Varlık Getirisi (ROA) nedir?
Varlık getirisi (ROA), bir şirketin bir mali yıl boyunca elde ettiği finansal ve operasyonel gelir miktarını temsil eden net gelir ile bir şirketin sahip olduğu toplam varlıkların aritmetik ortalaması olan toplam ortalama varlıklar arasındaki orandır. Bir şirketin, şirkete yapılan toplam yatırım üzerinden ne kadar getiri elde ettiği.
FY2016 için General Motors Varlık Getirisi (% 5,21) Ford'unkinden (% 3,40) daha fazladır. Bu ne demek? Firmanın kazancı ile işletmeye yatırılan tüm sermaye ile ilgilidir. Bu yazıda, Varlık Getirisini ayrıntılı olarak tartışacağız.
Bir firmanın varlıklarını kullanarak ne kadar gelir elde edeceğini anlamaya çalışmak iyi bir ölçü değildir. Yani daha rafine bir şey olmalı. Ve Varlık Getirisi oranında ayrıntılandırma yapıldı.
Varlık devir oranını hesaplarken, net satışları veya net geliri dikkate alıyoruz. Ancak, gelir her zaman başarının iyi bir göstergesi değildir. Pek çok kuruluş iyi bir gelir elde ediyor, ancak geliri katlanmaları gereken harcamalarla karşılaştırdığımızda, neredeyse hiç kâr olmayacak. Dolayısıyla net geliri toplam varlıkla karşılaştırmak, şirkete yatırım yapmak isteyen yatırımcıların sorununu çözmez.
Box Inc. örneğini ele alalım. Varlık Devir Hızı Oranına bir göz atalım. Bu varlık devri bize Box Inc.'in performansı hakkında pek bir şey söylemiyor.
kaynak: ycharts
Ancak, Box Inc'in Varlık Getirisi Oranına baktığımızda, tüm yolun negatif olduğunu görüyoruz. Şirketin konuşlandırılmış sermayesi ile ilgili olarak getiri elde edemeyeceği anlamına gelir.
kaynak: ycharts
Varlık Getirisi Formülü
Formülüne bir bakalım.
Varlık Getirisi Formülü = FVÖK / Ortalama Toplam Varlıklar
Bu oranın payına ne alınacağına dair çeşitli görüşler var! Bazıları pay olarak net geliri almayı tercih ederken, diğerleri faiz ve vergileri hesaba katmak istemedikleri yerlere EBIT koymayı tercih ediyor.
- Kişisel tavsiyem, bu terim faiz ve vergilerden önce (ön borç ve özsermaye öncesi) olduğu için EBIT'i dikkate almanızdır.
- Aynı şekilde Payda, yani Toplam Varlıklar ile karşılaştırdığımızda, hem Özsermaye hem de Borç Sahipleri ile ilgileniyoruz.
- Net Gelir / Ortalama Toplam Varlıklar, esas olarak payı nedeniyle yanlış bir karşılaştırma olabilir. Net gelir, hisse senedi sahiplerine atfedilen getiridir ve payda - Toplam Varlıklar, hem Özsermayeyi hem de Borcu dikkate alır. Elmaları portakallarla karşılaştırdığımız anlamına gelir :-)
Ortalama toplam varlıklar hakkında konuşalım. Ortalama toplam varlık rakamını hesaplarken neleri dikkate alacaksınız? Bir yıldan fazla bir süre için mal sahibi için değer yaratabilecek her şeyi dahil edeceğiz. Bu, tüm sabit varlıkları dahil edeceğimiz anlamına gelir. Aynı zamanda kolaylıkla nakde çevrilebilen varlıkları da dahil edeceğiz. Bu, cari varlıkları toplam varlıklar altına alabileceğimiz anlamına gelir. Ayrıca değeri olan, ancak şerefiye gibi doğası gereği fiziksel olmayan maddi olmayan varlıkları da dahil edeceğiz. Hayali varlıkları (örneğin, bir işletmenin promosyon giderleri, hisse ihracı için izin verilen indirim, tahvil ihracı sırasında oluşan zarar vb.) Hesaba katmayacağız. Daha sonra rakamı yılın başında ve sonunda alırız ve toplam rakamın ortalamasını buluruz.
Varlık Getirisinin Yorumlanması
- Aktif Getiri Oranını hesaplamak için FVÖK almamızın nedeni, bunun şirketin bütünsel bir resmini vermesidir. Ve bu nedenle, oranın yorumu çok daha bütünsel olacaktır.
- Diyelim ki yatırımcılar bir şirketin ROA'sının son 5 yılda% 20'nin üzerinde olduğunu öğrendiler. Gelecekteki faydalar için şirkete yatırım yapmanın iyi bir önlem olduğunu düşünüyor musunuz? Cevap elbette evet! Sabit bir şirkete yatırım yapmak, yıllar boyunca değişken karlar üreten bir şirketten çok daha iyidir.
- Basit bir ifadeyle, ROA'daki artışın, firma için getiri elde etmek için varlıkların daha iyi kullanılması anlamına geldiğini ve azalmasının, firmanın iyileştirme için bir odaya sahip olduğu anlamına geldiğini söyleyebiliriz - firmanın birkaç masrafı azaltması veya birkaçını değiştirmesi gerekebilir şirketin kârını tüketen eski varlıklar.
Varlık Getirisi Hesaplama Örneği
| Ayrıntılar | A Şirketi (ABD Doları cinsinden) | B Şirketi (ABD Doları cinsinden) |
| Faaliyet Karı - EBIT | 10000 | 8000 |
| Vergiler | 2000 | 1500 |
| Yılın başındaki varlıklar | 13000 | 14.000 |
| Yıl sonundaki varlıklar | 15.000 | 16.000 |
Her iki şirket için de Varlık Getirisini bulmak için hesaplama yapalım.
