"Çeşitlendirmek! Çeşitlendirmek! Çeşitlendirmek!" her yatırım danışmanının dudaklarındaki mantradır ve bu konuda daha fazla anlaşamadık. Bununla birlikte, çeşitlendirme, yatırımcı sınıfları arasında çeşitli çağrışımlara sahiptir. Düzenli yatırımcılar sade hisse senetleri, tahviller ve yatırım fonları yoluyla çeşitlendirilmekten mutlu olurken, Yüksek Net Değere Sahip bireyler ve kurumlar bir münhasırlık taçıyla çeşitlendirme istiyor. Alternatif Yatırımların yerini bulduğu yer burasıdır.
Hepimiz seçenekleri severiz, değil mi? Alternatif varlıkların ortaya çıkmasıyla birlikte, yatırım alanı daha önce hiç olmadığı kadar seçeneklerle dolup taşıyor. Çeşitlendirme ve daha yüksek getiri, alternatif yatırımların özünü tanımlar ve bunlara fon ayırmadan önce kişinin kapsamlı bir inceleme yapması gerekir.
Bu yazıda aşağıdakileri tartışıyoruz -
- Alternatif Yatırımların Tanımı
- Alternatif Yatırımlar ve Geleneksel Yatırımlar
- Neden Alternatif Yatırımlar Tercih Edilir?
- Özel sermaye
- Serbest Fonlar
- Risk Sermayesi
- Emlak / Emtia
- Şarap / Sanat / Pul gibi koleksiyonlar
Alternatif Yatırımların Tanımı
Basitçe tanımlanacak olursa, Alternatif yatırımlar, karmaşıklık, likidite, düzenleyici mekanizma ve fon yönetimi tarzına bağlı olarak geleneksel yatırımlardan farklılık gösteren varlık sınıflarıdır. Ama bu çok teorik, değil mi? Farklı alternatif yatırım türleri arasında Özel Sermaye, Hedge Fonları, Risk Sermayesi, Emlak / Emtia ve Şarap / Sanat / Pul gibi Maddi Ürünler bulunur.
Biraz daha derinlemesine inceleyelim ve Alternatif yatırımları geleneksel yatırımlardan gerçekten ayıran şeyin ne olduğunu anlayalım.
Alternatif Yatırımlar ve Geleneksel Yatırımlar
Kaynak: Dünya Ekonomik Forumu
Doğada likidite azlığı
Bunlar niş bir yatırımcı tabanına sahip varlıklar olduğundan, bunlarla alım satım geleneksel yatırımlarla karşılaştırıldığında nadirdir. Düşük ticaret hacmi ve bir kamu piyasasının olmaması nedeniyle, bu yatırımlar hızlı bir şekilde satılamaz. Ayrıca, yatırımları kolayca satın almak isteyen alıcı eksikliği de var. Bu, çok daha geniş bir yatırımcı tabanı nedeniyle sürekli olarak alınıp satılan halka açık hisse senetleri, yatırım fonları ve sabit menkul kıymetlerle tam bir tezat oluşturmaktadır.
(NOT: Alternatif varlıkların performansını yansıtan bazı endeksler ve ETF'ler nispeten daha likittir; ancak bu makale endekslere değil, yalnızca reel varlıklara odaklanmaktadır. Dolayısıyla bunlar makalenin kapsamı dışındadır)
Daha az şeffaflık ve daha düşük düzenlemeler:
Yatırımlar, Dodd-Frank Wall Street Reformu ve Tüketicinin Korunması Yasası kapsamında yoğun bir şekilde düzenlenirken, doğrudan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve Finans Endüstrisi Düzenleme Kurumu (FINRA) tarafından kapsanmamaktadır. Dolandırıcılıkla mücadele normlarının birkaçı alternatif yatırımlara uygulanabilirken, Alternatif alan için düzenleyici normlar tanımlayan ve fon yöneticilerinin faaliyetlerini izleyen tek bir kurum yoktur.
