Temel Finansman nedir?
Temel finansman, satış şirketinin danışmanı sıfatıyla hareket eden yatırım bankası tarafından satın alma amacıyla potansiyel teklif sahiplerine sunulan finansman paketini ifade eder. Mali paket, ana para, alınan ücretler ve kredinin koşulları dahil olmak üzere tüm kredi paketi ile ilgili bilgileri içerir. Finansman düzenlemesinin, detaylarının devralma dönem cetvelinin arka tarafında zımbalanmış olması nedeniyle zımbalandığı söyleniyor.
Açıklama
Başka bir şirketin bir şirket tarafından satın alınması durumunda temel finansman kullanılır. Satış şirketinin danışmanı olan yatırım bankacısı, devralma anlaşmasının potansiyel teklif sahipleri için önceden ayarlanmış finansmanı da kolaylaştırır. Muhtemel alıcıların finansörleri kendi başlarına aramaktan endişe etmeleri gerekmediğinden, satış şirketi bu düzenleme nedeniyle daha fazla teklif alır. Böylelikle yapılan düzenleme hem alıcı hem de satış yapan firma için faydalıdır. Yatırım bankacısı her iki taraftan da ücret alır.
O nasıl çalışır?
Bir şirketin satın alınması için teklif almak yorucu bir süreç olabilir. Satış yapan şirketler, satın alma süreciyle ilgili rehberliklerinin yanı sıra, temel finansman sağlamayı kabul eden yatırım bankacılarından da yardım alır. Satıcı, bu tür bir finansmanın dahil olması nedeniyle nispeten daha fazla teklif alır, çünkü alıcıların mali yardım almak için finansörleri kovalaması gerekmez, çünkü aynısı zaten halledilir.
Yatırım bankası, satış yapan firmaya danışmanlık ve aracılık hizmeti vermekte, alıcı firmaya finansman paketleri sağlamaktadır. Yatırım bankasına, anlaşmanın her iki tarafından da ücret alma hakkı verir.
Temel Finansman Örnekleri
Gerçek hayattan bir örnek, Michal Foods durumunda finansman düzenlemesine başvurulabilir. Bank of America, Michael Foods'un GS Capital Partners'a satılması durumunda FAVÖK'ün altı katına eşdeğer temel finansman sağlamıştı.
Kullanımlar
Temel finansman, ihale sürecini hızlandırdığı için büyük ölçüde birleşme ve satın alma anlaşmalarında kullanılmaktadır. Firmalar tarafından maksimum satış fiyatı üzerinden en iyi anlaşmayı almak için kullanılmaktadır. Potansiyel alıcılar önceden düzenlenmiş mali paketler aldıkları için maksimum fiyat sağlanabilir ve bu paketlerin olmaması durumunda alıcının çabalarıyla finansmanı ayarlaması gerekir. Ayrıca, satıcı, temel finansmanın yokluğunda bulunabilecek olanlardan daha fazla sayıda teklif sahibi aldığından, daha yüksek bir satış fiyatı için pazarlık yapma konumundadır.
Şirketlerin birleşme veya devralma anlaşmaları durumunda bu tür finansmanı kullanmalarının bir diğer nedeni de satış sürecini hızlandıracak olmasından kaynaklanmaktadır. Böyle olmasının nedeni, bankacılık ve mali yardımın halihazırda halledilmiş olması ve potansiyel alıcılara, prospektüs ile birlikte bir dönem cetveli verilmesi. Böylelikle teklif sahipleri, çeşitli bankalar ile görüştükten sonra finansman düzenlemesi için yapmak zorunda kalacakları çabalardan kurtulmuş olurlar.
Temel Finansman Çıkar Çatışmaları
Bazı anlaşmazlıklar temel finansman kullanımı etrafında dönüyor. Yatırım bankacısının anlaşmanın her iki tarafı için de çalıştığı tartışılıyor. Bankanın hukuk ekibi, satış şirketine finansal danışmanlık hizmetleri sağlar ve finansman ekibi, alıcı şirkete finansal yardım sağlar.
Böylelikle, bankacı, biri finansal paket için alıcıdan ve diğeri de mali danışmanlık hizmetleri için satıcıdan olmak üzere iki takım ücrete hak kazanır. Böyle bir düzenlemeden kaynaklanan çelişki, bankanın, bu tür bir alıcıyı, bu tür bir teklif veren tarafından verilen teklif diğerlerinin verilenden daha düşük olsa bile, finansman düzenlemesinden yararlanma iradesi olan satıcıya tavsiye edebilmesidir. Alıcıdan ücret tahsil etmek de banka tarafından yapılabilir.
Avantajlar
- Anlaşmaya teklif veren her teklif sahibinin finansman gereksinimlerini dikkate alır ve bu, anlaşma için daha fazla teklif verenin teklif vermesine yol açarak rekabetle sonuçlanır.
- Tesis ayrıca tüm teklif sahiplerine finansman erişimi sağlayarak satıcının satış anlaşması için tatmin edici bir fiyata ulaşabilmesini sağlar.
- Borç / FAVÖK oranını kullanarak ters hesaplamalar yapmaları halinde, satıcının beklediği fiyat hakkında adil bir fikir edinebilmeleri ve fiyatlarını buna göre teklif edebilmeleri isteklilere avantaj sağlamaktadır.
Sonuç
Satın alma anlaşmaları durumunda temel finansmanın çok güçlü bir araç olduğu söyleniyor. Bununla birlikte, bir satıcı, ilgili ücretlerin iyileştirilmiş fiyat ve hızlı satış süreci şeklindeki faydalarla eşleşip eşleşmediğini dikkatli bir şekilde analiz etmelidir.
