Değer Tuzağı nedir?
Değer tuzağı, hisse senedinin cari fiyatının, belirli bir süre boyunca Fiyat-Kazanç, Fiyat-Defter Değeri, Fiyat-nakit akışı oranı gibi temel değerleme parametreleri temelinde değerinin düşük görünmesidir, ancak gerçekte bu hisse senetleri yatırıma değmez. Bunun nedeni, şirketin gelecekte sunacak çok şeyinin olmaması, ürün yelpazesinin gelecekteki planlamasında eksiklik olması, şirketin rekabetçi davranışı, operasyonlar alanındaki yenilikçilik, maliyeti yönetme yeteneği vb.
Özellikler
- Cazip Fiyatta Bulunabilir Değerleme Ölçütleriyle Karşılaştırın: Bu tür yatırımlar, Fiyattan Nakit akışına, Fiyattan Kazançlara, Kitap değerine fiyat gibi değerleme ölçütlerine kıyasla piyasada daha düşük fiyatlandırılır.
- Tutarsız Kar: Yatırımcılar bu tür hisse senetlerinde daha fazla araştırma yapmaya karar verirlerse, birkaç yıl boyunca kârda tutarsızlık bulacaklardır. Hisse senetlerinin büyümesi, kazanç tutarlılığına ve büyümeye bağlıdır, eğer orada değilse, değerleme açısından stokta bozulma ile sonuçlanır.
- Gelecek Planlaması Yok: Her işletme için, bir şirket üründe olduğu zaman gelecekteki sürecini planlamak önemlidir; bu, bugün trend olmasına rağmen, böyle bir ürün için gelecekteki bir gereksinim belirsizdir, bu tür stoklar bugün çekici görünmektedir, ancak kanıtlanmıştır. yatırımcılar için değer tuzağı.
- Maliyet Üzerinde Kontrol Yok: Çeşitli faktörlerden veya teknolojideki gelişmelerden dolayı şirket tarafından uyarlanamayan üretim maliyeti hala yüksek olup, firma maliyet yapısını yönetemiyorsa ileride problemlerle karşılaşmaktadır.
- Kötü Yönetim: İyi yönetim, işletmenin gelecekte hayatta kalması ve gelişmesi için yaşamıdır.
- Muhasebe Sorunları: Manipülasyon nedeniyle, bu tür değer tuzağı işlerinde muhasebede kullanılan taktikler, piyasa fiyatlarına kıyasla kitaplarda çekici görünmektedir.
Değer Tuzağı Örneği
Stok ABC ltd, son bir yıldaki ortalama 20X kazancıyla karşılaştırıldığında 5X'teki kazancıyla karşılaştırmak için cazip bir fiyata mevcuttur. ABC'nin fiyat / defter değeri oranı, son dokuz aydır 1'in altına düştü. Önceden 2 civarındaydı.
Pek çok yatırımcı için bu tür göstergeler, değerinin düşük olduğu bir şirket ve değer yatırımı açısından iyi bir yatırım fırsatı anlamına gelir. Ancak, birçok yatırımcı, şirketin eksiksiz temel analizini inceleme konusundaki eksikliğinden dolayı zarar görüyor.
Değer Tuzağının Nedenleri
- Ürün Hattında Araştırma ve Geliştirme Eksikliği: Her şirketin hayatta kalmak ve gelecekte büyümek için araştırma ve geliştirme yapması gerekir. Bir şirket sürekli olarak yeni ürün ve hizmetleri araştırmaz ve pazarda sunmazsa, bugün çekici görünebilir ancak uzun vadede ayakta kalamaz. Tarihsel performans analiz edilmeli ve bugünkü ile karşılaştırılmalıdır ve bir yatırımcı için işin gelecekteki planlamasının ne olduğunu anlamak önemlidir.
- Yatırımcılara Daha Az Odaklanma: Çoğu zaman şirketler büyük yatırımcılara odaklanır ve onlara konsantre olur. Aynı zamanda, hisse senetlerinin daha yüksek bir kısmı içeridekiler ve büyük yatırımcılar tarafından elde edilir ve bu da ortak yatırımcıya karşı cehaletle sonuçlanır. Bir yatırımcının, yatırım yapmadan önce şirketteki tutma modellerini anlaması çok önemlidir.
- Çeşitli Küçük Faktörler: Kurumsal düzeyde yatırım kararını etkileyen hisse senedi fiyatı, gelir vb. Belirli şirketlere yatırım yapma kararını etkileyen birçok parametre, birçok kurum, pazarda belirli bir büyüme düzeyi gösterdikten sonra bir şirkete yatırım yapmayı tercih eder. Kurumsal yatırımcıların henüz dahil olmadığı birçok küçük şirket, fiyat açısından çekici görünmekle birlikte, bir değer tuzağına dönüşmektedir.
