Forward Rate Formülü - Tanım ve Hesaplama (Örneklerle)

İleri Oranını Hesaplamak İçin Formül

İleri oran formülü, farklı vade dönemlerine sahip farklı tahvillerin getirilerinin grafiksel bir temsili olan getiri eğrisinin deşifre edilmesine yardımcı olur. Daha sonraki gelecek tarihteki spot kur ve daha yakın gelecek tarihe ve sonraki gelecek tarihe ve daha yakın gelecek tarihe kadar olan yıl sayısına göre hesaplanabilir.

İleri Hız = ((1 + S 1 ) n 1 / (1 + S 2 ) n 2 ) 1 / (n 1 -n 2 ) - 1

burada S 1 = İleri bir tarihe kadar spot oran,

  • S 2 = Daha yakın bir gelecek tarihe kadar spot kur, n 1 = Daha sonraki bir tarihe kadar olan yıl sayısı,
  • n 2 = Daha yakın bir gelecek tarihe kadar olan yıl sayısı

Formül için gösterim tipik olarak F (2,1) olarak temsil edilir , bu , bundan iki yıl sonra bir yıllık bir oran anlamına gelir.

İleri Oran Hesaplama (Adım Adım)

Aşağıdaki adımlar kullanılarak türetilebilir:

  • Adım 1: Öncelikle, menkul kıymetin alınması veya satılması için ileri bir sonraki tarihe kadar olan spot oranı belirleyin ve S 1 ile gösterilir . Ayrıca, hayır hesaplayın. sonraki gelecek tarihe kadarki yılın ve n 1 ile gösterilir .
  • Adım 2: Ardından, aynı menkul kıymeti satmak veya satın almak için daha yakın gelecek tarihe kadar spot kurunu belirleyin ve S 2 ile gösterilir . Ardından, hayır hesaplayın. yakın gelecek tarihe kadarki yılın ve n 2 ile gösterilir .
  • Adım 3: Son olarak, (n 1 - n 2 ) hayır için forward oranının hesaplanması . Yıllar sonra n 2 hayır. yılların sayısı aşağıda gösterilmiştir. İleri oran = ((1 + S 1 ) n 1 / (1 + S 2 ) n 2 ) 1 / (n 1 -n 2 ) - 1

Örnekler

Örnek 1

Önümüzdeki iki yıl içinde tamamlanacak olan projesi için para toplamak amacıyla yakın zamanda tahvil ihraç eden bir PQR Ltd şirketi örneğini ele alalım. Bir yıl vadeli ihraç edilen tahviller% 6,5 yatırım getirisi sunarken, iki yıl vadeli tahviller% 7,5 yatırım getirisi sağladı. Verilen verilere dayanarak, bundan bir yıl sonra bir yıllık oranı hesaplayın.

Verilen,

  • İki yıllık spot oran, S 1 =% 7,5
  • Bir yıllık spot oran, S 2 =% 6,5
  • 2. tahvil için yıl sayısı , n 1 = 2 yıl
  • 1 sayılı yıl st bağları, n 2 = 1 yıl

Yukarıda verilen verilere göre, POR ltd şirketinin şu andan itibaren bir yıllık bir oranını hesaplayacağız.

Bu nedenle, bir yıl sonraki bir yıllık ileri oranın hesaplanması,

F (1,1) = ((1 + S 1 ) n 1 / (1 + S 2 ) n 2 ) 1 / (n 1 -n 2 ) - 1

= ((1 +% 7,5) 2 / (1 +% 6,5) 1 ) 1 / (2-1) - 1

Şu andan itibaren bir yıl FR bir yıl =% 8.51

Örnek 2

On yıldan fazla süredir bu işin içinde olan bir aracı kurum örneğini ele alalım. Firma aşağıdaki bilgileri sağlamıştır. Tablo, forward oranının ayrıntılı hesaplamasının bir anlık görüntüsünü verir.

  • Bir yıllık spot oran, S 1 =% 5,00
  • F (1,1) =% 6,50
  • F (1,2) =% 6,00

Verilen verilere dayanarak, iki ve üç yıllık spot oranı hesaplayın. Ardından, bundan iki yıl sonraki bir yıllık ileri oranı hesaplayın.

  • Verildiğinde, S 1 =% 5,00
  • F (1,1) =% 6,50
  • F (1,2) =% 6,00

Bu nedenle, iki yıllık spot ücret şu şekilde hesaplanabilir:

S 2 = ((1 + S 1 ) * (1 + F (1,1))) 1/2 - 1

= ((1 +% 5,00) * (1 +% 6,50)) 1/2 - 1

İki Yıl İçin Spot Faiz = % 5,75

Bu nedenle, üç yıllık spot faiz hesaplaması,

S 3 = ((1 + S 1 ) * (1 + F (1,2)) 2 ) 1/3 - 1

= ((1 +% 5,00) * (1 +% 6,00) 2 ) 1/3 - 1

Üç Yıl İçin Spot Faiz = % 5,67

Bu nedenle, bundan iki yıl sonra bir yıllık ileri oranın hesaplanması,

F (2,1) = ((1 + S 3 ) 3 / (1 + S 2 ) 2 ) 1 / (3-2) - 1

= ((1 +% 5,67) 3 / (1 +% 5,75) 2 ) - 1

Alaka ve Kullanımlar

Forward oranı, bir ödemeyi uzak gelecekteki bir tarihten daha yakın bir gelecek tarihe indirgemek için kullanılan oranı ifade eder. Bu aynı zamanda gelecekteki iki spot oran arasındaki köprü ilişkisi olarak da görülebilir, yani daha fazla spot oran ve daha yakın spot oranı. Piyasanın, değişen vadeler için gelecekte faiz oranlarının ne olacağına inandığının bir değerlendirmesidir.

Örneğin, Jack'in bugün para aldığını ve bugünden bir yıl sonra gayrimenkul almak için para biriktirmek istediğini varsayalım. Şimdi, parayı gelecek yıl için güvenli ve likit tutmak için devlet tahvillerine yatırabilir. Ancak bu durumda Jack'in iki seçeneği vardır: Ya bir yıl içinde vadesi dolacak bir devlet tahvili satın alabilir ya da altı ay içinde vadesi dolacak başka bir devlet tahvili satın alabilir ve sonra parayı altı aya çevirebilir. -ilki olgunlaştığında aylık devlet bonosu

Her iki seçeneğin de aynı yatırım getirisini sağlaması durumunda, Jack kayıtsız kalacak ve iki seçenekten biriyle devam edecektir. Peki ya altı aylık tahvil için teklif edilen faiz bir yıllık tahvilden daha yüksekse. Bu durumda, altı aylık tahvili şimdi satın alarak ve altı ay daha devrederek daha fazla para kazanacaktır. Şimdi, altı aylık tahvilin getirisini şu andan itibaren hesaplamak devreye giriyor. Bu şekilde, Jack'in verimde böylesine zamana dayalı bir değişimden yararlanmasına yardımcı olabilir.

Ilginç makaleler...