Bilmeniz Gereken En İyi 28 Yatırım Bankacılığı Mülakat Sorusu! (IB İpuçları)

En Önemli Yatırım Bankacılığı Mülakat Soruları (ve Cevapları)

Bu Yatırım Bankacılığı Mülakat Sorularının ve Cevaplarının amacı, yatırım bankacılığı mülakat konuları hakkında bilgi edinmenize yardımcı olmaktır. Bu alanda daha yeni biri olarak, bu finans dünyasındaki ilk adımınıza neyi ve nasıl hazırlanacağınız konusunda gerginlik yaşamış olabileceğinizden eminim. Yatırım bankacılığı konularında sorulabilecek sınırsız sayıda soru olabilir ve hepsini burada ele almak zor olduğu için önemli olan birkaçını tartışıyor olurduk.

Bu yazıyı okurken, doğru yanıtı kontrol etmeden önce soruları aktif olarak kendiniz yanıtlamaya devam etmenizi öneririm. Bu, beyin fırtınası alışkanlığı geliştirmenize ve bu soruları yapılandırılmış bir şekilde yanıtlamanıza yardımcı olacaktır. Lütfen bunu makalenin ilk taslağı olarak düşünün. Geri bildirimlerinize göre daha fazla soru ve cevapla bunu düzenli olarak güncellemeye devam edeceğim.

Günümüzde yapılan görüşmede, finansal kavramlarla ilgili temel bilgileri içeren tipik sorular sorulmamaktadır. Görüşmeciler, adayların herkesin bildiği teorileri düşünmesini ve bunlardan kaçınmasını isterler. Ayrıca, bu sorular teknik sorular olduğu için her zaman doğru bir cevap olacaktır, bu yüzden kendinizi belirli bir cevabı bilmiyorsanız bulmaya çalışmayın ve uydurmayın. Bilmediğini itiraf etmek her zaman daha iyidir.

Yatırım Bankacılığı Mülakat Soruları aşağıdaki 6 konuya ayrılmıştır

1. Muhasebe
2. Kurumsal Finansman
3. Değerleme
4. Birleşme ve Devralmalar (M&A)
5. İlk Halka Arz (IPO)
6. Çeşitli

# 1 - Muhasebe

Soru 1

Bana en önemli üç mali tablo ve bunların önemi hakkında bilgi verin

Bu, en sık sorulan yatırım bankacılığı mülakat sorularından biridir.

• Üç ana mali tablo Gelir Tablosu, Bilanço ve Nakit Akış Tablosu'dur. Önemlerinden bahseden gelir tablosu , bir şirketin gelir ve giderlerini sağlar ve bir süre boyunca elde ettiği nihai net geliri gösterir.
• Bilanço ler böyle bir bitki, mülkiyet ve teçhizat, nakit, envanter ve diğer kaynaklar gibi ignifies bir şirketin varlıklarını. Benzer şekilde, öz sermaye, borç ve ödenecek hesapları içeren borçları da raporlar. Bilanço, varlıkların her zaman Borçlar artı öz sermayeye eşit olacağı şekildedir.
• Son olarak, nakitteki net değişikliği bildiren bir nakit akış tablosu vardır. Şirketin işletme, yatırım ve finansman faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışını verir.

Soru 2

Şirketin finansal uygulanabilirliğini değerlendirme şansınız varsa, hangi ifadeyi seçerdiniz ve neden?

• Nakit akış tablosu olacaktır. Bunun nedeni, işletmenin gerçek anlamda ne kadar nakit ürettiğine dair gerçek bir resim sunmasıdır.
• Nakit akışları, bu nedenle, işletmenin genel finansal durumunu analiz ederken gerçekten dikkat ettiğiniz ana şeydir.

Soru 3

Diyelim ki amortisman gideri 100 $ arttı. Bu, mali tabloları nasıl etkiler?

