İlk 4 Satın Alma Örneği
Satın alma, finansal açıdan güçlü kuruluşun yüzde elliden fazla değerde hisseler satın alarak finansal olarak daha az güçlü olan kuruluşu devralması durumunda gerçekleşir ve satın alma örneği , şirketin tüm gıdalarını 2017 yılında Amazon tarafından 13,7 Milyar $ 'a satın almayı ve şirket Time Warner tarafından 2016 yılında 85.4 milyar dolara AT&T tarafından.
Aşağıdaki edinim örnekleri, en yaygın edinme türlerinin bir taslağını sağlar. Bu tür binlerce kazanım olduğundan, her durumda her varyasyonu ele alan eksiksiz bir örnek seti sunmak imkansızdır. Her satın alma örneği, edinime genel bir bakış, ilgili nedenler ve gerektiğinde ek yorumlar sağlar.
Satın alma, bir şirketin hedefinde% 50'den fazla sahiplik satın almasıdır. Hedef şirkette% 50'nin üzerinde kazanç elde eden satın alma şirketi, hedef şirketin paydaşlarının rızası olmadan karar alma hakkını kazanır. Satın alan şirket bu mülkiyeti hisse senedini satın alarak veya varlıkları satın alarak alır. Hedef şirket, cari oranın üzerinde bir prim ödenmesini bekliyor.
Bu yazıda, size en iyi 4 Satın Alma örneğini vereceğiz.
Örnek 1 - Amazon, Whole Foods'u satın aldı
Amazon, tüm gıdaları toplam 13,7 milyar dolarlık bir anlaşma ile satın aldı. E-ticaret devinin birçok fiziksel mağazaya taşınmasını sağladı. Amazon'un daha fazla yiyecek satma hedefine devam etmesini sağlayacak
Amazon, borcu içeren tüm gıdalar için tamamen nakit anlaşmada hisse başına 42 dolar ödedi. Ödenen prim, 15 Haziran Perşembe günü tüm gıdaların kapanış fiyatına ~% 27 oldu
Amazon, ödenen toplam 13,7 milyar dolarlık anlaşma satın alma bedelinin 9 milyar dolarını ödedi. Bu, Amazon'un gelecekteki büyüme beklentileri için yaklaşık% 70 ödediği ve yalnızca kalan% 30'unun tüm gıdaların mevcut işine dayandığı anlamına geliyor. Satın alma işleminden sonra, Amazon'un şerefiye bakiyesi, tarihin en büyüğü olan ve toplam varlıkların% 10'undan fazlasına sahip olan 2017 mali yılının sonunda 13,4 milyar dolar oldu.
Yukarıda vurgulandığı gibi, satın almadan önceki son on iki ayda bütün gıdalar dahil olmak üzere bakkaliye sektörü ortalaması 8,4 kat olmuştur. Kroger'ın düşük kazanç duyurusunun duyurulmasından önceydi.
Bu haber, ortalama çarpanı 7,8x'e düşürdü. Amazon ve tüm gıdaların FAVÖK katına yönelik zımni EV değeri yaklaşık 10,4x LTM FAVÖK idi. Bu, bütün gıdaların önceki katına kıyasla% 30 daha fazla satın alındığı ve sektördeki diğer şirketlerin katlarının düştüğü anlamına geliyor.
Örnek 2 - Sun Pharmaceuticals, Ranbaxy'yi satın alıyor
Bu ilaç anlaşması, hisse takas anlaşmasına bir örnektir. Anlaşmaya göre, Ranbaxy hissedarları, sahip oldukları her beş Sun pharma hissesi için dört hisse alacak. Sun Pharma hissesinde% 16,4'lük bir seyrelmeye yol açar. Anlaşmanın büyüklüğü 3,2 milyar dolardı ve tamamı hisseli bir anlaşmaydı. Sun pharma'nın konsolide cirosu 11.326 INR oldu ve INR 12.410 crore ciroya sahip bir şirket olan Ranbaxy'yi satın aldı. Böylelikle Ranbaxy, son on iki aylık satışların 2,2 katına çıktı. Bu anlaşmanın güzelliği, daha küçük bir şirketin daha büyük bir şirket satın almasıdır.