Sınırlı performans göstergeleri:
Düşük ticaret hacmi nedeniyle, alternatif Yatırımlara ilişkin veriler, gerçekler ve rakamlar elde etmek zordur. İnternette dolaşan birçok kaynak varken, güvenilirliklerini belirlemek bir görevdir. Geleneksel yatırım yatırımcılarının verilere, haberlere ve araştırmaya daha geniş erişimi vardır, bu da karar vermesine ve stratejiler oluşturmasına yardımcı olur, ancak alternatif yatırımlar için bilgiye sınırlı erişim ve geçmiş eğilimler fon yöneticilerine olan bağımlılığı artırır.
Kapatılmış fonlar
Alternatif yatırımlar, genellikle 10-15 yıllık bir yatırım ufku ile kapalı fonlardır. Hedge Fonları bunun tek istisnasıdır ve bu bakımdan geleneksel yatırımlara benzer. Alternatif yatırımlarda, fonlar otomatik olarak yeniden yatırılmaz, ancak zaman dilimi geçtikten sonra yatırımcılara geri döner ve yatırımcılar başka bir yere yatırım yapmayı seçebilir.
Neden Alternatif Yatırımlar Tercih Edilir?
Şimdi soru ortaya çıkıyor, eğer bunlar belirsizlik havası taşıyan yatırımlarsa, yüksek net değerli yatırımcılar neden portföylerinde yer almak isterler ve bu onlara nasıl fayda sağlar?
Bir alan olarak alternatif yatırımlar hala gelişmekte ve olgunlaşmaktadır. Esas olarak Yüksek Net Değerli yatırımcıların bir ayrıcalığı olarak görülse de, bunlara büyük ilgi gösteren perakende yatırımcılar da vardır. Çeşitlendirilmiş portföylerin en iyilerinin bile aşırı dalgalanma ile etkilendiği 2008 mali krizinin ardından, alternatif yatırımlar değerini kanıtladı.
Geleneksel yatırımlara kıyasla kek puanı almalarının ana nedenleri şunlardır:
Piyasalarla düşük bir işbirliği:
Hisse senedi piyasaları ve sabit gelirli piyasalar gibi geleneksel varlık sınıflarıyla düşük korelasyonlar, alternatif yatırımlar için büyük bir avantaj sağlar. Bu varlık sınıfları genellikle -1 ile 0 arasında bir ortak ilişkiye sahiptir, bu da onları sistematik riske veya piyasa odaklı risk unsurlarına karşı daha az duyarlı hale getirir. Bununla birlikte, bu sahnedeki bir püf noktası, piyasa ile düşük korelasyon nedeniyle de üst sınırdır. Ayrıca, CAPM Beta'ya bakın.
Çeşitlendirme için güçlü bir araç:
Alternatif yatırımlar, daha düşük eş-verimli olmaları nedeniyle, daha fazla getiri ile daha iyi çeşitlendirme avantajları sunar. Bu varlıklar, geleneksel yatırımları mükemmel bir şekilde tamamlar ve bir hisse senedi veya tahvil düşük performans gösterdiğinde, bir riskten korunma fonu veya özel sermaye şirketi, uzun vadede zararların kapsamını hafifletebilir. Bireysel yatırım hedeflerine ve risk iştahına dayalı olarak alternatif varlıklar eklenebilir veya değiştirilebilir.
Aktif yönetim:
Pasif endeksli yatırımla karşılaştırıldığında, alternatif yatırım fonların aktif yönetimini gerektirir. Bu yatırımların varlıklarının karmaşık yapısı, volatilitesi ve yüksek risk seviyesi, gerektiğinde yatırım stratejilerinin sürekli izlenmesini ve yeniden ayarlanmasını gerektiriyordu. Dahası, yüksek yönetim ücretlerinin endişe etmediği varlıklı yatırımcılar kesinlikle üst düzey uzmanlığın faydalarından yararlanmak isteyeceklerdir.
Çeşitli alternatif yatırım türleri vardır. Çok azı iyi yapılandırılmış, çok azı yatırımcıların ayırt edici özelliklerini takip ediyor. Bu varlık türlerinin arkasındaki yapıyı ve temel felsefeleri anlamaya çalışalım.