• Gelir Tablosu: Amortisman gideri azalan İşletme Geliri 100 $ düşecek ve% 40 vergi oranı varsayılarak Net Gelir 60 $ düşecektir.
• Nakit Akışı Tablosu: Nakit akış tablosunun üst kısmındaki Net Gelir 60 $ azalır, ancak 100 $ 'lık Amortisman geri eklenen nakit olmayan bir giderdir, bu nedenle Operasyonlardan kaynaklanan toplam Nakit Akışı 40 $ artar. Daha fazla değişiklik yapılmazsa, Nakitteki toplam Net Değişim 40 $ artar.
• Bilanço: Varlık tarafında, amortisman nedeniyle Bitkiler, Mülkler ve Ekipmanlar 100 $ azalır ve Nakit Akış Tablosundaki değişikliklerden Nakit 40 $ artar.

Soru 4

Bir müşterinin bir cep telefonu için kredi kartıyla ödeme yaptığı bir durumu hayal edin. Nakit esaslı ve tahakkuk esaslı muhasebede bu nasıl görünür?

• Nakit esaslı muhasebe durumunda, şirket müşterinin kredi kartından ödeme yapana, yetki alana ve fonları banka hesabına yatırana kadar gelir muhasebeleştirilmeyecektir.
• Bu girişten sonra gelir tablosunda gelir olarak ve ayrıca bilançoda nakit olarak gösterilecekti.
• Tahakkuk esaslı muhasebede olduğu gibi, hemen Gelir olarak gösterilecektir. Ancak Bilançoda henüz Nakit olarak görünmeyecek, bunun yerine Alacaklar Hesabı olarak gösterilecektir.
• Tutar şirketin banka hesabına yatırıldıktan sonra nakit olarak raporlanacaktır.

Ayrıca, Nakit ve Tahakkuk Muhasebesi ile ilgili bu ayrıntılı açıklamaya bir göz atın.

# 2 - Kurumsal Finansman

Soru 5

WACC'yi hesaplamanın formülü nedir?

Bu yatırım bankacılığı mülakat sorusunu bekleyin.

• AOSM = Özsermaye Maliyeti * Özkaynak Oranı + Borç Maliyeti * Borç oranı (1-vergi oranı). Nerede, Sermaye Varlığı Fiyatlandırma Modeli (CAPM) kullanılarak hesaplanan özkaynak maliyeti.
• Formül, Özkaynak Maliyeti = Risksiz oran + Beta * Öz sermaye risk primi
• Borç Maliyeti = Risksiz oran, temelde 10 yıllık veya 20 yıllık ABD Hazinesinin getirisidir
• Beta, karşılaştırılabilir şirketlerin ve hisse senetlerinin ne kadar riskli olduğuna göre hesaplanır
• Risk Primi, hisse senetlerinin “risksiz” varlıklardan daha yüksek performans göstermesinin beklendiği yüzdedir.
• Oran, temel olarak, şirketin sermaye yapısının ne kadarının bileşenlerin her biri tarafından kapsanmasının yüzdesidir.

Soru 6

Tam olarak aynı olan iki P ve Q şirketi vardır, ancak bir P'nin borcu varken Q'nun borcu yoktur. Bu durumda, iki şirketten hangisi daha yüksek AOSM'ye sahip olur?

• Bu senaryoda, şirket Q daha yüksek bir AOSM'ye sahip olacaktır, çünkü borç özkaynaktan daha ucuzdur.

Soru 7

Bu noktada görüşmeci size borcun neden daha ucuz olarak kabul edildiğini sorabilir.

• Cevap şu şekildedir; Borç faizi vergiden düşülebilir (dolayısıyla WACC formülündeki (1 - Vergi Oranı) çarpımı).
• Bir tasfiye veya iflasta önce borç sahiplerine ödeme yapılır.
• İçgüdüsel olarak, borç faiz oranları genellikle gördüğünüz Özkaynak Maliyeti rakamlarından daha düşüktür.
• Sonuç olarak, WACC'nin Borç Maliyeti kısmı, toplam rakama Özkaynak Maliyeti kısmından daha az katkıda bulunacaktır.

# 3 - Değerlemeler

Soru 8

Bir şirkete nasıl değer verildiğini açıklayın

Bu çok yaygın bir yatırım bankacılığı mülakat sorusudur.

