Blok Ticaret Tanımı
Blok Ticaret, bir yatırımcı tarafından toplu miktarlarda satın alınan ve takas edilen menkul kıymetlerdir ve bu tür ticaret, iki taraf arasında, genellikle bir yatırım bankacısının yardımıyla, uygun şekilde düzenlenmiş bir fiyatla ve Menkul kıymetin fiyatı üzerindeki etkisini azaltmak için borsa dışında.
Blok ticaret, iki tarafça uygun şekilde düzenlenmiş bir fiyattan oldukça yüksek sayıda tahvil ve hisse senedi alım satımını içerir. Çoğu zaman yatırımcılar, fiyatlardaki kesintiden tasarruf etmek için bu tür alım satımları yapmayı tercih eder, çünkü bu durumda, fiyat karşılıklı olarak satıcı lehine kararlaştırılabilir. Genel olarak, en az 10.000 adet menkul kıymet içerir ve 200.000 $ değerinde kuruşluk hisse senetleri veya tahviller hariçtir. Pratik dünyada, blok ticareti 10.000'den fazla hisse içerir.
Blok Ticareti Nasıl Çalışır?
Mevcut piyasa fiyatı 20 $ olan küçük bir şirketin 200.000 hissesini satmak isteyen bir hedge fonu örneğini ele alalım. Toplamda sadece birkaç yüz milyon değerinde olabilecek şirketteki 4 milyon doları içeren işlemdir. Şimdi, aynısı tek pazar emri olarak girilirse, muhtemelen fiyatların aşağı çekilmesine yol açacaktır. Ayrıca, işlemin büyüklüğünün yüksek olması ve piyasa yapıcılığının varlığı, sipariş giderek daha kötü fiyatlarla gerçekleştirilecektir. Bu nedenle, hedge tarafından siparişte kayma gözlemlenecek ve aynı şekilde, piyasadaki diğer katılımcılar tarafından fiyat hareketine dayalı olarak açığa yığılma yapılacaktır. Stokları daha da aşağıya zorlar.
Dolayısıyla, aynısını önlemek için, hedge fonları genellikle, blokajın büyük miktarda ticareti yönetilebilir bir ticarete bölmeye yardımcı olduğu blok evinin yardımını alır. Örneğin, mevcut durumda olduğu gibi, 100 küçük blok, her biri hisse başına 20 $ fiyatla 2.000 hisse ile yapılabilir. Şimdi genel piyasa oynaklığını düşük tutmak için, bölünmüş blokların her biri ayrı bir komisyoncu tarafından başlatılacaktır. Ayrıca, yukarıdaki seçenek yerine, herhangi bir broker, satın alma sözleşmesi yoluyla 200.000 hissenin tamamını açık pazarın dışına çıkarabilen herhangi bir alıcıyla bir anlaşma yapabilir. Genel olarak, bu durumda alıcı, bu tür işlemlere dahil olan sermaye miktarı yüksek olduğu için başka bir kurumsal yatırımcıdır.
Avantajlar
- Analistlerin, kurumsal yatırımcıların hisse senedi fiyatlandırmasını nerede yaptığını değerlendirebilecekleri yararlı araçlardan biridir.
- Birleşme veya devralma durumunda, bu durumda teklifin “piyasayı temizlemeyi” gerektirmesi yararlıdır, böylece büyük hisse senedi bloklarının işlem gördüğü fiyatlar görülebilir. Bu fiyatlar, şirketin en büyük hissedarlarının sahip oldukları hisselerini hangi oranda satmaya hazır olduklarını ve dolayısıyla blok ticaret analizi durumunda verilerin çarpıklığını önlemek için çoğunlukla küçük alım satımların dikkate alındığını göstermektedir.
Dezavantajları
- Blok ticareti, diğer alım satım türlerinden daha zordur çünkü broker-satıcı bir fiyat taahhüt etmektedir. Menkul kıymetlerin büyük bir kısmı için, bu nedenle, piyasada herhangi bir ters hareket olması durumunda, broker-bayiyi büyük miktarda zararla görevlendirebilir (pozisyonun tutulması ve satılmaması durumunda). Bu nedenle, blok ticaret faaliyetinde bulunmak, komisyoncu-bayinin sermayesinin bağlanmasına yol açabilir. Bu nedenle, broker-bayi genellikle daha fazla riske maruz kalır.
- İyi bilgilendirilmiş büyük para yöneticilerinin, belirli bir hisse senedinin büyük hisse senedi pozisyonunu almak veya satmak istedikleri durumlar vardır, bu da broker-bayinin işleminin tersini gerçekleştirerek gelecekteki fiyat hareketlerini ifade edebilir. Bu sayede, para yöneticileri gayri resmi bir avantaja sahip olur ve komisyoncu-bayi ters bir seçim riskine sahip olur.
Önemli noktalar
- Blok ticareti, özel sohbet, telefon veya diğer elektronik yollarla özel olarak yapılmalıdır. Doğrudan taraflar veya aracılar aracılığıyla işlem olmalıdır. Bu yüzden halka açık açık artırma pazarından ayrı olarak yürütülürler.
- Bu alım satımlar genellikle blockhouse olarak bilinen aracılar aracılığıyla gerçekleştirilir. Bunlar büyük ticarette uzmanlaşan firmalardır. Bu firmalar blok ticaret konusunda çok bilgilidirler ve ticaretin nasıl dikkatli bir şekilde başlatılabileceğini bilirler, böylece hisse veya bono fiyatlarında herhangi bir dalgalanma veya yükselme olmaz.
- Hem hisse senedi hem de borç piyasaları söz konusu olduğunda bu tür alım satımların büyüklüğü çok büyük olduğundan, bireysel yatırımcılar nadiren blok alım satım yaparlar. Pratik dünyada, bu işlemler, kurumsal yatırımcılar ve hedge fonlar, yatırım bankaları vb. Aracılar aracılığıyla blok ticaretinde büyük boyutlu veya miktarda hisse ve tahvil alıp sattığında yapılır.
- Piyasadaki tüccarlar, blok ticaretinin açık piyasada yapılması durumunda, işlem hacminde büyük dalgalanmalar olacak ve bu durum piyasayı etkileyebilecek durumda ise işlemleri yaparken dikkatli olmalıdır. satın alınan tahvil veya hisselerin değeri. Bu nedenle, bu alım satımlar, normalde menkul kıymet satın alan bir yatırım bankası veya hedge fonlar yerine, genellikle aracılar kanalıyla gerçekleştirilir, çünkü o zaman daha küçük miktarlar için yaparlar.
Sonuç
Blok İşlemler, kurumsal yatırımcılar tarafından yapılan, genellikle önce küçük emirlere bölünen ve daha sonra gerçek büyüklükleri maskelemek için farklı brokerlar aracılığıyla gerçekleştirilen büyük işlemlerdir. Bunlar, açık piyasa dışında ve özel bir satın alma sözleşmesi yoluyla yapılabilen işlemlerdir. Diğer ticaretten daha zor olabilir ve komisyoncu-bayiyi daha fazla riske maruz bırakabilir. Analistlerin kurumsal yatırımcıların nerede hisse senedi fiyatlandırması yaptığını değerlendirmesi faydalıdır.
