Döviz Kuru Riski Nedir?
Döviz Kuru Riski, işlemin şirketin faaliyet gösterdiği para dışındaki bir para birimi ile yapılması durumunda şirketin katlandığı zarar riski olarak tanımlanmaktadır. Para birimlerinin göreli değerlerinin değişmesi nedeniyle oluşan bir risktir. Şirketin taşıdığı risk, işlemin tamamlandığı ve para birimlerinin değiştirildiği tarihte ters bir kur dalgalanması olabileceğidir. Döviz kuru riski, bir şirketin farklı ülkelerde faaliyet gösteren bağlı ortaklıkları olduğunda da ortaya çıkar. Bağlı ortaklıklar, ana şirketin finansal tablolarını raporladığı para biriminden farklı olan para birimi cinsinden mali tablolarını hazırlamaktadır.
İthalat ve ihracat işletmeleri, mal ve hizmetlerin ithalatı / ihracatı farklı para birimlerindeki işlemleri ve daha sonraki bir tarih ve saatte para birimlerinin değişimini içerdiğinden, çok sayıda döviz riski içerir. Döviz kuru riski, küresel piyasalarda yurt dışı yatırım yapan uluslararası yatırımcıları ve kurumları da etkilemektedir.
Döviz Kuru Risk Türleri
# 1 - İşlem Riski
İşlem riski, bir şirket farklı bir para biriminde ürün veya hizmet satın aldığında veya faaliyet para biriminden farklı bir para biriminde alacaklara sahip olduğunda ortaya çıkar. Borçlar veya alacaklar yabancı para cinsinden olduğundan, işlemin başlangıcındaki ve takas tarihindeki döviz kuru, forex piyasasının değişken doğası nedeniyle değişmiş olabilir. Bu, döviz kurlarının hareketinin yönüne bağlı olarak şirket için kazanç veya kayba neden olabilmekte ve dolayısıyla şirket için risk oluşturmaktadır.
İşlem Riski Örneği
Amerika Birleşik Devletleri'nde faaliyet gösteren bir X şirketi, Almanya'daki Y şirketinden hammadde satın alıyor. X ve Y Şirketleri için operasyonel para birimi sırasıyla USD ve EUR'dur. Şirket, hammaddeyi 100 Mn EUR karşılığında satın alıyor ve Y şirketine 3 ay sonra ödeme yapması gerekiyor. Bir işlemin başlangıcında, USD / EUR oranının 0,80 olduğunu varsayalım; bu nedenle, X şirketi malzeme için önceden ödeme yapmış olsaydı, USD / EUR 0.80 * EUR 100 Mn = 80 Mn USD karşılığında 100 Mn EUR satın alırdı.
Şimdi, üç ay sonra USD'nin 0,85 USD / EUR değerinde değer kaybettiğini, o zaman şirketin Almanya'daki Y şirketine ödeme yapmak için EUR 100 Mn satın almak için 85 Mn USD ödemesi gerekeceğini varsayalım. Bu nedenle, X şirketi, USD-EUR çiftinin dalgalanması nedeniyle ekstra 5 Mn USD ödemek zorunda. Dolar Euro karşısında değer kazanmış olsaydı, X şirketi 100 Mn Euro satın almak için daha az ödeyecekti.
# 2 - Çeviri Riski
Bir şirketin mali tablo raporlaması döviz kuru oynaklığından etkilendiğinde çeviri riski oluşur. Büyük bir çok uluslu, genellikle birçok ülkede varlığa sahiptir ve her bir yan kuruluş, mali tablolarını faaliyet gösterdikleri ülkenin para birimi cinsinden bildirir. Ana şirket tipik olarak, farklı iştiraklerin yabancı para birimlerinin yerel para birimine çevrilmesini içeren konsolide finansalları raporlar. Ve bu, şirketin bilançosu ve gelir tablosu üzerinde önemli bir etkiye sahip olabilir ve nihayetinde şirketin hisse senedi fiyatını etkileyebilir.
Çeviri Riski Örneği
Amerika Birleşik Devletleri'nde faaliyet gösteren X şirketinin Hindistan, Almanya ve Japonya'da yan kuruluşları vardır. Konsolide finansalları bildirmek için, X şirketinin sırasıyla INR, EUR ve YEN'i USD'ye çevirmesi gerekir. Dolayısıyla, INR, EUR ve YEN forex piyasasında USD'ye göre dalgalanırsa, X şirketinin rapor edilen kazançlarını ve bilançosunu etkileyebilir. Bu sonuçta X şirketinin hisse fiyatını etkileyebilir.
# 3 - Ekonomik Risk
Döviz kuru piyasasındaki dalgalanmanın şirketin piyasa değerinde değişikliklere neden olabileceği durumlarda bir şirket ekonomik riskle karşı karşıyadır. Döviz kuru hareketinin bir şirketin gelirleri ve giderleri üzerindeki etkilerini temsil eder ve bu da nihai olarak şirketin gelecekteki işletme nakit akışlarını ve bugünkü değerini etkiler.
Ekonomik Risk Örneği
Bir çift para biriminin döviz kurundaki değişiklik, bir şirketin ürettiği bir ürüne olan talebin değişmesine neden olabilir. Döviz kuru hareketi şirketin pazarını ve gelirini etkilediği için bugünkü değerini etkileyebilir.
Döviz Kuru Riski Nasıl Yönetilir?
- İşlem Risklerini Yönetme - İşlem döviz kuru riskini yönetmenin en yaygın yolu, riskten korunma stratejileridir. Riskten korunmada, her bir işlem, vadeli işlemler, vadeli işlemler, opsiyonlar ve diğer finansal araçlar yoluyla kaçınabilir. Riskten korunma stratejisi genellikle yabancı paranın alabileceği veya satabileceği gelecekteki bir döviz kurunu kilitlemek için kullanılır, bu da şirketi döviz kuru piyasasındaki dalgalanmaya karşı bağışık bırakır. Gelecekteki oran başlangıçta kilitlendiğinden, döviz kuru hareketi zarara neden olmayacaktır. Bununla birlikte, riskten korunma işlemlerinin de bir dezavantajı vardır - kayıpları önlese de, işlemin başlangıcında döviz kuru kilitlendiğinden, olumlu döviz hareketleri durumunda bir işlemin karını da azaltabilir.
- Çeviri Riskini Yönetme - İkinci kur riskinin, yani çevirme riski veya bilanço riskinin korunması veya kontrol edilmesi zordur. Uzun vadeli olmaları nedeniyle korunması zor olan uzun vadeli varlıklar ve borçlar gibi bilanço kalemlerini içerir. Ve bu risk çok nadiren korunur.
- Ekonomik Riski Yönetmek - Üçüncü risk olan ekonomik risk de riskten korunmak zordur çünkü riski ölçmek ve ardından onu korumak karmaşıktır. Ekonomik risk, kalan risktir ve genellikle sonunda korunur ve çoğu durumda, korunmadan bırakılır.
Sonuç
Sonuç olarak, döviz kurunun uluslararası işlem yapan, yurtdışında iştiraki olan, piyasa değeri döviz kuruna bağlı olan ve şirketlerin karlılığını ve piyasa değerini etkileyen şirketler için önemli bir faktör olduğunu söyleyebiliriz. Farklı döviz kuru riskleri, işlem, çevrim ve ekonomik risktir. Ve bunlar, riskin niteliğine bağlı olarak korunabilir.
