Yeşil Tahvil nedir?
Yeşil tahviller, sabit gelirli finansal araçların tüm özelliklerine ve ödeme yapılarına sahip özel bir tür finansal piyasa tahvilleridir, ancak nihai kullanımları yenilenebilir enerji kaynaklarının geliştirilmesini, kirliliğin en aza indirilmesini amaçlayan çevre ve iklim değişikliği projelerine adanmıştır. , vb.
Yeşil Tahvillerin Kökeni
- Bu tür tahvillerin geçmişi, seçmenlerin yenilenebilir enerjiyi finanse etmek için "Güneş Tahvilleri" olarak bilinen bir gelir tahvilini onayladığı San Francisco Şehri'ne kadar izlenebilir.
- Avrupa Yatırım Bankası gibi bazı kalkınma bankaları 2007'de Hisse senedi endeksine bağlı bir tahvil çıkardı, bunu Dünya Bankası 2008'de sade bir vanilya tahvil yapısına sahip yeşil tahvilleri piyasaya sürdü.
- 2013 yılında şirketler bu tür tahvil ihracına katılmaya başladı.
Yeşil Tahvil Talebi
- İklim ve Kalkınma Bilgi Ağı'na göre, en az 12 trilyon dolarlık bir talep var.
- Birleşmiş Milletler, Sürdürülebilir Kalkınma Hedeflerine ulaşmak için gerekli olan 2,5 trilyon dolara yakın finansman açığını tahmin ediyor.
- Kamu bilançoları (Devlet harcamaları, Egemen Fonlar) ihtiyaç duyulan bu miktarları finanse edecek kapasiteye sahip değildir ve bu nedenle fonlamanın% 80-90'ı özel yatırımlardan gelmek zorundadır ve bu nedenle Yeşil Tahviller için çekici bir araç haline gelir. bu amaca hizmet et.
- Dünya çapında yaklaşık 1500 yatırımcı, sorumlu yatırım halkına taahhütte bulunmuştur. Yönettikleri toplam varlıklar 45 trilyon dolar.
Yeşil Tahvil Örnekleri
- ABD: Tesla Motors Inc., Mayıs 2013'te 600 milyon dolarlık dönüştürülebilir tahvil ihraç etti.
- NİJERYA: Ülke, yerel yatırımcıları hedefleyen 64 milyon dolarlık yeşil tahvil ihraç sürecini başlattı. Gelir, güneş enerjisi, ormansızlaşma, ulaşım vb. Gibi düşük emisyonlu projeleri finanse etmek için kullanılacak.
- HİNDİSTAN:
- Export-Import Bank (EXIM) 5 yıllık 500 milyon $ 'lık yeşil tahvil ihraç etti. Bu fonlardan elde edilen gelirler, Bangladeş ve Sri Lanka gibi Hindistan Yarımadası'nda (Hindistan dışında) Yeşil projeleri finanse etmek için kullanılacak. Bu tahvil, Standard & Poors tarafından BBB- ve Moody's tarafından Baa3 olarak derecelendirilmişti.
- Yes Bank: Tamamen International Finance Corporation (IFC) tarafından satın alınan 54 milyon dolarlık yeşil tahvil ihraç etti.
- Londra Borsası (LSE): LSE, yatırımcılara yeşil tahviller aracılığıyla yeşil projelere daha net erişim sağlamak için bir dizi yeşil tahvil segmenti başlattı.
Avantajlar
Avantajlardan bazıları aşağıdaki gibidir.
- Yeşil tahvil ihracı, ihraççının çevresel zorlukların üstesinden gelmeye yardımcı olmaya kendini adamış bir kuruluş veya firma olarak itibarını artırır. Giderek daha fazla olumsuz ışık alan işletmelerin çevresel etkileri ile bu tür bir bağ, firmanın çevreyi korumak için harekete geçme iradesini ve eğilimini göstermeye yardımcı olur.
- Yalnızca çevre projelerine yatırım yapan belirli bir yatırımcı grubuna erişim sağlamak. Bu tür yatırımcıların sayısı arttı ve bu tür yatırımlar için ayrılan fon havuzu da arttı. Bu tahviller, böyle bir dizi yatırımcı için özellikle heyecan verici.
