Satış Opsiyonu nedir?
Satım Opsiyonu, alıcıya, sözleşmenin sona erme tarihinde veya öncesinde herhangi bir zamanda opsiyonu satma hakkı veren bir sözleşmedir. Bu, dayanak varlığın belirli bir süre veya belirli bir süre için beklenen dayanak varlığın herhangi bir düşüşünden korunması için gereklidir.
Satım Opsiyon Türleri
# 1 - Uzun Satış Seçeneği (Satın Al)
Uzun vadeli, yatırımcı bir satış satın aldığında ifade edilir. Genellikle yatırımcı, dayanak varlığın belirli bir zaman aralığında düşeceğini tahmin ederse satın alınır. Böylelikle seçenek, yatırımcıyı herhangi bir düşüşten veya kayba uğramaktan korur.
# 2 - Kısa Satış Opsiyonu (Satış)
Kısa bir satış, yatırımcı böyle bir opsiyon sattığında veya aynı zamanda bir satış yazımı olarak da adlandırılır. Bir yatırımcı, dayanak varlığın belirli bir süre boyunca düşmeyeceğini tahmin ederse satılabilir ve bu, opsiyon alıcısı opsiyonu vade tarihine kadar kullanmazsa opsiyon satıcısının gelir elde etmesini sağlar.
Satış Opsiyonu Getirileri
Mevcut hisse senedi fiyatı "S" ise, kullanım fiyatı "X" ve sona eren hisse senedi fiyatı "S T" dir. Ödenen prim “p 0 ” dır . Daha sonra satım opsiyonu alıcısı ve satıcısının karı aşağıdaki gibi hesaplanabilir:
# 1 - Alıcı için Satış Opsiyonu Getirisi: Satım alıcısı, işlem fiyatı bir dayanak varlığı aştığında ve prim koyduğunda kâr elde edecektir.
P T = Maks (0, X - S T ) Net Kar = P T - p 0# 2 - Satım Opsiyonu Karşılık Satıcısı: Alım satıcısı, kullanım fiyatı dayanak varlığın altına düşerse veya kullanım fiyatının altında büyük bir harekete sahip değilse, kâr elde edecektir. Böylelikle satıcı alıcıdan aldığı primi kazanabilir.
P T = - Maks (0, X - S T ) Net Kar = p 0 - P TSatım Seçeneği Örnekleri
Aşağıda daha iyi anlamanız için örnekler verilmiştir.
Örnek 1
Yatırımcı bir satış opsiyonuna sahipse, satım primi 0,95 $, alıştırma fiyatı 50 $, hisse şu anda 100 $ 'dan işlem görüyor ve vade sonunda hisse senedi ticareti 40 $' dır. Bir opsiyonun 100 hisseye eşit olduğunu varsayın.
Çözüm:
Yukarıdaki örnekte de verildiği gibi, bir yatırımcının hisseleri son kullanma tarihine kadar 50 Dolarlık bir kullanım fiyatından satma hakkına sahip olduğu şeklinde yorumlayabiliriz. Örnekte gösterildiği gibi, hisse senedi 40 $ 'a düşerse, o zaman yatırımcı opsiyonu 40 $' dan satın alarak ve hisseleri her biri üzerinde anlaşılan 50 $ 'lık anlaşmalı kullanım fiyatından opsiyon yazarına satarak opsiyonu kullanabilir.
Dolayısıyla, yatırımcı kar etmek isterse, getiri aşağıda gösterildiği gibi hesaplanabilir.
PO = P T = 100 * Maks (0, 50 - 40) = 1000 $
Dahası, brüt getiri, satma opsiyonunda ödenen primden veya ödenen komisyonlardan daha azı çıkarılmalıdır.
Net Kâr = 1000 - (100 * 0,95)
Net Kâr = 905 $
Böylece, stoklar 0 $ 'a düşene kadar maksimum kazanç elde edilir ve 95 $ olan satım opsiyonu primi için ödenen miktara kadar maksimum zarar oluşur.
Örnek 2
Yatırımcı bir satım opsiyonuna sahipse, satış primi 0,95 $, alıştırma fiyatı 50 $, hisse şu anda 100 $ 'dan işlem görüyor ve vade sonunda hisse senedi ticareti 40 $ ise, put yazarının karını veya getirisini hesaplayın. Bir opsiyonun 100 hisseye eşit olduğunu varsayın.
Bu durumda, satım yazarı dayanak varlığı satın almak veya teslimatı almakla yükümlüdür. Verilen örnekte, son kullanma tarihindeki hisse senedi fiyatı, kullanım fiyatının üzerine çıkmışsa, o zaman.
- Satım alıcısı, opsiyonun süresinin dolmasına izin verecektir ve bu nedenle, vade sonunda hisse senedi fiyatı uygulama fiyatından yüksek olduğu için opsiyonu kullanmayacaktır.
- Hisse fiyatının yükselmesini bekleyen yatırımcı, 50 $ 'lık bir uygulama fiyatından bir opsiyon satarak 95 $' lık satış prim fiyatını (Payoff = 100 * 0.95) toplayacaktır. Bu, put yazarı tarafından kazanılabilecek maksimum kardır.
Çözüm:
Yukarıdaki örnekte gösterildiği gibi, dayanak hisse senedi fiyatı kullanım fiyatından daha düşüktür. Burada opsiyon yazarı, temel hisse senedi fiyatı 40 $ veya altına düşse bile hisseleri 50 $ 'dan satın almakla yükümlüdür. Dolayısıyla, örnek için hesaplanan kayıp aşağıdaki gibidir:
PO, P T = - 100 * Maks (0, 50 - 40) = - 1000 $
Burada net zarar, satış opsiyonu brüt zararından primin çıkarılmasıyla hesaplanır.
Net Kâr = - 905 $
Teorik olarak, hisse senedi fiyatı olan dayanak varlık sıfıra düşerse, maksimum zarar, kullanım fiyatı hisse sayısı kadar yüksek olabilir. Dolayısıyla hesaplama aşağıda gösterilmiştir:
PO, P T = - 100 * Maks (0, 50 - 0) = - 5000 $
Burada net zarar, satış opsiyonu brüt zararından primin çıkarılmasıyla hesaplanır.
Net Zarar = - 4905 $
Örnek 3
Alıcının karını veya getirisini hesaplayın ve yazar koyun, koyma primi 5 $, uygulama fiyatı 80 $, hisse şu anda 110 $ 'dan işlem görüyor ve vade sonunda hisse senedi ticareti 110 $' dır.
Çözüm:
Alıcı Koy:
PO P T = Maks (0, 80 - 110) = 0 $
Net kar - olacak
Net Kar = 0-5
Net kar = - 5 $
Yazar:
PO P T = - Maks (0, 80 - 110) = 0 $
Net kar - olacak
Net Kar = 5 - 0
Net kar = 5 $.
Sonuç
- Kullanım fiyatı, dayanak varlığı aştığı için değerli hale gelir. Tersine, dayanak varlık kullanım fiyatını aştığı için opsiyon değerini kaybeder.
- Yatırımcı opsiyonda bir alıcı veya satıcı iken, opsiyon parada, parada veya vadesi dolduğunda paranın dışında olabilir.
- Parada - Bu, kullanım fiyatı, dayanak varlıktan, X> S T'den büyük olduğunda meydana gelir .
- Parada - Bu, kullanım fiyatı, dayanak varlığa, X = S T'ye eşit olduğunda gerçekleşir .
- Para Dışı - Bu, dayanak varlık kullanım fiyatından (X <S T) daha yüksek olduğunda ortaya çıkar .
