye olarak bilinir.
ABD'de Marjin Borcunun Tarihçesi
- 1929'daki piyasa çöküşünden bu yana, Federal yetkililer marj kredilerinin sorumluluğunu 1934'te SEC (Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu) T Yönetmeliğine verdiler.
- İlk marj gereksinimi, 1934 ile 1974 arasında 22 kat değişti,% 100'e kadar yüksek ve% 40'a kadar düşüyor.
- O zamandan beri, özellikle 1980 ve 1990 yılları arasında, Fed'in riski doğru bir şekilde ölçmeye karar verdiği ve ilk olarak 1997 yılında net sermaye gereksinimini hesaplamak için uygulanan Teorik Intermarket marj sistemlerini (TIMS) kullanarak marj gereksinimi ile ilgili çeşitli algılar olmuştur. komisyoncu.
Teminat Borcu Nasıl Çalışır?
# 1 - İlk Teminat
- Bu, bir yatırımcının hisse almak veya satmak için başlangıçta marj hesabına koyması gereken paradır.
- Federal Rezerv Kurulu'nun 1974 yönetmeliğine göre, komisyoncu marj hesabındaki ilk yatırımın yalnızca% 50'sine kadar fon sağlayabilir.
# 2 - Teminat Borcunun Ödenmesi
- Yatırımcı, hesapta yeterli öz sermaye düzeyini sağlayana kadar marj borcunun ödenmesine gerek yoktur.
- Borç alınan tutara faiz uygulanmakta olup, tahakkuk eden faiz yatırımcı tarafından kredi bakiyesi olarak ödenecektir.
- Yatırımcının bir miktar kar elde etmesi için faiz oranının hisse senedi büyüme oranından düşük veya olası kayıplardan kaçınmak için en azından eşit olması gerekir.
# 3 - Sürdürme Marjı
- Daha önce de belirtildiği gibi, teminat hesabındaki hisse senetleri ödünç alınan paraya karşı teminat görevi görür, bu nedenle hisse senedinin değeri yatırımcı tarafından korunmalıdır.
- Teminat gereksinimlerine göre, hisse senedi değeri belirli bir seviyenin altına düşerse, yatırımcı marj borcunu karşılamak için bir miktar hisse senedi satmalı veya bu hisse senedi bakiyesini korumak için biraz para eklemelidir.
- Örneğin, sürdürme marjı satın alınan özkaynakların% 25'idir; Bir yatırımcı, 5000 $ yatırım yaptığı 10.000 $ değerinde hisse satın aldı ve geri kalanı marj borcu.
- Maalesef hisse senedi değeri 1000 dolara düşüyor. Dolayısıyla, ideal olarak öz sermaye değeri% 10'a düşmüştür. Bu durumda, yatırımcı% 25 öz sermaye gereksinimini sürdürmek veya öz sermayenin bir kısmını satmak için bir teminat çağrısı alır.
Teminat Borç Örneği
- Bir yatırımcı olarak, her biri 10 dolar değerinde 100 Apple hissesi satın almak istiyorsanız, ancak yatırım yapacak 1000 dolarınız yok. Bunun yerine, sadece 500 $ 'a sahipsiniz, böylece bir marj hesabı açabilir ve miktarın geri kalan% 50'sini aracı kurumdan ödünç alabilir ve bu krediyi hesaptaki Apple hisseleri ile teminat altına alabilirsiniz. Öyleyse, burada bir yatırımcı başlangıçta 500 $ başlangıç marjı haline geldi ve bakiye marj borcu.
- Şimdi, Apple fiyatlarının yükselebileceği veya düşebileceği 2 senaryo var; fiyat yükselirse yatırımcı için faydalıdır. Ancak, diğer durumda, Apple% 25'in altına, yani 2.5 $ 'ın altına düşerse, komisyoncu yatırımcıya bir marj çağrısı yaparak hesaptaki bakım marjını korumasını ister.
- Sadece hisse satın almak değil, marj borcu da kısa satış için menkul kıymet almak için kullanılabilir.
Avantajlar
- Bir yatırımcı, marj borcunu kullanarak% 100 yatırım yapmak zorunda kalmadan herhangi bir hisse senedinin yukarı yönünden yararlanabilir. Yatırımcı, hisseyi satın almak için% 100 nakit yatırım yapan yatırımcıya karşı karını kesinlikle azaltacak olan faizi ödemek zorundadır. Bununla birlikte, kârın bir kısmını faiz olarak ödemek, büyük miktarda likidite park etmekten çok daha faydalıdır.
- Marjin borçlanma olanağı, yatırımcılar için yatırım fırsatlarını teşvik eder; Giderek daha fazla insan, bu hükmü piyasalardaki yükselişle birlikte yakışıklı karlar elde etmek için kullanmaya ikna edilecek.
- Daha fazla yatırımcı borsaya yatırım yaptıkça, yüksek piyasa değerine sahip olacakları için ekonomide likiditenin artmasına ve ülkede farklı sektörlerin yükselmesine yol açacaktır.
- Yukarı yönlü senaryoda, ticarete dahil olan tüm taraflar için bir kazan-kazan durumudur; yatırımcı kar olarak kazanır, komisyoncu marj borcundan faiz kazanır ve hisse senedi şirketi yüksek piyasa değerine sahiptir.
Dezavantajları
- Komisyoncunun parası yatırım için kullanıldığından, hisse senedi düşerse, komisyoncunun marj gereksinimini sürdürmesi için alarm zilinin çalmaya başlaması ihtimali vardır.
- Bu imkan, likiditesi düşük bir yatırımcının piyasaya yatırım yapmasına yardımcı olacaktır; ancak, sürdürme marjı gerekliliğinin karşılanamaması durumunda, komisyoncu hesaptaki özkaynakları sattıktan sonra zararı üstlenmelidir.
- Komisyoncu fonunun büyük bir kısmı, müşterileri için Marjin borcu olarak piyasada park halindedir; Piyasanın çökmesi durumunda, komisyoncu piyasada bloke edilen maksimum likiditeye sahip olduğu için büyük miktarda risk vardır.
Sonuç
Marj borcu, yatırımcıları cezbetmek ve yatırımları teşvik etmek için merkezi otoriteler tarafından sağlanan bir imkandır; Açığa satış durumunda menkul kıymet satın almak veya menkul kıymet ödünç almak için kullanılabilir. T Yönetmeliği, başlangıç marjı gereksinimini% 50 olarak belirler ve sürdürme marjı% 25'tir, bu gereksinimlere uyulmaması komisyoncuya yatırımı tasfiye etme hakkı verecektir. Bu borçla bağlantılı risk ve ödüller, bu hükümden yararlanmadan önce dikkatlice incelenmelidir.
