Geri Alım Sözleşmesinin (Repo) Tanımı
Bir geri satın alma sözleşmesi, RP olarak da bilinir veya repo, genellikle devlet tahvilleri ile uğraşan kişiler tarafından kullanılan kısa vadeli bir borçlanma türüdür ve böyle bir anlaşma birden fazla taraf arasında gerçekleşebilir ve üç türe ayrılabilir. özel teslimat deposu, gözaltında tutulan depo ve üçüncü taraf deposu.
Açıklama
Bir geri satın alma sözleşmesinin vadesi, bir geceden bir yıla kadar olabilir. Daha uzun vadeli yeniden satın alma sözleşmeleri genellikle "açık" repolar olarak adlandırılır; bu tür repoların genellikle belirli bir vade tarihi yoktur. Belirli bir kısa vadeye sahip sözleşmeler, “vadeli” repolar olarak adlandırılır.
Bayi, menkul kıymetleri bir gecede yatırımcılara satar ve menkul kıymetler ertesi gün geri alınır. İşlem, satıcının kısa vadeli sermaye elde etmesine izin verir. İki tarafın gelecekteki bir tarihte bir menkul kıymet almayı veya satmayı kabul ettiği kısa vadeli bir para piyasası aracıdır. Esasen bir forward sözleşmesidir. Vadeli sözleşme, gelecekte önceden kararlaştırılmış bir fiyat üzerinden işlem yapılacak bir sözleşmedir.
Basit terimlerle, piyasada değeri olan temel teminatla teminatlandırılan bir kredidir. Bir geri satın alma sözleşmesinin alıcısı borç veren, geri satın alma sözleşmesinin satıcısı ise borçludur. Geri alım sözleşmesinin satıcısı, Repo Oranı olarak adlandırılan menkul kıymetleri geri alırken faiz ödemek zorundadır.
Geri Satın Alma Sözleşmesi Türleri
Her bir geri satın alma sözleşmesi türünü ayrıntılı olarak tartışalım -
# 1 - Üç Taraflı Repo
Bu tür bir geri satın alma anlaşması, piyasadaki en yaygın anlaşmadır. Üçüncü bir şahıs, borç veren ile borç alan arasında bir aracı görevi görür. Teminat üçüncü kişiye verilir ve üçüncü kişi ikame teminatı verir. Borçlunun, ödünç verenin teminat olarak eşit değerde tahvil alabileceği belirli bir miktarda hisse senedi teslim etmesi buna bir örnek olabilir.
# 2 - Hisse Senedi Repo
Adından da anlaşılacağı gibi, bu tür geri alım anlaşmalarında öz sermaye teminattır. Bir şirketin hisse senedi, işlemin temelindeki teminat veya teminat olacaktır. Şirketin beklendiği gibi performans göstermemesi durumunda hisse senetlerinin değeri düşebileceğinden bu tür bir işlem riskli olarak değerlendirilir.
# 3 - Tam Kredi Repo
Bütün bir kredi repo, bir kredi veya borç yükümlülüğünün menkul kıymet yerine teminat olduğu bir geri satın alma anlaşmasıdır.
# 4 - Repo Al / Al veya Al / Sat
Bir Sat / Al repo sözleşmesinde, menkul kıymetler eşzamanlı olarak ileriye dönük bir geri alım yoluyla satılır ve satın alınır. Alım / satım işlevleri bunun tersi; menkul kıymet, eşzamanlı olarak bir geri alımla alınır ve satılır. Alış / Satış veya Alış / Satış Repo'sunun geleneksel bir geri alım sözleşmesinden farkı, piyasada işlem görmesidir.
# 5 - Ters Repo
Ters repo, bir geri satın alma anlaşmasının ödünç vereni için yapılan bir işlemdir. Borç veren, menkul kıymeti borçludan önceden kararlaştırılmış gelecek bir tarihte daha yüksek bir fiyattan satmak için bir anlaşma ile bir fiyattan satın alır.
# 6 - Menkul Kıymet Ödünç Verme
Bu tür bir geri satın alma sözleşmesi, bir yatırımcı menkul kıymet konusunda yetersiz kaldığında yapılır. İşlemi tamamlamak için yatırımcının menkul kıymeti ödünç alması gerekir. İşlem tamamlandığında, menkul kıymeti borç verene devredecektir.
# 7 - Ödenmemiş Fatura
Vadesi gelmiş bir fatura geri satın alma sözleşmesinde, borç verenin teminatının tutulduğu dahili bir hesap vardır. Tipik olarak, borçlu teminatın zilyetliğini borç verene devreder, ancak bu durumda, başka bir banka hesabına yerleştirilir. Bu banka hesabı, sözleşme süresi boyunca borçlunun adına olacaktır. Teminatı kontrol etmedikleri için borç veren açısından riskli bir olay olduğundan bu ortak bir düzenleme değildir.
Yeniden Satın Alma Anlaşması Örneği
Acilen 10.000 $ 'a ihtiyacınız var ve arkadaşınız James'in fazlası banka hesabında. O iyi bir arkadaş ama size ödeme yapmak için bir garanti ister. Büyükbabanız tarafından size verilen ender bir eski saat olan ve değeri 30.000 doların üzerinde olan saatinizi görür; James teminat olarak saati soruyor.
10.000 $ artı 3,000 $ faiz ödediğinizde ona saati vermeyi ve 6 ay sonra saati geri almayı kabul edersiniz. Tutarı hesabınıza aktarır ve faturayla birlikte saati ona verirsiniz. Miktarı ileri bir tarihte ödemezseniz, arkadaşlık değilse saati kaybedebilirsiniz !!
Bu basit bir geri satın alma anlaşmasıdır. 3.000 $ faiz, bu işlem için repo oranıdır.
Artıları
- Repo, teminatlı bir kredidir.
- Bunlar güvenli yatırımlardır, çünkü temeldeki menkul kıymetin işlem için teminat görevi gören piyasada bir değeri vardır.
- Temel alınan menkul kıymet teminat olarak satılıyor; dolayısıyla hem borç veren hem de alan için amaca hizmet eder.
- Borçlu ödemeyi temerrüde düşürürse, borç veren menkul kıymeti satabilir.
- Borç veren için teminat altına alınmış fon ve borçlu için kolay likidite.
Eksileri
- Teminat koruma sağlasa da repolar karşı taraf riskine tabidir.
- Karşı tarafın temerrüdü durumunda, zarar belirsizdir. Ancak dayanak menkul kıymetin satışından sonra elde edilen gelir, tahakkuk eden faiziyle birlikte geri satın alma sözleşmesinde belirtilen tutarın altına düştükten sonra belirlenebilir.
- Karşı taraf iflas ederse veya ödeme aczine düşerse, borç veren anapara ve faiz kaybına uğrayabilir.
Sonuç
- Bir geri satın alma sözleşmesinde, mülkiyet geçici olarak borç verene devredilir, oysa mülkiyet hala borçluda kalır.
- Kısa vadeli sermayeyi kolaylaştıran kısa vadeli işlemlerdir.
- Çoğu durumda, temel teminat ABD Hazine Tahvilleridir.
- Gelecekteki bir tarihte menkul kıymet alıp satmayı karşılıklı olarak kabul eden taraflarca yapılan vadeli sözleşmelerdir.