- Holding Üzerinde Kontrol: Şirketin pazardaki hisselerinin büyük bir kısmına sahip olması genellikle iyi bir işaret olarak kabul edilir. Ancak, yatırım fonları veya riskten korunma fonları gibi kurumlar, karar verme sürecini etkilemek için yeterli hisse yüzdesine sahip değilse veya iş yönetimindeki anlaşmazlıklarda doğru miktarda oy üretme kabiliyetine sahip değilse, bu da kurumsal yatırımcılara ve bu tür hisse senetlerine ilgisizlikle sonuçlanır. perakende yatırımcılar için değer tuzağı olur.
Nasıl Önlenir?
- Ucuz Yatırımdan Kaçının: Yatırımcılar fiyat yerine değere ve büyümeye odaklanmalıdır. Her iki bileşenin, yani değer ve büyümenin kombinasyonuna sahip şirketler, çok daha iyi bir yatırım olduğunu kanıtladı.
- Temel Analiz: Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce şirketin 360 derece analizi çok önemlidir. Ve böyle bir analiz, çeşitli bakış açıları ile iş dünyasının tüm artılarını ve eksilerini içermelidir.
- Serbest Nakit Akışı: Şirketin serbest nakit akışını ödedikten sonra ne kadarına sahip olduğu ve onu nasıl kullandığı.
- Nakit Akışı Araştırması: Nakit akışının ne kadar yüzdesi işletme faaliyetlerinden, yatırım faaliyetlerinden vb. Bu tür bilgiler, ticari faaliyetlerin ve yatırım kararlarının kullanılabilirliğini gösterir.
- Özkaynaklara Borç: Analizde varlık ve borç karşılaştırması önemlidir. Bir yatırımcı için, tüm rasyonları anlamak ve karar sürecinde belirli rasyona bağlı olmamak çok önemlidir.
- Sektöre ve Sektöre Genel Bakış: Sektöre ve sektöre genel bakış, piyasadaki artılarını ve eksilerini anlayın. Şirketin emsalleri karşılaştırıldığında nasıl performans gösteriyor.
- Geçmiş ve Şimdiki Analiz: Şirketin geçmiş, şimdiki ve gelecek analizi esastır ve iş, performans ve mali tabloların tam olarak anlaşılmasında karar sürecini gözlemleyerek yapılabilir.
- Hisse Senedi Tutma Kalıpları: Bir şirketteki hisse senedi tutma modellerini anlamak, yatırım kararlarının önemli bir parçasıdır çünkü çoğu zaman değer tuzağı, şirketin hisselerindeki tutma düzenindeki değişikliğin sonucudur.
- Büyüme: Gelir açısından büyüme, kar gelecekteki yönleri yenilik, herhangi bir işletmenin günümüz pazarında ayakta kalabilmesi için hayati önem taşır.
Avantajlar
- Ucuz Yatırım: Bugünün değer tuzağı gibi görünen ucuz yatırım fırsatı, doğru yapılırsa değer yatırımına dönüşebilir ve değer yatırımcıları için büyük bir servet yaratabilir.
- Değerlenmemiş Yatırım Fırsatı: Yatırımcılar yeterince araştırma yaptıysa, bu tür değer tuzakları, düşük değerli hisse senetlerine yatırım yapmak ve dönem boyunca bu tür yatırımlardan zenginlik elde etmek için mükemmel bir fırsat olabilir.
Dezavantajları
- Yüksek Risk: Bu yatırım, tüm sermayenin kaybına neden olabilir. Bir yatırımcı dikkatli olmazsa, yatırımın cazip piyasa fiyatı nedeniyle servetini kaybeder.
- Belirsizlik: Bunlar belirsizdir; bazıları iyi yatırım kararlarına dönüşebilirken, diğerleri kötü olabilir.
Sonuç
Herhangi bir yatırımcı için, bazı katlara kıyasla cazip piyasa fiyatlarına odaklanmak yerine her yönden anlamak ve analiz etmek çok önemlidir. Çoğu zaman, daha yüksek fiyatlarla pahalı yatırımlar bile, ucuz yatırım seçeneklerine bakmak yerine daha iyi hale gelir.
Bir yatırımcı, değeri düşük şirketlerde bu tür bir değer yatırımı aramak istiyorsa, belirli bir soru sormalıdır: Bu tür yatırımların piyasa fiyatı neden bu kadar uzun süre düşüktür, işin gelecekteki yönleri nelerdir, hisse senetlerinde kalıp tutma , meslektaşlar ve geçmiş, şimdiki ve gelecekteki analiz ve iş tahminleriyle karşılaştırma. Bir yatırımcının herhangi bir yatırım kararı vermeden önce işi anlaması ve bununla ilgili araştırma yapması önlenebilir.