Emsal işlem analizi

• Bu aynı zamanda İşlem Çoklu Değerlemesi olarak da adlandırılır
• Bu, şirketin değerinin ne kadar olduğunu belirlemek için benzer şirketlere başkalarının ne kadar ödediğine baktığınız zamandır.
• Bu yöntemi etkin bir şekilde kullanmak için, değer verdiğiniz şirketin sektörüne ve böyle bir şirkete ödenen normal primleri son derece iyi bilmeniz gerekir.

Karşılaştırılabilir Şirket Analizi

• Karşılaştırılabilir şirket analizi, bir şirketin satın alınması yerine tüm şirketi bir değerlendirme birimi olarak kullanmanız dışında, Emsal İşlem Analizi ile benzerdir.
• Dolayısıyla, bu yöntemi kullanmak için, değer verdiğiniz şirkete benzer şirketleri ararsınız ve bunların fiyatlarına kazanç, FAVÖK, hisse senedi fiyatı ve bir şirketin sağlığının göstergesi olacağını düşündüğünüz diğer değişkenlere bakarsınız.

İndirgenmiş Nakit Akışı Analizi

• Bu, şirketin şu anda değerinin ne olduğunu belirlemek için gelecekteki nakit akışını veya şirketin önümüzdeki yıllarda ne yapacağını kullandığınızda gerçekleşir.
• DCF'yi hesaplamak için, önümüzdeki 10 yıl boyunca bir şirket için olası veya gelecekteki nakit akışının ne olacağını hesaplamanız gerekir.
• Ardından, yatırım getirisi sağlayacak oranda “iskonto ederek” bugünün koşullarında bunun ne kadar olacağını hesaplayın.
• Daha sonra şirketin terminal değerini eklersiniz ve bu size şirketin değerinin ne kadar olduğunu söyler.

Soru 9

Değerlemede DCF kullanmadığımız durumlar hangileridir?

• Şirketin istikrarsız veya öngörülemeyen nakit akışı varsa veya borç ve işletme sermayesi temelde farklı bir role hizmet ediyorsa, değerlemede DCF kullanmayız.
• Örneğin, bankalar gibi finansal kuruluşlar borca ​​yeniden yatırım yapmazlar ve işletme sermayesi bilançolarının büyük bir bölümünü oluşturur - bu nedenle burada bu tür şirketler için bir DCF kullanmıyoruz.

Soru # 10

Bir değerlemede kullanılan en yaygın katları listeleyin

Yatırım bankacılığı görüşmelerinde değerleme soruları çok yaygındır.

Bunlar, aşağıda verilen göreceli değerleme teknikleridir.

• EV / Gelir
• EV / FAVÖK
• EV / EBIT
• P / E
• P / BV

Soru 11

Kaldıraçlı satın almayı kısaca açıklar mısınız?

Teknik sorulardan biri.

• Kaldıraçlı satın alma (LBO), bir şirketin veya yatırımcının, satın alma işlemini yapabilmek için çoğunlukla ödünç alınmış para, kredi ve hatta tahvil kullanarak başka bir şirketi satın almasıdır.
• Satın alınan şirketin varlıkları genellikle bu krediler için teminat olarak kullanılır.
• Bazen bir LBO'da borcun öz sermayeye oranı 90-10 olabilir.
• Bundan daha yüksek herhangi bir borç yüzdesi iflasa yol açabilir.

Soru 12

PEG oranını açıklar mısınız?

• Bu, Fiyat / kazanç / büyüme oranını ifade eder ve P / E oranını alır ve ardından şirket için EPS'nin ne kadar hızlı büyüyeceğini hesaplar.
• Hızla büyüyen bir hisse senedi, daha yüksek bir PEG oranına sahip olacaktır. İnce fiyatlandırılmış bir hisse senedi, aynı P / E oranına ve PEG oranına sahip olacaktır.
• Dolayısıyla, bir şirketin P / E oranı 20 ise ve PEG oranı da 20 ise, bazıları aynı EPS'ye sahip başka bir şirketin daha düşük P / E oranına sahip olması durumunda hissenin çok pahalı olduğunu iddia edebilir, ancak bu aynı zamanda daha hızlı büyüdüğü anlamına gelir çünkü PEG oranı 20'dir.

