İhale Teklifi nedir?
İhale teklifi, bir yatırımcının halka açık bir firmanın mevcut tüm hissedarlarına, hisselerinin bir kısmını veya belirli bir fiyat ve zamanda satış için satın almaları için yaptığı tekliftir. Bu tür teklifler, firmanın Yönetim Kurulu'nun izni olmaksızın gerçekleştirilebilir ve devralan, firmayı devralmak için hissedarlar ile koordine edebilir. Aynı zamanda 'düşmanca devralma' olarak da ifade edilebilir ve hedef şirketin yöneticileri devralanın firmanın kontrolünü ele geçirmesine karşı çıktığında doğrudur.
Net bir anlayış örneğini ele alalım. ABC Ltd'nin mevcut hisse senedi fiyatı hisse başına 15 $ 'dan işlem görüyor ve firmayı devralmak isteyen biri, hisselerin en az% 51'ini satın alabilmek koşuluyla hisse başına 18 $' lık bir ihale teklifi verebilir.
İlk 10 İhale Teklifi Türü
Bir hissedarın bakış açısından, bu tür teklifler, daha iyi bir teklif nedeniyle ticaret yapabildikleri için gönüllü kurumsal eylemlerdir. Ancak, bir teklif veren için teklifte bulunmak zorunlu olabilir.
# 1 - Zorunlu
Zorunlu, teklifi yapan kuruluşun, hedef şirketin geri kalan hisseleri için bunu yapması gereken bir tekliftir. Bunun nedeni, paydaşların çoğunun, masrafları hissedarın pahasına Genel Kurul'da kendi lehlerine oy kullanma hakkını kullanabilmesidir. Bu nedenle, teklifi yapan kuruluş hedef şirkette zaten belirli bir hisseye ulaştıysa ve belirli eşikleri aştıysa, kalan hisseler için teklif vermesi gerekir.
# 2 - Gönüllü
Bir firma gönüllü olarak bir teklifte bulunmayı seçebilir.
3 - Dostça Teklif
Bir hedef şirketin tedavüldeki hisseleri için teklif yapıldığında, genellikle niyetler Yönetim Kurulu'na bildirilir. Ayrıca, hissedarlarına teklifi kabul edip etmeyecekleri konusunda tavsiyede bulunabilirler. Yönetim kurulu teklifi kabul etmeyi önerirse, buna dostça bir teklif denir.
# 4 - Düşmanca Teklif
Teklifi yapan kişi / kuruluş, ilgili teklifi hedef şirketi Kurula bildirmezse veya yönetim kurulu teklif fiyatının çok düşük olduğunu düşünür ve teklifi yapan kişi / kuruluş teklifi kamuoyuna açıklamaya devam ederse, teklif düşmanca olur. .
# 5 - Sürünen Teklif
Çoğu ülkede, devralmayı düzenleyen kurallar yüzde kaça izin verildiğini ve neyin verilmediğini belirtir. Bu sürünen teklif aracılığıyla, yatırımcılar veya birey grupları bu kurallar etrafında avantaj sağlamak için bir strateji benimser. Bireyler grubu, açık pazarda kademeli olarak hedef şirket hisselerini satın alacaktır.
Bu tür bir teklifin nihai amacı, hedef şirketin Genel Kurulunda bir oy bloğu oluşturmak için şirkette yeterli ilgiye sahip olmak için yeterli hisse senedi satın almaktır. Teklifin yasal gereklilikleri aşmaya ve diğer çeşitli hissedarlardan küçük porsiyonlarda sessizce hisse satın almaya çalıştığı kurnaz bir taktiktir. Grupla önemli sayıda hisse satın alındıktan sonra, belgeleri SEC'e dosyalama süreci başlatılır ve hedef şirketin hazırlık şansı elde etmeden önce kendilerini düşmanca bir devralma içinde bulmasıyla sonuçlanır.
# 6 - Dışlayıcı İhale
Teklif sahipleri, diğerlerini hariç tutarak belirli hissedarlardan tedavüldeki hisse senetlerini satın almayı teklif edeceğinden bu teklif genellikle yasaktır.
