Bond Formülü - Tahvil Değerinin Örneklerle Adım Adım Hesaplanması

İçindekiler

Bond Formülü nedir?

Tahvil Formülü , değerleme konusu tahvilin gerçeğe uygun değerini hesaplamak için kullanılan formülü ifade eder ve tahvilin formülüne göre, tahvilin tüm kupon ödemelerinin uygun iskonto ile iskonto edilmesinden sonra bugünkü değeri eklenerek hesaplanır. Tahvilin nominal değerinin 1 artı iskonto oranı veya vadeye kadar getiri toplamı ile bölünmesiyle hesaplanan tahvillerin bugünkü değeri, dönemlerin güç sayısına yükseltilir.

Bağ Formülü = ∑ (C n / (1 + r) n ) + ∑ (P n / (1 + r) N )

Nerede,

  • C n , tahvil üzerindeki kupondur
  • P n , bağın Temelidir
  • n, dönemlerin sayısıdır
  • N vade süresidir
  • r iskonto oranı veya vadeye kalan getiri

Bir Tahvilin Adım Adım Hesaplanması

Tahvilin hesaplanması aşağıdaki adımlarda anlaşılabilir:

  • Adım 1 - Aylık, yıllık, üç aylık veya altı aylık olabilen sıklığa bağlı olarak kupon nakit akışlarını hesaplayın.
  • Adım 2 - Kuponu ilgili getiri vadeye kadar indirgeme
  • 3. Adım - İndirimli tüm kuponların toplamını alın
  • Adım 4 - Şimdi, vadesinde ödenecek tahvilin nominal değerinin iskonto edilmiş değerini hesaplayın.
  • Adım 5 - Adım 3 ve adım 4'te tahvilin değeri olacak katma değer geldi.

Örnekler

Örnek 1

Yıllık% 6 kupon ödeyen ve 8 yıl içinde vadesi dolacak 1.000 dolarlık nominal değerli tahvilin olduğunu varsayalım. Piyasadaki mevcut vadeye kadar getiri% 6,5 seviyesinde seyrediyor. Verilen bilgilere göre tahvil değeri hesaplamasını yapmanız gerekmektedir.

Çözüm

  • Tahvil üzerindeki nakit akışları, sekizinci döneme kadar% 1.000 x% 6 olan Yıllık kupon olup, 8. dönemde 1.000 anaparanın getirisi olacaktır.

Tahvil değerinin hesaplanması için aşağıda verilen verileri kullanın

  • Yüz Değeri: 1000
  • Yıllık Kupon Oranı:% 6
  • N (Vade Süresi): 8
  • Mevcut Getiri:% 6,50

1. Yıl için nakit akışının hesaplanması

  • = 1000 *% 6
  • = 60.00

Benzer şekilde, kalan yıllar için nakit akışlarını da hesaplayabiliriz.

Tahvil Değerinin hesaplanması aşağıdaki gibidir,

= 60 / (1 +% 6,50) 1 + 60 / (1 +% 6,50) 2 + 60 / (1 +% 6,50) 3 + 60 / (1 +% 6,50) 4 + 60 / (1+ % 6,50) 5 + 60 / (1 +% 6,50) 6 + 60 / (1 +% 6,50) 7 + 60 / (1 +% 6,50) 8

Tahvil Değeri -

  • Tahvil Değeri = 969,56

Örnek 2

FANNIE MAE, ABD pazarındaki popüler markalardan biridir. Tahvillerden biri, üç ayda bir% 3,5 faiz ödüyor ve tahvilin nominal değeri 1.000 dolar. Tahvil 5 yıl içinde vadesi dolacaktır. Piyasada hâkim olan mevcut vadeye kalan getiri% 5,32'dir. Yukarıdaki bilgilere göre tahvil fiyatlandırması hesaplamasını yüzde puan olarak yapmanız gerekmektedir.

Çözüm

  • Tahvil üzerindeki nakit akışları, 20. döneme kadar (5 yıl x 4) 1.000 x% 3.5 / 4 olan Üç Aylık kupon olup, 20. dönemde 1.000 anapara getirisi olacaktır.
  • Şimdi% 5,32 / 4 olan YTM'de% 1,33 indirim yapacağız.

Tahvil değerinin hesaplanması için aşağıda verilen verileri kullanın

  • Yüz Değeri: 1000
  • Üç Aylık Kupon Oranı:% 3,5
  • N (Vade Süresi): 5
  • Mevcut Verim:% 5,32

1. Yıl için Nakit Akışının Hesaplanması

  • =% 0,88 * 1000
  • = 8.75

Benzer şekilde, kalan yıllar için nakit akışlarını hesaplayabiliriz

1. Yıl İndirim Oranı

  • = 1 / (1 +% 1,33) 1
  • = 0,986875

Benzer şekilde, kalan yıllar için iskonto oranını da hesaplayabiliriz

1. Yıl için İndirgenmiş Nakit Akışlarının Hesaplanması

  • = 8,75 * 0,986875
  • = 8.64

Benzer şekilde, kalan yıllar için indirimli nakit akışlarını hesaplayabiliriz.

İndirgenmiş Nakit Akışlarının Hesaplanması

Tahvil Değeri -

  • Tahvil Değeri = 920,56

Dolayısıyla tahvilin değeri 920,56 / 1000 yani% 92,056 olacaktır.

Örnek 3

3 yıl içinde vadesi dolacak tahvillerden biri 1.019.78 $ 'dan işlem görüyor ve% 6.78 altı aylık kupon ödüyor. Piyasadaki mevcut getiri% 5,85'tir. Bay X bu tahvile yatırım yapmak istiyor ve değerinin düşük olup olmadığını mı öğrenmek istiyor?

Çözüm

  • Tahvil üzerindeki nakit akışları, 6. döneme kadar (3 yıl x 2)% 1.000 x 6.78 / 2 olan Üç Aylık kupon olup, 6. dönemde 1.000 anaparanın getirisi olacaktır.
  • Şimdi% 5,85 / 2 olan YTM'de% 2,93 indirim yapacağız.

Tahvil değerinin hesaplanması için aşağıda verilen verileri kullanın

  • Yüz Değeri: 1000
  • Altı Aylık Kupon Oranı:% 3.39
  • N (Vade Süresi): 8
  • Mevcut Verim:% 2.93

1. Yıl için nakit akışının hesaplanması

Benzer şekilde, kalan yıllar için nakit akışlarını da hesaplayabiliriz.

Tahvil Değerinin hesaplanması aşağıdaki gibidir,

= 33,90 / (1 +% 2,93) 1 + 33,90 / (1 +% 2,93) 2 + 33,90 / (1 +% 2,93) 3 + 33,90 / (1 +% 2,93) 4 + 33,90 / (1+ % 2,93) 5 + 33,90 / (1 +% 2,93) 6

Tahvil Değeri -

  • Tahvil Değeri = 1025,25

Alaka ve Kullanımlar

Tahvil fiyatlandırması veya değerlemesi, yatırımcının yatırımın yapılıp yapılmayacağına karar vermesine yardımcı olacaktır. Bu tahvil formülü, tahvilin ömrü boyunca tüm nakit akışlarının bugünkü değerini bulur. Bu aynı zamanda uygun bir yatırım olup olmadığına karar vermede yardımcı olacaktır. Bu tahvil denklemi üzerinden tahvilin fiyatlandırması alındığında tahvilin getiri oranı da öğrenilebilir.

Ilginç makaleler...