Ranbaxy hisselerinin değeri hisse başına 457 INR idi; bu, ağırlıklı ortalama hisse fiyatı üzerinden otuz günlük hacme göre% 18'lik bir primi temsil etmektedir.
Satın alma nedenleri - Bu, Sun Pharma için stratejik bir satın almaydı, çünkü ABD'deki boşlukları doldurmalarına yardımcı olacak ve aynı zamanda gelişmekte olan pazarlara daha iyi erişim sağlamalarına ve iç pazarda güçlü bir yer edinmelerine yardımcı olacaktı. Sun Pharma da bu satın alma ile dermatoloji alanında şu anki üçüncü pozisyondan bir numaralı pozisyona sahip oldu.
Yukarıdaki tabloda görebileceğiniz gibi, Sun Pharma'nın net satışları 2,72,865'e yükseldi ve bu da birleşmeden sonra elde ettiği faydayı gösteriyor. Aynı şekilde brüt kar, FAVÖK ve net kârda da artış var. Bilanço, şirketin birleşme sonrası her yönüyle güçlenen konumunu açıkça vurgulamaktadır. Sabit varlıklar iki katından fazla arttı ve nakit bakiyeleri de önemli ölçüde arttı.
Örnek 3 - Microsoft ve LinkedIn
Microsoft, LinkedIn'i hisse başına 196 $ karşılığında 26 milyar $ 'lık bir anlaşmaya satın aldı ve bunu yapmak için rakibi Salesforce.com ile savaştı. Duyuru yapıldıktan sonra LinkedIn hisseleri% 64 arttı. Bu tamamen nakit bir anlaşmaydı ve LinkedIn'in tüm net nakitini içeriyordu. Bu, LinkedIn'in son kapanış fiyatına% 50'lik bir primi temsil ediyor ve toplam tutarı 9 milyar dolar. Microsoft, LinkedIn'i tüm zamanların en yüksek seviyesinden% 25 daha düşük bir fiyata satın aldı.
Microsoft bu anlaşmayı yeni borçlanma ile finanse etti. Anlaşmanın GAAP Olmayan EPS'ye göre ~ yüzde 1 oranında seyreltilmesi bekleniyor.
Bu anlaşmanın nedeni ağırlıklı olarak 433 milyon LinkedIn abonesi ve profesyonel bulutlardır. Temel fikir, öncelikle veri üretkenliğini artırmaktı.
Örnek 4 - Disney ve 21 st Century Fox
Disney 71.3 milyar dolara 21 st- century fox satın aldı . Eğlence sektörü için gerçek bir sarsıntıydı. Bu anlaşma eğlence dünyasının iki büyük devini bir araya getirdi. Disney, bu anlaşmayı rakibi Comcast'ten kazandı ve gerekli onayı alması dokuz ay sürdü. Son zamanların en büyük anlaşmalarından biri. Bu anlaşma 4000'den fazla işin yapılmasına yol açacak.
Anlaşmada el değiştiren varlıklar şunları içerir:
- 20 inci Century Fox
- Fox Searchlight Resimleri
- Fox 2000 Resimleri - Fox Ailesi,
- National Geographic Ortakları
- Fox Networks Group Uluslararası
- Gibi Hint kanalları - Star India
- Fox'un Hulu, Tata Sky ve Endemol Shine Group'taki hisselerinin yüzdesi.
(Kaynak - Şirket web sitesi)
Sonuç
Edinimlerin gerçekleştirilebileceği çeşitli yöntemler vardır. Arkadaşça veya düşmanca olabilir. Yukarıdaki satın alma örneklerinde görüldüğü gibi, sadece büyük bir şirketin küçük bir şirketi satın alma kapasitesine sahip olması gerekli değildir; Ranbaxy ve Sun ilaç anlaşmasında vurgulandığı gibi tam tersi de mümkündür
Şirketin satın almayı teklif etmeden önce atması gereken çeşitli ön ve son adımlar vardır. Bir satın alma için giderken bakılması gereken en önemli husus, özellikle stratejik satın almalar durumunda sinerjilerdir. Satın alan, işini büyütmek veya varlıklar kazanmak ve ardından bunları işletmeyi daha da genişletmek için kullanmak istiyor. Öte yandan hedef, operasyonlar üzerinde kontrol sağlamak ve hissedarlarına kazanç sağlamaktır.
