Nakit Oranı - Tanım, Formül, Nasıl Yorumlanmalı?

Nakit Oranı nedir?

Nakit oranı , şirketin kısa vadeli borçlarını nakit veya nakit benzerleri ile ödeyebilme kabiliyetini ölçen orandır ve şirketin nakit ve nakit benzerlerinin toplamının cari borçlarına bölünmesiyle bulunur.

• Oran 1'den fazla ise, bu daha fazla kar elde etmek için nakdin kullanılmasında verimsizlik olduğunu veya piyasanın doygunluğa girdiğini gösterir mi?
• Oran 1'den küçükse, firmanın nakdi verimli kullandığını veya daha fazla nakde sahip olmak için yeterli satış yapmadığını gösterir mi?

Aşağıdaki grafiğe bakarsak, Starbucks'ın Colgate ve Procter & Gamble ile karşılaştırıldığında en yüksek nakit oranına (FY2016'da 0,468x) sahip olduğunu not ediyoruz. Ama bu oranla ne anlama geliyor? Bir firmanın bu oranının 1'den fazla olması fark eder mi? Bu yazıda öğreneceğiz.

Nakit Oranı Formülü

Formül olabildiğince basit. Sadece nakit ve nakit benzerlerini cari borçlara bölün ve oranınız olur.

Nakit Oranı Formülü = Nakit + Nakit Benzerleri / Toplam Cari Yükümlülükler

Firmaların çoğu bilançoda nakit ve nakit eşdeğerlerini birlikte gösterir. Ancak çok az firma nakit ve nakit eşdeğerini ayrı ayrı gösterir.

Ama nakit eşdeğeri gerçekte ne anlama geliyor?

GAAP'ye göre, nakit benzerleri, 90 gün veya daha kısa sürede nakde çevrilebilen yatırımlar ve diğer varlıklardır. Böylece nakit karşılama oranına dahil edilirler.

Cari Borçlar, gelecek 12 ay veya daha kısa sürede vadesi gelen borçlardır.

Herhangi bir firmanın bilançosuna dahil etmeyi düşündüğü nakit & nakit benzerlerine ve cari borçlara bir göz atalım.

Nakit ve Nakit Eşdeğeri: Nakit altında, firmalar bozuk paraları ve kağıt paraları, yatırılmamış makbuzları, çek hesaplarını ve banka havalesini içerir. Nakit eşdeğeri kapsamında, kuruluşlar para piyasası yatırım fonlarını, hazine bonolarını, vadesi 90 gün veya daha kısa olan imtiyazlı hisse senetlerini, banka mevduat sertifikalarını ve ticari senetleri dikkate almaktadır.

Cari yükümlülükler: Cari yükümlülükler altında firmalar, ödenecek hesapları, ödenecek satış vergilerini, ödenecek gelir vergilerini, ödenecek faizleri, kredili mevduatları, ödenecek bordro vergilerini, peşin müşteri mevduatlarını, tahakkuk eden giderleri, kısa vadeli kredileri, uzun vadeli cari vadeleri içerecektir. vadeli borç vb.

Nakit Oranının Yorumlanması

• Diyelim ki Nakit & Nakit Eşdeğeri> Cari Borçlar ; bu, kuruluşun cari borçlarını ödemek için ihtiyaç duyduklarından daha fazla nakde (oran olarak 1'den fazla) sahip olduğu anlamına gelir. Firmanın varlıkları tam anlamıyla kullanmadığını gösterdiği için içinde olmak her zaman iyi bir durum değildir.
• Eğer Nakit & Cash Eşdeğer = Mevcut Borçlar, aracının firma kısa vadeli borçlar kapalı ödeme için yeterli nakit var.
• Eğer Nakit & Cash Eşdeğer <Güncel Borçlar, o zaman bu firmanın perspektifi açısından, olması doğru durumdur. Çünkü bu, firmanın kar elde etmek için varlıklarını iyi kullandığı anlamına gelir.

Cari varlıklardan tüm belirsizlikleri (alacaklar, stoklar, vb.) Cari borçları ödemek için nakite çevirmek için yararlı bir oran olsa ve yalnızca nakit ve nakit eşdeğerine odaklandığı için, finansal analistlerin çoğu Firmanın likidite durumu hakkında bir sonuca varmak için nakit oranını kullanın.