Alternatif Yatırım Türleri;
Özel sermaye
Hisse senetleri borsalarda listelenmiyor. Özel Sermaye, kurumsal yatırımcıların veya yüksek net değerli yatırımcıların doğrudan özel şirketlere veya halka açık şirketlerin satın alınması sürecinde yatırdıkları fonları ifade eder. Genellikle, bu özel şirketler daha sonra anorganik ve organik büyümeleri için sermayeyi kullanırlar. Ayak izlerini genişletmek, pazarlama operasyonlarını artırmak, teknolojik ilerlemeler veya stratejik satın almalar yapmak için olabilir.
Çoğunlukla yatırımcılar, yatırım hedeflerine uygun şirketleri seçmek için gereken uzmanlığa sahip değildir; bu nedenle, doğrudan yöntem yerine Özel Sermaye Şirketleri aracılığıyla yatırım yapmayı tercih ediyorlar. Bu firmalar, yüksek net değerli yatırımcılardan, bağışlardan, sigorta şirketlerinden, emeklilik fonlarından vb.
Özel Sermaye Fonu yapısına hızlı bir bakış:
| Sınırlı ortak | Genel Partner | Tazminat Yapısı |
| Bu fonlara yatırım yapan kurumsal veya yüksek net değerli bireylerdir. | Genel Ortaklar, fondaki yatırımları yönetmekten sorumlu olanlardır. | Genel Ortaklar, yönetim ücretlerinin yanı sıra yatırımdan elde edilen kar paylarını da alırlar. Bu, Taşınan Faiz olarak bilinir ve% 8 ile% 30 arasında değişir |
Özel sermaye endüstrisi, 1940'lardaki doğumundan bu yana düzenleyici denetim dışında kaldı; ancak, 2008 mali krizinden sonra, Dodd-Frank Wall Street Reformu ve Tüketiciyi Koruma Yasası kapsamına giriyor. Son zamanlarda, şeffaflık için artan bir çağrı var ve ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), özel sermaye şirketleri hakkında veri toplamaya başladı.
Özel Sermayenin performansını değerlendirmek söz konusu olduğunda, IRR (İç Getiri Oranı) gibi önlemler yaygın olarak kullanıldı, ancak belirli sınırlamaları var. IRR, ara nakit akışları veya negatif akışlar için yeniden yatırım unsurunu ele almadı. Böylece, Değiştirilmiş IRR geliştirildi. Geleneksel IRR, değiştirilmiş IRR veya MIRR'den daha pratik ve bütünsel bir araç, bugünlerde Özel Sermaye performansını ölçmek için ana ölçüdür. Ayrıca, NPV ve IRR'ye bakın.
Yıllık Küresel Özel Sermaye * Kaynak Geliştirme, 1995 - 2015
* 'Özel Sermaye', özel sermaye, özel borç, özel gayrimenkul, altyapı ve doğal kaynaklar dahil olmak üzere özel kapalı uçlu fonların daha geniş yelpazesini ifade edecektir.
Kaynak: docs.preqin.com
Serbest Fonlar
Yatırım Fonları oldukça popülerdir, ancak uzak kuzeni Hedge Funds hala daha az bilinen bir bölgeye aittir. Bu, yalnızca ultra derin cepleri olan yatırımcılara hitap eden alternatif bir yatırım aracıdır. ABD yasalarına göre, hedge fonları yalnızca “akredite” yatırımcılara hitap etmelidir. Bu, 1 milyon dolardan fazla net değere sahip olmaları ve ayrıca asgari bir yıllık gelir elde etmeleri gerektiği anlamına gelir. Dünya Ekonomik Forumu'na (WEF) göre, Hedge fonlarının yönetimi altında 3 trilyon dolardan fazla varlığa (AUM) sahiptir ve bu, toplam alternatif yatırımların% 40'ını temsil etmektedir.
