Finansman Maliyetlerinin Tanımı
Finansman maliyetleri, Şirket'in borç alırken katlandığı faiz ve diğer maliyetler olarak tanımlanmaktadır. "Finans Maliyetleri" veya "borçlanma maliyetleri" olarak da bilinirler. Bir Şirket, faaliyetlerini iki farklı kaynak kullanarak finanse eder:
- Öz Sermaye Finansmanı
- Borç finansmanı
Finansmanların hiçbiri Şirket için bedava değil. Hisse senedi yatırımcıları, yatırımları için sermaye kazancı ve temettü talep eder ve borç sağlayıcıları faiz ödemeleri ister.
Bununla birlikte, finansman maliyetleri, borç finansörlerine verilecek faiz maliyetlerini ve diğer ücretleri ifade eder. Faiz gideri hem kısa vadeli finansman hem de uzun vadeli borçlanmalar üzerinde olabilir.
Daha geniş bir ifadeyle, borçlanma maliyetleri faiz maliyetleri dışında aşağıdaki maliyetleri içerir:
- Şirket borçlanmalarına göre iskonto ve primlerin amortismanı
- Borçlanmalarla ilgili katlanılan diğer maliyetlerin amortismanı
- Yabancı para cinsinden borçlanmanın gerçekleştiği dönemdeki kur farkları ve ücretleri
- Finansal kiralamalara ilişkin finansman ücretleri
Colgate Palmolive'in Gelir Tablosunu Düşünün
Aşağıda, Colgate'in finansman maliyetinin 2018 ve 2017'de sırasıyla 143 milyon dolar ve 102 milyon dolar olduğunu not ediyoruz.
Kaynak: - Colgate
Borç Finansmanı Türleri
Farklı borç finansmanı türlerine dahil edilen çeşitli maliyetleri görelim:
# 1 - Kısa Vadeli Finansman
Kısa vadeli finansman, banka kredili mevduatı içerir. Bir banka kredili mevduat, yıllık bir bakım ücretinin yanı sıra çekilen miktarın faizini ve fonların kullanılmaması ücretlerini içerir. Temerrüt riski artarsa faiz ücretleri değişir ve artar. Yetkisiz limit tesisinin kullanılması durumunda daha yüksek bir oran ve ücretler alınır.
Ticari kredi kartları kısa vadeli finansman için kullanılır. Ödemenin zamanında yapılmaması durumunda yıllık ücretleri ve faizi içerirler. Kredi kartı sahibi ücretleri zamanında öderse, faiz alınmaz ve sadece bakım ücreti alınır.
Ticari krediler işletmelerde çok yaygındır. Ticari kredi, krediyle mal ve hizmet satmayı içerir. Satıcı doğrudan faiz veya ücret talep etmese de, borçlanma maliyetlerini daha yüksek bir fiyata satarak satılan malların maliyetine dahil etme eğilimindedir. İşletmeler genellikle ödeme erken yapılırsa indirim yapar ve alıcı krediyle satın alınırsa tesisi kaybetme eğilimindedir.
# 2 - Orta ve Uzun Vadeli Finansman
Uzun vadeli ve orta vadeli finansmanın birincil maliyeti sorumlu olmakla ilgilenir ve ücretler genellikle kredi uygulandığında banka tarafından alınır. Kredi başvuru ücreti aynı olmakla birlikte, alınan faiz oranı risk profiline göre değişiklik göstermektedir. Kredinin teminatlı veya teminatsız bir kredi olup olmadığı ve teminatlı bir kredi durumunda teminat olarak konulan varlık türlerini içerebilir.
Şirketler, işleri için varlık açısından hafif bir model haline getirmek için çok sayıda makine kiralamaktadır. İşe alma / kiralama maliyeti, amortisman maliyetini, bakım maliyetlerini ve diğer sermaye maliyetlerini kapsayan aylık kira ödemelerini içerir. Kiralama oranları, kiralama süresine, maliyetine ve kiralanan varlığın türüne bağlıdır. Yeniden satış değeri daha yüksek olan varlıklar daha düşük kira oranlarına sahipken, daha düşük yeniden satış değerine sahip varlıklar daha yüksek bir yeniden satış oranına sahip olacaktır.
Örneklerle Finansman Maliyetinin Hesaplanması
Genellikle, borçlanma maliyetleri Yıllık Yüzde oranı (APR) ile hesaplanır. Genellikle, finansman maliyetleri için faiz oranları Şirketler tarafından yayınlanmamaktadır. Bu nedenle yatırımcılar finansman maliyetlerini hesaplamak için aşağıdaki formülü kullanırlar:
İlgi Formülü
Faiz = (Ödenen Toplam Tutar - Alınan Toplam Tutar) / Alınan Toplam TutarAncak bu yöntem kolay ve basit görünüyor. Krediyi ödeme zamanını dikkate almadığı için kusurları var.
Bir Şirketin 10.000 $ kredi aldığını ve 3 ayda 11.000 $ ödediğini düşünelim.
Faizin Hesaplanması
Yukarıdaki formülü kullanan faiz maliyeti% 10'dur.
Ancak, aynı miktar yıllıklandırılmış ve bileşikleştirilmiş ise% 46'dır.
Finans maliyetlerinin hesaplanması, Şirket'i analiz etmenin bir yöntemi olsa da, esas olarak yatırımcılar borcunu ödeyebilecek Şirket ile ilgilenmektedir. Dolayısıyla Faiz Karşılama Oranı ile ilgilenirler.
Faiz Karşılama Oranı = Faiz ve Vergi / Faiz Gideri Öncesi KazançŞirket için faiz karşılama oranı şu şekilde hesaplanabilir:
= 3607/143
Faiz Karşılama Oranı = 25,22
Borçlanma Maliyetleriyle İlgili Önemli Noktalar
- Finansman maliyetleri, yüksek kaldıraçlı şirketlerin bazıları için büyük bir nakit çıkışı olabilir. Böylece, yatırımcılar ve analistler, Şirketlerin finansman maliyetlerindeki değişiklikleri kontrol eder.
- Azalan Borçlanma maliyetleri, şirketin borcunu ödemek ve taksitleri zamanında ödeyebilmek için yeterli nakit ve gelir üretebileceğini göstermektedir.
- Finansman maliyetlerinin artması, şirketin ek kredi imkânı sağladığı anlamına gelir ve bu tür finansmanın amacı analiz edilmelidir.
- Yüksek kaldıraçlı şirketler, borçlarını zamanında ödemeyi zor bulabilir ve bu nedenle borçlarını yapılandırabilir veya alacaklılar için borcu öz sermayeye çevirebilir.
Yatırımcılar, finansman maliyetlerindeki her türlü değişikliği analiz eder ve Şirkette meydana gelen, finansman maliyetlerinde değişikliğe neden olan yapısal ve operasyonel değişiklikler hakkında soru sorarlar.
Sonuç
Her türlü finansman, Şirketin finansörleri ödüllendirmesini gerektirir. Hisse sahipleri temettü ve sermaye kazançlarına ihtiyaç duyarken, alacaklılar ücret ve faiz ödemeleri ister. Şirketin kısa vadeli veya uzun vadeli finansman imkânları elde etmek için alacaklılara ödediği faiz ödemelerini ve ücretleri içerir.