Nakit Oranı Örneği

örnek 1

Bunu açıklamak için bir örnek alalım. Aşağıdaki örnekte, birincil endişemiz firmanın likidite durumunu iki açıdan görmek olacaktır. İlk olarak, kısa vadeli borcu ödemek için hangi şirketin daha iyi durumda olduğuna bakacağız ve ikinci olarak, hangi şirketin kısa vadeli varlıklarını daha iyi kullandığına bakacağız.

	X (ABD Doları cinsinden)	Y (ABD Doları cinsinden)
Nakit	10000	3000
Nakit karşılığı	1000	500
Alacak hesapları	1000	5000
Stoklar	500	6000
Ödenebilir hesaplar	4000	3000
Ödenecek Cari Vergiler	5000	6000
Mevcut Uzun Vadeli Yükümlülükler	11000	9000

nakit karşılama oranı	0.55	0.19
Şimdiki oran	0.63	0.81

Şimdi yukarıdaki örnekten bazı sonuçlar çıkarabileceğiz.

Birincisi, kısa vadeli borcunu kesin olarak ödemek için hangi şirket daha iyi bir konumda (belirsizlik olmadan)? Kesinlikle X Şirketidir, çünkü X Şirketi'nin nakit ve nakit eşdeğeri, ilgili cari borçlarına kıyasla Y Şirketinden çok daha fazladır. Her iki şirketin oranına bakarsak, X şirketinin oranının 0,55 olduğunu, Y şirketinin nakit karşılama oranının ise sadece 0,19 olduğunu görürüz.

Cari oranı perspektife dahil edersek (cari oran = cari varlıklar / cari borçlar), Y şirketi kısa vadeli borçları ödemek için daha iyi bir konumdadır (hesap alacaklarının ve stokların kısa sürede nakde çevrilebileceğini düşünürsek zaman periyodu) cari oran 0.81'dir.

X Şirketi daha fazla nakde sahip olsa bile, alacakları ve envanterleri daha azdır. Bir açıdan bakıldığında, hiçbir şey kilitlenmediğinden ve büyük kısmı tasfiye edildiğinden, içinde olmak iyi bir konumdur. Ama aynı zamanda, daha fazla nakit oranı ve daha az cari oran (Y Şirketine kıyasla); X Şirketi, varlık üretimi için yatan nakdi daha iyi kullanabilirdi. Bu açıdan, Y Şirketi nakit parasını daha iyi kullandı.

Örnek 2 - Nestle

Bu bölümde, bu oranın nasıl çalıştığını anlayabilmeniz için sektörden bir örnek alacağız.

Burada ham verileri dikkate alacağız ve bu oranı iki yıl üst üste hesaplayacağız.

Öncelikle Nestle'nin bilanço verilerini dikkate alacağız.

kaynak: Nestle Faaliyet Raporu
Bilançoya bakarsanız, nakit oranını belirlemede bizim için önemli olan iki bilgi dizisi olduğunu görürsünüz.

Birincisi iki yıllık nakit ve nakit eşdeğeri verileridir (yukarıdaki bilançoda vurgulanan sarıya bakın) ve bizim için faydalı olan ikinci veriler 2014 ve 2015 yıllarına ait toplam cari borçlardır.

Şimdi bu oranı yukarıda bahsettiğimiz basit formülü kullanarak belirleyeceğiz.

2014'te Nestlé'nin oranı = (7448/32895) = 0,23 idi.

2015'te Nestlé'ninki = (4884/33321) = 0.15 idi.

Bu iki yılın nakit karşılama oranını karşılaştırırsak, 2015 yılında bu oranın 2014'e göre daha düşük olduğunu görürüz. Nedeni, kârın yaratılmasında daha iyi nakit kullanımı olabilir.

Öte yandan, 2014'te Nestle'nin kısa vadeli borçlarını ödeyecek parası 2015'tekinden daha fazla.

Şimdi Nestle'nin nakit karşılama oranının rakipleri olan Hershey ve Danone ile nasıl karşılaştırıldığını karşılaştıralım.

kaynak: ycharts

• Nestle'nin oranının oldukça istikrarlı olduğunu ve son 10 yılda 0,14x - 0,25x arasında değiştiğini not ediyoruz.
• Danone'nin oranı, 0,056x ile rakipleri arasında en düşük olanı
• Hershey oranı son 10 yılda değişkenlik gösterdi. Nakit karşılama oranı 2011-2015 arasında 0,45-0,80x arasındaydı. Ancak son zamanlarda Hershey oranı yaklaşık 0,156x'e düştü.