Soru 13

Kurumsal Değerin formülü nedir?

• İşletme değeri formülü şöyledir: öz sermayenin piyasa değeri (MVE) + borç + tercih edilen hisse senedi + azınlık faizi - nakit.

Soru 14

İşletme değeri formülünde nakitin neden çıkarıldığını düşünüyorsunuz?

• Nakit çıkarılmasının nedeni, faaliyet dışı bir varlık olarak görülmesi ve Özkaynak Değerinin dolaylı olarak onu hesaba katmasıdır.

Soru 15

Neden hem kurumsal değeri hem de öz sermaye değerini dikkate alıyoruz?

• İşletme değeri, şirketin tüm yatırımcılara atfedilebilen değerini belirtirken, öz sermaye değeri, öz sermaye hissedarlarının kullanabileceği kısmı temsil eder.
• Her ikisini de dikkate alıyoruz çünkü öz sermaye değeri halkın genel olarak gördüğü sayıdır, oysa işletme değeri gerçek değerini temsil eder.

Soru 16

Bir şirketin kurumsal değerinin negatif olması ne anlama gelir?

• Şirketin aşırı büyük nakit bakiyeleri veya aşırı düşük piyasa değeri veya her ikisi olduğunda şirket negatif kurumsal değere sahip olabilir.
• Bu, iflasın eşiğinde olan şirketlerde veya büyük nakit bakiyesi olan bankalar gibi Finans kurumlarında meydana gelebilir.

# 4 - Birleşme ve Devralmalar

Soru # 17

Satın alma tarafı birleşme ve satın alma anlaşmasının sürecini kısaca açıklayın

• Potansiyel satın alma hedefleriyle ilgili araştırmaları tamamlamak için çok zaman harcanır ve temsil ettiğiniz şirkette birden çok seçim ve filtreleme döngüsünden geçer.
• Onlardan gelen geri bildirimlere dayanarak listeyi daraltın ve hangilerine daha fazla yaklaşılacağına karar verin.
• Potansiyel satıcının alıcılığını ölçmek için toplantılar yapılır.
• Satıcıyla, derinlemesine durum tespiti ve teklif fiyatının belirlenmesi gerektiren ciddi görüşmeler yapılır.
• Satın alma sözleşmesinin fiyatı ve diğer temel koşullarını görüşün.
• M&A anlaşmasını / işlemini duyurun.

Soru # 18

Katılma ve seyreltme analizini kısaca açıklayın

Bu da başka bir teknik sorudur.

• Satın almanın, devralanın hisse başına kazancına (EPS) etkisini ölçmek ve ayrıca, satın alma işleminin gerçekleştirilmemesi ve seyreltme analizi yapılması durumunda bunu şirketin EPS ile karşılaştırmak için.
• Basit bir ifadeyle, yeni EPS'nin daha yüksek olduğu senaryosunda, işlemin "birikimli", tersinin "seyreltici" olarak adlandırılacağını söyleyebiliriz.

Soru 19

Düşük P / E'ye sahip bir şirketin, tüm hisse senedi işlemlerinde yüksek P / E'ye sahip bir şirketi satın aldığı bir durum göz önüne alındığında, anlaşma büyük olasılıkla artırıcı veya sulandırıcı olacak mı?

• Diğer hususlar eşit olduğunda, düşük P / E'ye sahip bir şirketin yüksek P / E'ye sahip bir şirketi satın alması durumunda, işlem devralanın Hisse Başına Kazanç (EPS) açısından seyreltici olacaktır.
• Bunun nedeni, devralanın her rupi kazanç için piyasa değerlerinden kendi kazançlarından daha fazla para harcaması gerekmesidir.
• Bu nedenle, böyle bir durumda devralan, işlemde orantılı olarak daha fazla hisse ihraç etmek zorunda kalacaktır.

Soru 20

Sinerjiler ve türleri nelerdir?

