Ajans Maliyeti nedir?
Temsilcilik Maliyeti, genellikle şirketin hissedarları ve yöneticileri arasındaki anlaşmazlıklar ve bu anlaşmazlığı çözmek ve uyumlu bir ilişki sürdürmek için yapılan harcamalar olarak adlandırılır. Bu tür bir anlaşmazlık, müdürlerin veya hissedarların şirketin yöneticilerinin hissedarların değerini maksimize etmesini isterken, diğer yandan yöneticiler serveti en üst düzeye çıkaracak şekilde çalışmak istedikleri için açık hale gelir. Bu, şirketin piyasa değerini bile etkileyebilir. Bu karşıt çıkarların üstesinden gelmek için yapılan harcamalar, ajans maliyetleri olarak adlandırılır.
Ajans Maliyeti Örneği
Ajans maliyetleri örneğini ele alalım.
Yönetim, ofis alanını ve binaları büyük dönümlük araziler üzerinde inşa etmeyi ve daha sonra arazinin maliyetlerine ve çalışanlara değer katmadığı yerlerde, aynı şeyi sürdürmek için personel istihdam etmeyi içeriyorsa - Yönetim, yalnızca işletme maliyetlerini toplamaktadır. şirket. Bu, şirketin karını azaltır ve dolayısıyla herhangi bir hissedar tarafından elde edilen faydanın değerini etkiler. Bu, karşıt çıkarların bir biçimidir ve ele alınması gerekir - bu, ajans maliyetleri olarak adlandırılan bir tür karyola içerir.
Ajans Maliyet Türleri
Ajans maliyetleri genel olarak iki türe ayrılabilir: Doğrudan ve Dolaylı Ajans maliyetleri.
1 - Doğrudan Ajans Maliyeti
- Maliyetlerin Takibi: Şirket yönetiminin faaliyetleri, pay sahiplerinin menfaatleri ile uyumlu hale getirildiğinde ve bunlar yönetimin faaliyetlerini kısıtladığında. Dolayısıyla, yönetim kurulunun bakımının maliyeti de bir dereceye kadar izleme maliyetlerinin bir parçasıdır. İzleme maliyetlerinin diğer örnekleri, bir şirketin çalışanları için mevcut olan çalışan hisse senedi opsiyon planıdır.
- Yaptırma Maliyetleri: Sözleşme yükümlülükleri şirket ile acente arasında girilir. Bir yönetici, satın alındıktan sonra bile istihdam fırsatlarından vazgeçebilecek bir şirkette kalmaya devam eder.
- Kalan Kayıplar: İzleme birleştirme maliyetlerinin anapara ve temsilci menfaatlerini birbirinden ayırmak için yeterli olmaması durumunda, artık maliyetler olarak adlandırılan ek maliyetler oluşur.
# 2 - Dolaylı Ajans Maliyeti
Dolaylı acente maliyetleri, kaybedilen fırsat nedeniyle yapılan harcamaları ifade eden maliyetlerdir. Örneğin, yönetimin üstlenebileceği ancak işlerinin sonlandırılmasıyla sonuçlanabilecek bir proje var. Ancak şirket hissedarları, şirketin projeyi üstlenmesi durumunda hissedarlarının değerlerini yükselteceği ve yönetimin projeyi reddetmesi durumunda hissedarların büyük bir zarara uğrayacağı görüşündedir. Bu gider doğrudan ölçülebilir olmayıp yönetimin ve hissedarların menfaatlerini etkilediğinden dolaylı vekalet maliyetlerinin bir parçası haline gelir.
Ajans Maliyetleri Nasıl Sınırlandırılır?
Bir şirkette yer alan acente maliyetlerini karşılamanın en yaygın yöntemi, iki türden olabilen teşvik planını uygulamaktır: mali ve mali olmayan teşvik planı.
# 1 - Mali Teşvik Programı
Finansal teşvikler, aracıları şirketin menfaati ve menfaatleri için hareket edebilmeleri için motive ederek yardımcı olur. Yönetim, bir projede iyi performans gösterdiğinde veya gerekli hedeflere ulaştığında bu tür teşvikleri alır. Mali teşvik programına ilişkin bazı örnekler şunlardır:
- Kar Paylaşım Planı: Yönetim, teşvik programının bir parçası olarak şirketin kârının belirli bir yüzdesini almaya hak kazanır.
- Çalışan Hisse Senedi Opsiyonları: Önceden belirlenmiş sayıda hisse, çalışanlar tarafından genellikle piyasanın altında bir fiyattan satın alınabilir.
# 2 - Mali Olmayan Teşvik Programı
Bu program, mali teşvik programından daha az yaygındır. Bunlar, mali teşvik programına kıyasla ajans maliyetlerini düşürmede daha az etkilidir. Yaygın örneklerden bazıları şunlardır:
- Mali olmayan ödüller ve meslektaşlardan ve meslektaşlardan takdir.
- Kurumsal hizmetler ve ek avantajlar.
- Daha iyi çalışma alanı.
- Daha iyi veya iyileştirilmiş fırsatlar.
Faydaları
Avantajlardan bazıları aşağıdaki gibidir:
- Yönetim ile hissedarların menfaatlerini ve menfaatlerini uyumlu hale getirmeyi hedefler. Bu, şirketi her iki taraf için de iyi durumda tutmak anlamına gelir.
- Bu acente maliyetlerinin doğru uygulanması nedeniyle firmanın piyasa değeri bozulmadan kalır ve firma paydaşları nezdinde iyileşir.
Sınırlamalar
Bazı sınırlamalar aşağıdaki gibidir:
- Sonuçta şirketin bilançosunu etkileyen finansal kaynakların dahil edilmesi anlamına gelir.
- Her iki tarafın - asıl ve vekilin - ilgili tüm teşvikler veya maliyetlerle uyumlu hale getirilmesinin zor olduğu bazı durumlarda, normal uygulamadan daha fazla veya daha fazla kaynak gerektirebilir.
- Borcun önemli bir boyutunun söz konusu olması durumunda şirket hisselerinin hisse fiyatını etkileyebilirler.
Sonuç
Ajans maliyetlerinin herhangi bir kurum tarafından ortadan kaldırılmasının neredeyse imkansız olduğuna dikkat etmek önemli bir noktadır. Bununla birlikte, belirtildiği gibi, teşvik programları, ajans maliyetlerini düşürmeye gerçekten yardımcı oldukları için uygun şekilde kullanılmalıdır. Yönetim, anlaşmazlıkları ve çatışan menfaatleri ele almaya bırakılırsa, kendi menfaati için hareket etmek ve çok daha yüksek maliyetlere yol açmak anlamına gelecektir.