Örnek 3 - Colgate

Şimdi başka bir Colgate örneğini ele alalım

kaynak: ycharts Colgate, son 10 yılda 0,1x ila 0,28x sağlıklı bir oran sürdürmektedir. Bu daha yüksek nakit oranı ile şirket, cari borçlarını ödemek için daha iyi bir konumdadır.
Aşağıda Colgate'in P&G ile Unilever'in nakit karşılama oranının hızlı bir karşılaştırması bulunmaktadır.

kaynak: ycharts

• Colgate'in oranı emsallerine kıyasla çok daha üstün görünüyor.
• Unilever'in oranı son 5-6 yıldır düşüyor.
• P&G oranı, son 3-4 yıllık dönemde istikrarlı bir şekilde iyileşmiştir.

Alaka ve Kullanım

• Alacaklılar, Şirket'in borcunu ödeyip ödeyemeyeceğini garanti ettiği için, Şirket'in nakit oranına yatırımcılardan daha fazla bakmaktadır. Oran, stok ve alacakları kullanmadığından, alacaklılar, oran 1'den büyükse borçlarının ödenebilir olduğundan emin olurlar.
• Alacakların nakde çevrilmesi haftalar veya aylar sürebilir ve envanterin satılması aylar alabilir; ancak nakit, yükümlülükleri ödemek için kullanılan bir varlığın en iyi şeklidir. Bu nedenle, alacaklılar teselli alır ve daha iyi nakit oranları olan Şirketlere kredi sağlar.
• Alacaklılar tarafından daha yüksek bir nakit oranı tercih edilmekle birlikte Şirket bunu çok yüksek tutmamakta, 1'den fazla Nakit oranı Şirket'in nakit varlıklarının çok yüksek olduğunu göstermektedir. Karlı faaliyetler için kullanamaz. Banka hesaplarındaki atıl nakit iyi getiri sağlamadığından şirketler yüksek nakit varlıkları tutmazlar. Bu nedenle, daha iyi getiri elde etmek için projeler, yeni işletmeler, birleşme ve satın almalar, araştırma ve geliştirme süreçlerinde kullanmaya çalışırlar. Bu nedenle 0,5-1 aralığında bir nakit oranı iyi kabul edilir.
• Nakit oranı sıkı bir likidite ölçüsü olmasına rağmen, yatırımcılar şirketin temel bir analizi sırasında orana çok sık bakmazlar. Yatırımcılar, şirketin atıl nakitini daha fazla kar ve gelir elde etmek için kullanmasını istiyor.
• Şirket borcunu zamanında öderse ve iş faaliyetlerine yeniden yatırım yapmak ve daha iyi getiri elde etmek için atıl nakit kullanırsa, yatırımcılar daha iyi durumda.

Sınırlamalar

Yukarıdaki tartışmadan, nakit karşılama oranının bir firma için en iyi likidite ölçüm ızgaralarından biri olabileceği açıktır. Ancak bu oranın, kötü şöhretli doğasının nedeni olabilecek birkaç sınırlaması vardır.

• Öncelikle, çoğu şirket nakit karşılama oranının kullanışlılığının sınırlı olduğunu düşünüyor. Daha düşük bir oran tasvir eden bir şirket bile, yıl sonunda çok daha yüksek bir cari ve hızlı bir oran gösterebilir.
• Bazı ülkelerde 0,2'nin altındaki oran sağlıklıdır.
• Nakit karşılama oranı iki perspektifi tasvir ettiğinden, hangi perspektife bakılacağını anlamak kolay değildir. Bir şirketin bu oranı 1'den küçükse ne anlarsınız? Nakit parasını iyi kullandı mı? Yoksa kısa vadeli borç ödeme kapasitesi daha mı fazla? Finansal analizlerin çoğunda nakit karşılama oranının Hızlı Oran ve Cari Oran gibi diğer oranlarla birlikte kullanılmasının nedeni budur.

Nakit Karşılama Oranı Videosu

İlgili Makaleler

• Q Oranı
• Kapsama Oranları Anlamı
• Cari Oran nedir?
• Hisse Başına Kazanç Açıklaması

Sonuç

Sınırlamalardan bahsettikten sonra, nakit oranı diğer likidite oranlarından daha az yararlı olabilir. Ancak yine de şirketinizde ne kadar nakit olduğunu kontrol etmek istiyorsanız, nakit oranını kendi başınıza bulmak için bu kılavuzu kullanmanız iyi olur.