• Sinerjiler, alıcının bir satın alma işleminden finansın öngördüğünden daha fazla değer kazandığı yerdir. Temelde iki tür sinerji vardır -
• Gelir sinerjisi: Birleştirilmiş şirket, ürünlerini yeni müşterilere çapraz satabilir veya mevcut müşterilere yeni ürünler satabilir. Anlaşma sayesinde yeni coğrafyalara açılmak mümkün olabilir.
• Maliyet sinerjileri: Birleşik şirket, binaları ve idari personeli birleştirebilir ve fazlalık çalışanları işten çıkarabilir. Ayrıca, gereksiz mağazaları veya konumları kapatabilecek bir konumda olabilir.

Soru 21

Bir satın alımda şerefiye nasıl yaratılır?

• Şerefiye, çoğunlukla yıllar içinde aynı kalan ve diğer maddi olmayan varlıklar gibi itfa edilmeyen maddi olmayan bir varlıktır. Yalnızca bir edinim olduğunda değişir.
• Şerefiye, temelde bilançoda finansal varlıklar gibi gösterilmeyen değerli varlıklardır. Örneğin marka adı, müşteri ilişkileri, fikri mülkiyet hakları vb.
• Şerefiye, temelde bir şirketin defter değerinin hisse senedi satın alma fiyatından çıkarılmasıdır. Alıcının ödediği satıcının “adil piyasa değeri” üzerindeki değerini ifade eder.

# 5 - İlk Halka Arzlar (IPO)

Soru 22

Bir müşteri için bir halka arz üzerinde çalışıyorsanız ne yapardınız?

• Öncelikle müşteri ile tanışarak finansal detayları, müşterileri gibi gerekli tüm bilgileri toplayıp ait oldukları sektör hakkında bilgi sahibi olurduk.
• Bundan sonra, diğer bankacılar ve avukatlarla, şirketin işini ve pazarını yatırımcılarına açıklayacak tescil beyannamesi ile tanışırsınız.
• Ardından, SEC'den yorumlar alacak ve kabul edilebilir olana kadar belgeyi revize etmeye devam edeceksiniz.
• Artık önümüzdeki haftaları, şirketi kurumsal müşterilere tanıtacağınız ve onları yatırım yapmaya ikna edeceğiniz yol gösterileri düzenlemekle geçireceksiniz.
• Müşteriler için sermaye topladıktan sonra şirket borsada işlem görmeye başlayacaktı.

Soru 23

Bir şirketin borsada listelenmesinin faydaları nelerdir?

• Bir şirketin likiditeye ulaşması için önemli bir adımdır
• Yalnızca borsada kote edilmiş ihraççılara yatırım yapmak isteyen belirli yatırımcılar var
• Şirketin hisse senetleri için tanınmış bir değer oluşturmasına yardımcı olur ve bu da hisse senetlerini nakit yerine satın almalar için kullanmasına yardımcı olabilir.

# 1 - Çeşitli Sorular

Soru 24

Ders kitabında neler var?

Satış konuşması kitabı, şirketin satış teklifinin türüne bağlıdır, ancak ortak yapı şunları içerecektir:

• Daha önce benzer anlaşmaları tamamlamadaki uzmanlığını kanıtlamak için banka kimlik bilgileri.
• Şirket seçeneklerinin özeti
• Uygun finansal modeller ve değerleme
• Yatırım Bankacılığı Grafikleri
• Potansiyel edinme hedefleri veya potansiyel alıcılar
• Özet ve temel öneriler

Soru 25

Bana hayran olduğun bir şirketi söyle / takip et ve bana bir hisse senedi öner

Bu tür yatırım bankacılığı mülakat soruları için cevabınızı aşağıdakileri göz önünde bulundurarak yapılandırmanız gerekir;

• Takip etmekte olduğunuz hissenin adını ve bunun nedenini belirtin
• Şirketin işinin ne olduğunu hızlıca özetleyin
• Büyüklüğünü ve ne kadar karlı olduğunu belirtmek için finansallara hızlı bir genel bakış sağlayın. Ayrıca, Gelir, FAVÖK katları veya K / Ç katları hakkında belirli ayrıntılar sağlayabiliyorsanız
• Hisse senedinin veya işletmelerinin rakiplerinden nasıl daha çekici olduğuna dair nedenler sunun.
• Hisse senedinin en azından son 3-5 yılda sahip olduğu trend hakkında konuşmalısınız.
• Şirketin gelecekteki görünümü hakkında da konuşabilirsiniz.