# 7 - Mini İhale
Şirket hisselerinin% 5'inden azını doğrudan mevcut yatırımcılardan satın alma teklifidir. Bu tür teklifler Menkul Kıymetler Borsası Yasası tarafından düzenlenmemiştir ve açıklamada herhangi bir gereklilik belirtilmemiştir. Bu tür teklifler, teklif veren kuruluşun gerçek niyetleri net olmadığından, genellikle yüksek risk taşır.
# 8 - Kısmi İhale
Şirketin hisselerinin tamamını değil bazılarını satın alma teklifidir.
# 9 - Kendi Kendine İhale
Firmanın hissedarlarına, bir süre sonra geri alacakları hisselerin bir kısmını veya tamamını satın alma teklifidir. Geri Alım teklifi olarak da adlandırılır ve düşmanca bir devralmayı önlemek veya daha zor hale getirmek için bir taktik olabilir.
# 10 - İki Aşama
Başlangıçta, devralan şirket, hedef şirketin oy kontrolünü elde etmek için bir ihale teklifi yapacak ve ikinci aşamada, hisselerin geri kalanı satın alınacaktır.
İhale Tekliflerinin Süreci
- Teklif veren şirket, diğer şirketleri satın alarak genişleme konusunda bir strateji oluşturacaktır. Genişleme organik (örneğin, yeni şubeler açmak) veya inorganik (Birleşme ve Satın Alma) olabilir. Birçok danışman, Yönetim Danışmanları, Mali Danışmanlar (Muhasebeciler ve Kontrolörler), Hukuk danışmanları, vb. Gibi stratejilerin oluşturulmasına dahil olabilir.
- Teklif veren firma hissedarlardan onay isteyecektir.
- Borç veya öz sermaye ihracı yoluyla olabilen gelecekteki olası satın alımlar için gerekli finansman sağlanmalıdır (ekstra öz sermaye verilmesi durumunda, bir şirket önce bir Hak sorunu çağrısı yapmalıdır)
- Kapsamlı bir hedef listesi not alınmalı ve en belirgin hedefler kısa listeye alınmalıdır.
- Dostane bir ihale teklifi durumunda, öngörülemeyen durumlardan kaçınmak için durum tespiti. Bunlar şunları içerebilir:
- Hedef şirketin mali kayıtlarının incelenmesi
- İç Süreç Kontrolü
- Bütçeler, Planlama ve Analiz
- Satıcılar, Tedarikçiler ve diğer paydaşlarla yapılan sözleşmeler
- Sigorta poliçelerinin incelenmesi
- Firma, bir teklif fiyatı belirtecek ve ihale tekliflerini yerine getirmek için Satıcılar ve Ödeme acenteleri atayacaktır.
- Ödeme acentesi, Hukuk Danışmanları ile birlikte İzahname / Teklif Belgesini hazırlayacaktır. Ayrıca ilgili düzenleyici makamlara kayıt olacaklar ve teklifin halka açık bir şekilde duyurulmasını sağlayacaklar.
- Broker-Dealers, Custodians vb. Tüm ilişkili taraflar, bilgileri menkul kıymetlerin lehtar sahiplerine iletecektir.
- Ödeme Temsilcisi, hissedarların talimatlarını derleyecek ve teklifin başarısını hesaplayacaktır. Ayrıca sonuçları resmi olarak yayınlayacaklardır. Ek olarak, para toplama ve vergi ödemesinden de sorumludurlar.
Sonuç
İhale teklifi, bir şirketteki hissedarların hisselerinin bir kısmını veya tamamını satın alma teklifidir ve genellikle hisseler için teklif edilen fiyat, belirli bir süre için piyasa fiyatından bir primdir; Bu nedenle, proje için teklif davetiyesi veya devralma teklifi gibi resmi bir teklifin kabulüdür.
Yatırımcılar, işletmeler veya şirketin hisselerinin çoğunluğunu elde etmek isteyen bir grup için çok verimli olabilir. Yönetim kurulunun bilgisi olmadan tamamlanırsa, bu tür teklifler genellikle düşmanca bir devralma biçimi olarak görülür. Ancak, şirketlerin ihale tekliflerini düzenleyen kurallara ve düzenlemelere dikkat etmesi çok önemlidir.
Teklifin işletme için uygun olup olmadığını belirlemek için firmaya yeterli zaman vererek çok yardımcı olabilirler. Yönetmelikler ayrıca, hedeflenen işletmelerin, şirketin çıkarlarıyla çelişiyorsa teklifi reddetmesine yardımcı olur.
