Vadeli İşlemler ve Opsiyonlar Arasındaki Farklar
Bu yazıda, vadeli işlemlerin ve opsiyonların önemini ve türev piyasasının işleyişinde oynadıkları rolü tartışacağız.
Türev piyasası, değerini varlığın bir temel değerinden alan türev enstrümanlar için finansal piyasadır. Türevler altında kategorize edilen sözleşmeler şunlardır:
- Forward Sözleşmesi
- Vadeli işlem sözleşmesi
- Seçenekler
- Takas
Vadeli işlem sözleşmeleri, dayanak bir varlığın gelecekteki bir tarihte önceden belirlenmiş bir fiyattan alım satımına yönelik sözleşmelerdir. Bunlar, yatırımcıların bunları alıp satmalarına izin veren bir borsada işlem gören standartlaştırılmış sözleşmelerdir.
Öte yandan opsiyon sözleşmeleri, yatırımcıların bir dayanak varlığın önceden belirlenmiş bir fiyat ve tarihte (opsiyonların son kullanma tarihi) ticaretine izin veren standartlaştırılmış sözleşmeleridir. İki tür seçenek vardır: Ayrıntılı olarak tartışılacak olan Arama Seçenekleri ve Satma Seçenekleri.
Gelecek ve Opsiyon Sözleşmesi İnfografikleri
Vadeli işlemlerle opsiyon sözleşmeleri arasındaki en önemli farkları görelim.
Benzerlikler
Bu sözleşmeler arasında, temelleri sağlam tutan bir dizi benzerlik vardır:
- Her ikisi de dünya çapındaki borsalarda işlem gören borsada işlem gören türevlerdir.
- Her iki sözleşme için de günlük uzlaştırma gerçekleşir
- Her iki sözleşme de geçerli bir teminat hesabıyla standartlaştırılmıştır.
- Bu sözleşmeleri yöneten temel varlık, para birimleri, emtialar, tahviller, hisse senetleri vb. Gibi finansal ürünlerdir.
Farklılıklar
- Vadeli işlem sözleşmesi, gelecekte belirli bir tarihte önceden belirlenmiş bir fiyattan finansal menkul kıymet alım satımı için karşı tarafları bağlayıcı bir sözleşmedir. Öte yandan, bir opsiyon sözleşmesi yatırımcıya bir finansal enstrümanı satın alma veya satma hakkını vade tarihinde veya öncesinde uygulama yükümlülüğü vermez.
- Vadeli işlem sözleşmesi taraflar için bağlayıcı olduğundan, sözleşmenin önceden kararlaştırılan tarihte yerine getirilmesi gerekir ve alıcı sözleşmeye kilitlenir. Sonuç olarak, bir opsiyon sözleşmesi sadece opsiyon sağlar, ancak menkul kıymeti satın alma veya satma zorunluluğu yoktur.
- Vadeli işlem sözleşmesini güvence altına almak için, ödenen komisyon tutarı haricinde, bir opsiyon sözleşmesine kıyasla hiçbir avans ödemesi dikkate alınmaz ve bu da prim ödemesini zorunlu kılar. Bu, taraflarca verilen taahhüdün kilitlenmesi amacıyla yapılır.
- Vadeli işlem sözleşmesinin ifası ancak önceden kararlaştırılan tarihte ve belirtilen şartlar dahilinde yapılabilir. Opsiyon sözleşmesi, ifanın sona erme tarihinden önce herhangi bir zamanda yapılmasını gerektirir.
- Bir vadeli işlem sözleşmesi, karşı taraflara kar / zarar sınırlamasına sahip olamazken, opsiyon sözleşmesinin kayıp sayısı üzerinde bir sınır ile sınırsız karı vardır.
- Vadeli işlem sözleşmelerinde, sözleşme kesinlikle yapılacağından zamanın azalmasının hiçbir faktörü önemli değildir. Opsiyon sözleşmesinin yapılıp yapılmayacağı, vade bitimine yaklaşırken çok daha netleşecek ve böylece paranın zaman değerini önemli bir faktör haline getirecektir. Ödenen prim tutarı da hesaplamalarda bu faktörü dikkate alır.
- Vadeli işlem ticareti ile ilgili ücretin anlaşılması daha kolaydır, çünkü ücretlerin çoğu sabit kalır ve ticaret komisyonları, döviz ücretleri ve aracılık komisyonları içerir. Teminat çağrılarına ilişkin diğer masraflar da söz konusudur ve bu da pek değişmez.
Opsiyon ticaretinde, seçenekler ya bir prim üzerinden alım satım ya da opsiyon satıcısı tarafından sunulan bir indirimdir. Bunlar, dayanak varlığın volatilitesine bağlı olarak önemli ölçüde değişebilir ve asla düzeltilmez. Daha yüksek primler genellikle daha değişken piyasalara bağlıdır ve daha ucuz fiyatlandırılan varlıklar bile, piyasalar belirsizlik dönemine girdiğinde primlerin yükseldiğini görebilir.
Vadeli İşlemler ve Opsiyon Karşılaştırma Tablosu
| Karşılaştırmanın Dayanağı | Vadeli işlemler | Seçenekler |
| Anlam | Karşı tarafları, bir finansal enstrümanı önceden belirlenmiş bir fiyata ve gelecekte belirli bir tarihte almaya ve satmaya bağlayan anlaşma. | Bir sözleşme, yatırımcılara bir enstrümanı önceden belirlenmiş bir fiyattan satın alma veya satma hakkı veriyor. Son kullanma tarihinde veya öncesinde icra edilecektir. |
| Risk Düzeyi | Yüksek | Ödenen prim miktarı ile sınırlıdır. |
| Alıcının Yükümlülüğü | Sözleşmeyi yürütmek için tam yükümlülük | Hiçbir zorunluluk yok |
| Satıcının Yükümlülüğü | Tam yükümlülük | Alıcı seçerse, satıcının buna uyması gerekir. |
| Peşin Ödeme | Komisyon dışında ön ödeme yapılmaz | Tüm tutarın küçük bir yüzdesi olan prim şeklinde ödenir. |
| Kazanç / Kaybın kapsamı | Kısıtlama yok | Sınırsız Kar ancak sınırlı zarar |
| Yürütme Tarihi | Sözleşmeye göre önceden kararlaştırılan tarihte | Son kullanma tarihinden önceki herhangi bir zaman noktası. |
| Paranın zaman değeri | Dikkate alınmadı | Büyük ölçüde güvendi |
Sonuç
Yukarıda tartışıldığı gibi, her ikisi de karşı tarafların gereksinimlerine göre özelleştirmesine sahip olan türev sözleşmeleridir. Opsiyon sözleşmesi, vadeli işlem sözleşmelerinden farklı olarak kayıp sayısını azaltabilir, ancak vadeli işlemler, belirli bir tarihte imzalanan bir sözleşmenin teminatını sunar.
Amaç, fiyatların yönünü speküle ederken, sözleşmeyi başlatanın çıkarlarını korumaktır. Buna göre alıcı ve satıcı, risk alma kabiliyetine ve sezgilerine olan güvenine bağlı olarak bir sözleşme yapabilir. Vadeli işlemler bir borsanın varlığını içerdiğinden, sözleşmenin yürütülmesi muhtemeldir, oysa opsiyonların böyle bir seçeneği yoktur, ancak bir prim tutarının ödenmesine bağlı olarak, sözleşmeye kilitlenebilir ve fiyatların yönüne bağlı olabilir. sürenin sonuna doğru, sözleşme ya icra edilebilir ya da değersiz süresinin dolmasına izin verebilir.