Soru 26

Bir şirket satın alırken özel sermaye firmaları neden kaldıraç kullanır?

• Özel sermaye şirketi, satın alma fiyatını finanse etmeye yardımcı olmak için önemli miktarda kaldıraç (borç) kullanarak anlaşmadaki öz sermaye miktarını azaltır.
• Bunu yaparak, yatırımdan çıkarken özel sermaye firmasının getiri oranını önemli ölçüde artıracaktır.

Soru 27

Dışbükeylik nedir?

• Konveksite, faiz oranlarındaki değişime bağlı olarak tahvillerdeki getiri ve fiyat değişiklikleri arasındaki ilişkinin daha doğru bir ölçüsüdür.
• Süre bunu düz bir çizgi olarak hesaplar, gerçekte dışbükey bir eğri, dolayısıyla adıdır.
• Bu bir risk hesaplaması olarak kullanılır çünkü bir tahvil getirisinin faiz oranı değişikliklerine nasıl tepki vereceğini söyleyebilir.

Soru 28

Riske göre ayarlanmış getiri oranını tanımlayın

• Bir yatırıma bakarken, sadece öngörülen getiriye bakamazsınız. A yatırımından elde edilen kâr, B yatırımından elde edilen kârdan daha büyükse, hemen A yatırımına gitmek isteyebilirsiniz.
• Ancak, A yatırımı, B yatırımından daha büyük bir toplam zarar şansı olabilir, bu nedenle kar daha büyük olsa bile, çok daha risklidir ve bu nedenle mutlaka daha iyi bir yatırım değildir.
• Düzeltilmiş getiri oranı, yalnızca bir yatırımın size sağlayabileceği getiriye bakmadığınız, aynı zamanda bu yatırımın riskini de ölçtüğünüz zamandır.
• Düzeltilmiş getiri oranı genellikle bir sayı veya derecelendirme olarak belirtilir.
• Teknik olarak zihniniz varsa, riskin ölçüldüğü yollardan da bahsetmek isteyebilirsiniz: beta, alfa ve Sharpe oranı, r-kare ve standart sapma.

Sonuç

Bu teknik soruları başarıyla yanıtlamanın anahtarı, öğrendiğiniz kavramları uygulamak ve kendinizi test etmektir. Umarım bu, yatırım bankacılığı konularında bazı önemli soru ve cevapları öğrenmenize yardımcı olmuştur ve yüksek profilli röportajları kırmak için sizi adım adım daha yaklaştırır. Herşey gönlünce olsun :-)

Not: Lütfen sadece teknik sorulara ve türlerine değindiğimizi unutmayın, bunların dışında kişisel sorulara da hazırlanmanız gerekir, neden yatırım bankacılığı Röportaj soruları ve genellikle adayları test etmenin bir parçası olan zeka oyunları.

Yatırım Bankacılığı Mülakat Soruları ve Cevapları Videosu

Önerilen Okumalar

Bu kılavuzda, bilmeniz gereken en sık sorulan 28 Yatırım Bankacılığı Mülakat Soruları ve Cevaplarını listeliyoruz. Burada muhasebe, değerlemeler, modelleme, Pitchbook, M&A, IPO, Kaldıraçlı satın almalar ve diğerleri hakkındaki soruları yanıtlamak için ipuçlarını tartışıyoruz. Daha fazla bilgi edinmek için bu Soru ve Cevaplara da bakabilirsiniz -

• En İyi 10 Excel Mülakat Sorusu
• Hisse Senedi Araştırma Görüşme Soruları
• Kurumsal Finansman Mülakat Soruları (Cevaplarla)
• Finansal Modelleme Mülakat Soruları (Cevaplarla)