- BM'nin Sorumlu Yatırım İlkesi (PRI) gibi yeşil yetkileri elde etmeye yardımcı olur
- Tahvillerin nihai kullanımının olumlu çevresel dışsallıkları olduğu için, aynı zamanda cazip vergi avantajlarına sahip olma eğilimindedirler. Kenya'nın 2017'de uygulamaya koyduğu Sermaye Piyasası Kurumu yeşil tahvil vergisi teşviki
- Genel olarak, böyle bir tahvil aynı zamanda yerel Finans Piyasalarının gelişiminde bir katalizör görevi görür ve bu da çevre odaklı projelerin ötesinde projelerin finansmanına yardımcı olabilir.
- Genellikle, yükselen sermayenin son kullanımını Gelişen Piyasalarda (EM) bulma eğilimindeyken, toplanan para esas olarak gelişmiş ülkelerden gelen yatırımcılardan geliyor. Böylelikle, gelişmekte olan ülkelerdeki finansman açığı bir ölçüde ele alınmıştır.
- Tahvil gelirleri sermaye yapılarına yardımcı olduğu için ihraççılardan yararlanılır. Aynı ihraççıların, gelirlerinin belirli bir yüzdesini banka kredilerini geri ödemek ve işletme sermayesine yatırım yapmak için kullanmalarına izin verilmektedir. Bu gelirler, ihraççının minimum kredi notunu karşılaması ve geçmişte iyi operasyon performansı göstermesi durumunda, mevcut yeşil projelerde yüksek maliyetli borcu değiştirmek için de kullanılabilir.
Dezavantajları
Dezavantajlardan bazıları aşağıdaki gibidir.
- Geçmişte bu tür tahviller, bu tür tahvillerden elde edilen paranın nihai kullanımının yeşil olarak sınıflandırılacak kadar ileri gitmediği ölçüde eleştirilere yol açtı.
- Yeşil tahviller, gelişmemiş bir finans piyasasında gelişemez. Pazar, büyük projeleri yapılandıracak bir sisteme sahip olmalıdır.
Sınırlamalar
- Pek çok Küresel Fon, ihraçın ihraççı veya projenin dayandığı ülke sayısı açısından yeterince çeşitlendirilmediğine dair endişelerini dile getirdi. Böyle bir durumda, tamamen Yeşil Projelere ayrılmış bir fon başlatacaklarından emin değiller. bu, çok az tahvilin çok fazla talep tarafından takip edilmesine yol açacaktır.
- Büyük bir yatırımcı grubu, yeşil tahvil yatırımıyla ancak üstlenilen risk miktarının getirisi açısından finansal açıdan mantıklıysa ilgileniyor. Herhangi bir tahvil için bu, tahvilin kredi notunu düşürür ve bir yatırımcı, kredi notu uygun değilse, Yeşil olduğu için yatırım kararına devam etmeyecektir.
- Birçok yatırımcı, sadece proje değil, bir bütün olarak ihraç eden şirket sürdürülebilir olduğunda daha rahat yatırım yapar.
- Likidite eksikliği de yeşil tahvillerin önemli bir sınırlaması olmuştur. Kurumsal yatırımcılar likiditeyi önemli bir faktör olarak değerlendiriyorlar ve yeşil tahvillerin kurumsal yatırımcılar arasında oldukça rağbet gören diğer popüler yatırımlarla karşılaştırıldığında yeterli likidite sunduğu bilinmiyor.
Sonuç
Yeşil tahviller yükseliyor ve ekonomik büyümenin dünya genelinde çevre üzerindeki etkisine karşı duyarlılığın artmasıyla birlikte, bu tür araçlara yatırım yapmaya giderek daha fazla yatırımcı çekilecek ve bu da daha fazla ihraççının durumdan yararlanmasına yol açacak ve yeşil projeler için sermaye yaratın.
Yeşil tahvillerdeki artış, düşük likidite gibi nedenleri de ele alacak ve bu da daha fazla kurumsal yatırımcıyı endişelerini bir kenara bırakıp öne çıkıp katılmaya teşvik edecek. Aynı zamanda, düzenleyiciler ve kredi derecelendirme kuruluşlarının, Yeşil tahvil ihracı için elverişli bir ortam sağlanmış olup, kredi notu, nihai kullanımın yeşil projeler olmasının yanı sıra bu tahviller üzerindeki riskin adil ve doğru bir şekilde değerlendirilmesini sağlamaktadır.