Öncelikle, bize Faaliyet Karı ve Vergileri verildiği için, her iki şirket için de Net Geliri hesaplamamız gerekiyor.
Varlıklarımız yılın başında ve yıl sonunda elimizde olduğundan, her iki şirketin ortalama varlıklarını bulmamız gerekiyor.
| A Şirketi (ABD Doları cinsinden) | B Şirketi (ABD Doları cinsinden) | |
| Yılın başındaki varlıklar (A) | 13000 | 14.000 |
| Yıl sonundaki varlıklar (B) | 15.000 | 16.000 |
| Toplam Varlıklar (A + B) | 28.000 | 30000 |
| Ortalama Varlıklar ((A + B) / 2) | 14.000 | 15.000 |
Şimdi, her iki şirket için de ROA'yı hesaplayalım.
| A Şirketi (ABD Doları cinsinden) | B Şirketi (ABD Doları cinsinden) | |
| Faaliyet Karı EBIT (X) | 10000 | 8000 |
| Ortalama Varlıklar (Y) | 14.000 | 15.000 |
| ROA (X / Y) | 0.75 | 0.53 |
A Şirketi için ROA% 75'tir. % 75 büyük bir başarı göstergesidir. Ve eğer A Şirketi% 40-50 aralığında kar elde ediyorsa, yatırımcılar paralarını şirkete kolayca koyabilirler. Ancak yatırımcıların herhangi bir yatırım yapmadan önce yıllık raporlarıyla rakamları çapraz kontrol ederek bir istisna olup olmadığını veya özel bir noktadan bahsedilip bahsedilmediğini görmeleri gerekir.
B Şirketi için de ROA oldukça iyidir, yani% 53. Genellikle, bir firma% 20 veya üzeri bir başarı elde ettiğinde sağlıklı kabul edilir. Ve% 40'tan fazlası, firmanın oldukça iyi durumda olduğu anlamına gelir.
Colgate için Varlık Getirisi Hesaplaması
Şimdi oranı pratik bir bakış açısıyla anlayalım. Colgate Bilançosunun anlık görüntüsü aşağıdadır.
Aşağıda Colgate'in Gelir Beyanı'nın anlık görüntüsü bulunmaktadır. Toplam Varlık Getirisi hesaplaması için EBIT kullanmamız gerektiğini lütfen unutmayın.
Colgate'in toplam varlıkların getirisi 2010'dan beri düşmektedir. Son zamanlarda, en düşük% 21,9'a geriledi. Neden?
Hadi inceleyelim…
Düşüşe katkıda bulunan iki neden olabilir - payda, yani ortalama varlıklar önemli ölçüde arttı veya Pay Net Satışları önemli ölçüde düştü.
Colgate'de, toplam varlıkların 2015 yılında azaldığını not ediyoruz. Toplam varlıklardaki düşüş ideal olarak ROTA oranında bir artışa yol açmalıdır. Net Satış rakamına bakmamızı sağlıyor. Net Satış rakamına bakmamızı sağlıyor. Colgate'in yönetim tartışma ve analiz bölümünden, genel Net satışların 2015 yılında% 7'ye kadar düştüğünü not ettik. Satışlardaki bu% 7 düşüş, Varlık Getirisinde bir düşüşe yol açmıştır.
Satışlardaki düşüşün başlıca nedeni% 11,5'lik döviz kuru kaynaklı olumsuz etkiydi.
Colgate'in organik satışları ise 2015 yılında% 5 arttı.
Varlık Getirisi - Bankalar
Bu bölümde, ilk olarak birkaç bankaya ve Toplam Perakende Varlık Getirilerine bakacağız, böylece kar elde etme konusunda ne kadar iyi yaptıkları sonucuna varabiliriz.
kaynak: ycharts
Yukarıdaki grafikten, artık en iyi küresel bankaların ROA'sını karşılaştırabiliriz.
En yüksek ROA% 1.32 ile Wells Fargo tarafından, en düşük aktif getiri oranı ise% 0.27 ile Mitsubishi UFJ Financials tarafından oluşturulmuştur. Diğer tüm bankaların toplam aktif getirileri% 0,3 -% 1,3 arasındadır.
Bu bankaların karşılaştırma açısından nerede durduğunu anlamak için, bir ortalama alıp her bankanın performansını karşılaştırabiliriz. Her bankanın ROA'sını aldık ve ortalama ROA% 0,90'dır. Bu,% 0,9'un üzerinde performans gösteren birçok bankanın iyi gittiği anlamına gelir.
Sınırlamalar
- Oranı hesaplamak için Net Geliri hesaba katarsak, resim Vergileri ve Faizleri (varsa) içerdiği için bütünsel olmayacaktır. Ancak rakam olarak EBIT söz konusu olduğunda, bunun için endişelenmemize gerek yok.
- Varlıklı sektörler için yoğun, varlık yoğun olmayan sektörlere kıyasla o kadar fazla gelir sağlamaz. Örneğin, bir otomobil endüstrisini, otomobil üretmek için ve bunun sonucunda karı hesaba katarsak, endüstrinin önce varlıklara çok fazla yatırım yapması gerekir. Bu nedenle, otomobil endüstrisi durumunda, ROA o kadar yüksek olmayacak.
- Bununla birlikte, Varlık yatırımlarının minimum olduğu hizmet şirketlerinde ROA oldukça yüksek olacaktır.
Son analizde
Bir yatırımcı olarak, bir şirkete yatırım yapmadan önce mutlaka Aktif Getirisi oranını bulmalısınız. Ancak bununla birlikte, Özkaynak Getirisi, Yatırılan Sermaye Getirisi, Cari Oran, Hızlı Oran, Du Pont Analizi vb. