Satım Seçeneği Tanımı ve Örnekleri
Aşağıdaki varsayımsal satış opsiyonu örnekleri, okuyucuların en yaygın satış opsiyonu örneklerinden bazılarını ve bunların portföy yönetiminin, riskten korunmanın ve kaldıraçlı alım satım yapmak için bir spekülasyon aracının nasıl önemli bir parçası haline geldiklerini anlamalarına yardımcı olacak kapsamlı bir liste sağlar.
Satım Opsiyonları, alıcısına bir hak sağlayan ancak bu tür bir türev sözleşmesinin sona erdiği tarihte yaygın olarak kullanım fiyatı olarak bilinen önceden belirlenmiş bir fiyattan belirli bir menkul kıymeti satma hakkını kullanma yükümlülüğü olmayan türev enstrümanlardır. Bu opsiyonlar bir hak sağladığından ancak alıcıya bir yükümlülük oluşturmadığından, bir satım opsiyonunun alıcısı, dayanak değerin kullanım fiyatının altına düşmesi durumunda hakkı değersiz hale getirebilir (çünkü böyle bir durumda satım opsiyonunu kullanmak boşunadır, çünkü dayanak menkul kıymet, menkul kıymetin listelendiği / işlem gördüğü borsadan daha düşük seviyelerde satın alınabilir.
Satma Seçeneğinin İlk 4 Örneği
Aşağıda, daha iyi anlamanız için satma seçeneği örnekleri verilmiştir.
Satım Seçeneği Örneği # 1
Aşağıdaki örnekle portföyün korunmasına nasıl yardımcı olduklarını anlayalım:
Seed Venture bir yatırım yönetimi firmasıdır ve dünya geneline yayılmış müşterileri adına bir sepet menkul kıymet portföyünü yönetmede uzmanlaşmıştır. Firma, NASDAQ'ın bir parçasını oluşturan birden fazla hisseye sahip ve endeksin önümüzdeki iki ay içinde iç karartıcı kurumsal kazançlar, ticaret savaşı ve kötü yönetime sahip olarak düşeceğinden endişe duyuyor ve menkul kıymetleri tasfiye etmeden portföyü koruma niyetinde. Genç portföy yöneticisi Michael Shane, firmanın endeksin bir parçasını oluşturan kurucu menkul kıymetlerindeki varlıklarına karşı bir hedge olarak endekse opsiyon koymak için satın aldığı koruyucu bir satım stratejisini seçmeyi önerdi.
Firma, delta nötr hale getirmek için gelecek ayın vade bitimine denk gelen parayla satma opsiyonu aldı. Önümüzdeki ayın sonunda Nasdaq yüzde 10 düştü ve menkul kıymetlerindeki zararlar, satın aldığı kar girdisi opsiyonları ile ayarlandı ve Seed, satım opsiyonları satın alarak portföyünü zararlardan korumayı başardı. .
Satış Seçeneği Örneği # 2
Bunlar, temel hisse senedi vadeli işlemlerini satmanın yanı sıra çeşitli opsiyon stratejileri altında veya sınırlı riskle iyi bir getiri elde etmek için çağrı seçenekleriyle birleştirilerek kullanılabilir. Bu yardımcı programı başka bir örnek yardımıyla anlayalım:
Deneyimli bir tüccar olan Shane, Facebook hissesinin yüksek oranda satın alındığına ve önümüzdeki hafta planlanan çeyrek sonuçlarının prim değerlemelerini haklı çıkarmadığına inanıyor; ancak, aynı zamanda, Facebook'un payını büyük bir dezavantajdan koruyabilecek, Facebook'tan birleşme ile ilgili herhangi bir olumlu haber konusunda şüpheci. Facebook inc. Fiyatının olduğuna inanıyor. Şu anda piyasa tarafından 80 $ değerinde olan piyasa önümüzdeki bir ay içinde önemli ölçüde aşağı yönlü hareket edecek ve 70 $ 'a düşebilir, ancak hisse senedinin son zamanlarda 70 $ seviyesinde yapılan QIP sorunu nedeniyle destek bulabileceğine inanıyor. Hedge edilmiş bir risk alarak bu hamle yoluyla para kazanmayı planlıyor.
Shane bir ayı satım spread'i yarattı (her ikisi de gelecek ay sona erecek şekilde 80 dolarlık bir işlem fiyatından bir put alıp 70 dolarlık bir işlem fiyatı satarak). Toplam maliyet şu şekilde ortaya çıkıyor:
Dolayısıyla toplam maliyeti aşağıdaki gibidir:
Ayı koyma spread olarak da bilinen stratejinin toplam maliyeti = (100 * 6 $) - (100 * 3 $)
Toplam Maliyet = 300 $
Şimdi bu stratejiye girerek, vade sonunda Shane kar / zarar potansiyeli aşağıdaki gibi olacaktır:
Böylece, satma opsiyonu stratejileri kullanarak ve yatırım miktarını düşük tutarak, Shane, Facebook Inc. hissesi üzerinde hedge edilmiş bir satış pozisyonu oluşturabilir.
Satım Seçeneği Örneği 3
Spekülasyona düşkün olmak ve piyasalar çöktüğünde güzel kazançlar elde etmek için harika bir türev enstrümandır. Bunu aşağıdaki örnekle anlayalım:
Ryan, şu anda 3000 seviyelerinde işlem gören s & p 500 endeksinde oldukça düşüş gösteren California merkezli tam zamanlı bir tüccar. Küresel ekonomik ortamın kötümser olduğuna ve içimizdeki durgunluğun çok uzakta olmadığına ve piyasanın kötü bir şekilde düşmesini beklediğine inanıyor. S&P 500 endeksinin iki ay içinde kolaylıkla 2500 seviyelerine düşeceğine inanıyor ve 2700 işlem fiyatı ile çok büyük miktarda satım opsiyonu almaya karar verdi. Bunun detayları aşağıda belirtilmiştir:
- Güncel Fiyat: 3000
- Grev Fiyatı: 2700PE
- Güncel Tarih: 12-Mar-19
- Bitiş Tarihi: 30 Haziran 2019
- Prim koy: 20 $
- Lot Büyüklüğü: 250
Yukarıdaki rakamlar, S&P 500 endeksinin sona erme gününde 2680'in altına kapanması durumunda Ryan'ın kârlı olacağını gösterir (basitleştirme için prim maliyetini ayarladıktan sonra, bunun yalnızca vade sonunda kullanılabilecek bir Avrupa opsiyonu olduğunu varsayıyoruz)
S&P 500 endeksi, vade tarihinde 2600 seviyesinden kapandı. Ve Ryan, son kullanma tarihinde 80 $ 'a eşdeğer bir jackpot iadesi yaptı (kendisi tarafından ödenen 20 $' ı ayarladıktan sonra)
Vade Sonunda Kazanılan Puan = 2700-2600 = 100 Puan
Bununla birlikte, S & P'nin vade bitiminde 2700 seviyesinin üzerinde kapandığını varsayarsak, Ryan'ın maruz kaldığı maksimum zarar, opsiyon değersiz olacağından, satma opsiyonlarında ödediği prime eşdeğer olacaktır.
Satış Seçeneği Örneği # 4
Özellikle menkul kıymetlerde büyük holdinglere sahip büyük kurumsal oyuncular, getirilerini büyütmek için satış opsiyonları da yazarlar. Tamamen elde tutma nedeniyle, bu tür menkul kıymetlerin fiyatlarını kontrol edebilirler, böylece bu tür satış opsiyonu alıcıları için satım opsiyonlarını değersiz hale getirir ve bu tür satış opsiyonlarının satışından aldıkları primi cebe indirirler.
Sonuç
Put Options, birçok yatırım ve portföy uygulamasında kendi yararlarını bulur. Spekülasyon için yaygın bir şekilde kullanılmasının yanı sıra, yalnızca uzun süredir fonlarla korunmada ve ayrıca finansal kargaşa durumunda yatırımcıları aşağıdan korumak için iyi kullanılır.