Öyleyse neden ilk etapta Hedge Funds olarak adlandırılıyor?
Bu fonlar, getirilerin büyüklüğüne odaklanmak yerine tutarlı bir getiri elde etme ve sermayeyi koruma konusundaki temel fikirlerinden dolayı bu adı türetmişlerdir.
Hisse senedi piyasalarıyla asgari düzeyde işbirliği ile, çoğu hedge fon portföy risklerini çeşitlendirebildi ve oynaklığı azaltabildi.
Hedge fonları aynı zamanda dayanak varlıkların havuzudur, ancak bunlar Yatırım Fonlarından çeşitli gerekçelerle farklılık gösterir. Yatırım Fonları olarak düzenlenmezler ve bu nedenle daha geniş bir menkul kıymet yelpazesine yatırım yapma özgürlüğüne sahiptirler. Hedge fonları en çok riskli varlıklara ve türevlere yapılan yatırımlarla bilinir. Yatırım teknikleri söz konusu olduğunda, riskten korunma fonları, değişen risk ve getiri düzeylerine göre ayarlanmış daha üst düzey karmaşık bir yaklaşımı tercih eder. Birçoğu, “Kaldıraçlı” yatırıma da başvurur, bu da yatırım için ödünç alınan paranın kullanılması anlamına gelir.
Hedge Fonlarını diğer alternatif yatırımlardan ayıran faktörlerden biri likidite oranıdır. Bu fonlar, likit menkul kıymetlere artan maruz kalma nedeniyle satış için birkaç dakika kadar kısa sürebilir.
Risk sermayesi
Girişimcilik çağında yaşıyoruz. Yeni fikirler ve teknolojik gelişmeler, dünya çapında girişim girişimlerinin çoğalmasına yol açtı. Ancak bir firmanın hayatta kalması için fikirler yeterli değildir. Bir firmanın ayakta kalabilmesi için sermayeye ihtiyacı vardır. Risk Sermayesi, özel girişimlere öz sermaye yatırımı yapan ve büyüme için olağanüstü potansiyel gösteren alternatif bir varlık sınıfıdır.
Özel Sermayeye tanıdık gelmiyor mu? Hayır değil. Özel Sermaye, öz sermayeyi olgun şirketlere yatırırken, Risk Sermayesi esas olarak yeni başlayanlar içindir.
Risk Sermayesi genellikle başlangıç ve erken aşama işletmelerine yatırım yaparken bazıları genişleme aşamasında yatırım yapar. Yatırım ufku tipik olarak 3-7 yıl arasındadır ve risk sermayedarları yatırılan sermayenin> 8x-10x ayarında getiri beklemektedir. Bu yüksek getiri oranı, yatırımla ilişkili risk oranı nedeniyle doğal bir sonuçtur. Başlangıç aşamasında bazı fikirler yetersiz görünse de kim bilir, bunlar bir sonraki Facebook veya Apple olabilir? Bu seviyedeki riski omuzlayacak nitelikte olan ve fikrin altında yatan potansiyele inanan yatırımcılar, ideal risk kapitalistleridir.
Ayrıca, Özel Sermaye ve Risk Sermayesi'ne bakın.
Girişimcilikteki büyümeyle birlikte, Risk Sermayesi'nin gelişme zamanı. 2013'ten 2015'e kadar, anlaşmalar yıllık bazda% 54 büyüdü. Coğrafi olarak, Risk Sermayesi yatırımları çoğunlukla ABD'de, ardından Avrupa ve Çin'de yoğunlaşmaktadır.
Kaynak: Ernst & Young Global Venture Capital Trends 2015
Yeni girişimlere yatırım yapmak, belirsizlikle dolu yüksek derecede risk içerir. Olumsuz sonuçların yüksek olasılıkları vardır ve bu risk oranını haklı çıkarır. Risk Sermayesi yatırımının her aşaması yeni bir risk sunar; ancak, üretilen getiriler, risk miktarıyla doğru orantılıdır ve Risk Kapitalistlerini cezbeden şey budur.
