LTM FAVÖK (SOİA) nedir?
LTM FAVÖK (Son On İki Aylık FAVÖK), şirketin son on iki ay için faiz, vergi, amortisman ve amortisman bileşenlerinin netleştirilmesinden önceki kazançlarının hesaplanmasıdır.
- LTM FAVÖK, şirketin son on iki aylık dönemdeki faaliyet sonuçlarına daha fazla odaklandığından, işletmelerin değerlemesinde kullanılan önemli bir metriktir.
- Ayrıca, mevcut senaryolar dikkate alındığında faiz giderleri, vergiler ve amortisman ve itfa giderleri düşülmeden önce işletme gelirini hesapladığı için işletme nakit akışını hesaplayan en iyi ölçüm araçlarından biridir.
LTM FAVÖK'ün aynı zamanda TTM FAVÖK (Son Oniki Ay) olarak da bilindiğini lütfen unutmayın.
LTM FAVÖK Hesaplaması
ABC şirketinin aşağıdaki gelir tablosuna bir göz atalım.
İlk olarak takvim yılı boyunca FAVÖK'ü hesaplayalım
- = FAVÖK (2017 1. Çeyrek) + FAVÖK (2017 2.Ç) + FAVÖK (2017 3.Ç) + FAVÖK (2017 4.Çeyrek)
- = 123 USD + 154 USD + 192 USD + 240 USD = 708 USD
FAVÖK takvimini hesapladığımıza göre, son on iki aylık FAVÖK'ü hesaplayalım (2018 Nisan ayında LTM FAVÖK'ü hesapladığınızı varsayarak)
- LTM FAVÖK = FAVÖK (2018 1Ç) + FAVÖK (2017 4Ç) + FAVÖK (2017 3Ç) + FAVÖK (2Ç 2017)
- TTM FAVÖK = 300 $ + 240 $ + 192 $ + 154 $ = 886 $
LTM FAVÖK Kullanımı
- TTM FAVÖK Birleşme ve Devralmalarda kullanılmaktadır. Potansiyel alıcılar, Hedef Şirketin satın alma fiyatını TTM FAVÖK'e göre değerlendirmeyi tercih ediyor. Finansal ve yatırım kararlarını etkilemeden şirketin fiili işletme performansını belirlemelerine yardımcı olur.
- LTM FAVÖK, herhangi bir genç şirketin saf faaliyet sonuçları hakkında fikir verir. Ayrıca, yeniden yapılandırılan herhangi bir şirketin faaliyet performanslarında sinerjinin etkisini anlatır.
- Yatırımcılar, çeşitli değerleme oranlarını hesaplarken FAVÖK'ü kullanır ve diğer potansiyel Hedef Şirketlerle karşılaştırırlar. Ancak, Hedef Şirketin satın alınması herhangi bir zamanda yapılabilir ve mali rasyoları hesaplamak için bir önceki yıl sonu FAVÖK'ü kullanmak yatırımcılar için yanlış değerleme sonuçları anlamına gelebilir. Bu nedenle, sadece son on iki ayın mali geçmişini alarak LTM FAVÖK'ü hesaplamak ve değerleme oranlarını hesaplamak teknisyenler arasında en uygun uygulamadır.
Oran Analizinde TTM FAVÖK
1) TTM FAVÖK Marjı
LTM FAVÖK Marjı, bir şirketin son on iki ayda toplam gelirine karşı ne kadar işletme nakit elde edebileceğini ifade eder? Bu, şu şekilde hesaplanan önemli Karlılık Oranlarından biridir.
TTM FAVÖK Marjı = TTM FAVÖK / Toplam TTM Gelir.
2) TTM FAVÖK Kapsamı
TTM FAVÖK Karşılama Oranı, bir şirketin finansal yükümlülüklerini yani faiz ve kira giderlerini karşılamak için son on iki aylık dönemde işletme faaliyetlerinden ne kadar nakit ürettiğini tanımlayan bir tür Ödeme Gücü Oranıdır. Olarak hesaplanabilir
LTM FAVÖK Karşılama Oranı = TTM FAVÖK + LTM Kira Giderleri / LTM Faiz Giderleri + LTM Prensip Geri Ödeme + LTM Kira Giderleri
Yatırımcılar açısından bunlar temel finansal oranlardır ve şirket hakkında daha iyi netlik elde etmek için önümüzdeki on iki aylık dönemde (NTM) için aynısını hesaplayabilirler. LTM FAVÖK, Hedef Şirketin değerlemesinde payda olarak da kullanılır, yani İşletme Değeri / LTM FAVÖK.
Sonuç
LTM FAVÖK, şirketin temel işletme nakit akışını ve şirketin işletme kararlarını yönetmede ne kadar iyi olduğunu anlamamıza yardımcı olur. Ancak, birçok şirket bu metriği, muhasebe tablolarını süsleyen pencereler için kullanır. Bu nedenle, TTM FAVÖK'ü tek bir değerleme ölçütü olarak kabul ederken, şirketin borç-sermaye yapısını, sermaye harcamalarını ve net gelirini dikkate almak her zaman daha iyidir.