Girişim Sermayesi için yatırım aşamasına göre risk / Getiri unsuru.
JC Ruhnka ve JE Young tarafından yapılan araştırma
JC Ruhnka ve JE Young tarafından yapılan araştırmaya göre, risk tohum aşamasında en yüksektir (% 66) ve halka arz öncesi aşamaya kadar (% 20) azalmaktadır.
Tohum aşamasındaki getiriler% 73'e kadar çıkmakta ve risk halka arz öncesi aşamaya kadar aşamalı olarak azaldığında azalmaktadır.
Gerçek varlıklar
Tüm yatırımlar işletmelere veya fon havuzuna yönelik değildir. Bazıları değerli metaller veya doğal kaynaklar gibi gerçek varlıklara yöneliktir. Altın, gümüş veya diğer değerli metallere para yatırmak, çok eski zamanlardan beri oradaydı. ABD Doları ile ters ilişkileri nedeniyle her zaman piyasa hareketlerine ve kur dalgalanmalarına karşı en iyi korunma yöntemi olarak bilinirler. Yatırımcılar, altın paralar, külçeler veya dolaylı olarak sektör yatırım fonları veya borsa yatırım fonları yoluyla altına yatırım yapabilirler.
Kaynak: bullionvault 2015
Gayrimenkul de uzun zamandır yatırımcıların beğenisini kazanan caddelerden biri. Arsalara, evlere yatırım yapmak ve kira getirilerini veya ticari varlıklarını biçmek, gayrimenkule yatırım yapmanın doğrudan yollarından bazılarıdır. Perakende yatırımcıların paralarını gayrimenkule park edebilmelerinin dolaylı yolları, Emlak yatırım ortaklıkları (GYO'lar) aracılığıyladır. Bir kez daha, hisse senedi piyasaları ve gayrimenkul arasındaki düşük işbirliği, gayrimenkulü enflasyona karşı ideal bir koruma olarak damgaladı.
Şarap, sanat eserleri, pullar veya klasik arabalar gibi koleksiyonlar
Pulların, sanat eserlerinin ve klasik şarabın sadece prestijli bir hatıra olduğunu düşünenler için bir daha düşünün! Bu uzmanlarda gizli, bu koleksiyon parçalarının gerçek değerini bilen zeki yatırımcılar.
Listenin başında 1950 Ferrari 166 Inter Vignale Coupe ve Ferrari 250 GTO Berlinetta gibi klasik arabalar yer alırken, Bordeaux gibi yatırım sınıfı şaraplar hemen ardından geliyor. Madeni para, sanat ve damga da seçenekleri tercih eden diğer lüks yatırımlardan bazıları.
Kaynak: Knight Frank
Knight Frank'e göre, Knight Frank Lüks Yatırım Endeksi (KFLII), 2015 yılında FTSE 100 hisse senedi endeksinin değerindeki% 5'lik düşüşe ve üst düzey konut piyasasındaki% 1'lik artışa kıyasla% 7 arttı. Londra. Bununla birlikte, koleksiyon parçalarının değeri tahmin edilemez ve arz ve talep güçleri, hüküm süren ekonomik koşullar, alıcıların istekliliği ve prestijli koleksiyonun fiziksel durumundan etkilenebilir.
Sonuç
Alternatif bir yatırım, kendi içinde bir evrendir. Altında yatan unsur olarak çeşitlendirmeyle, perakende yatırımcıları da hızla popülerlik kazanıyor. Artık sadece varlıklı yatırımcıların arenası değil. Bu varlık sınıfının çeşitlilik sağlaması kesin olsa da, seçim ve muhakeme destekli sağlam yatırım konusunda uzmanlık gerektirir. Pazar eğilimleri hakkında kapsamlı araştırma veya çalışma olmadan, bunlara yatırım yapmak riskli bir bahis olabilir.
Önerilen Makaleler
- Yatırımlara Faiz
- Düşük Riskli Yatırımlar
- Yeşil Yatırımlar
- İlk 10 En İyi Alternatif Yatırım Kitapları
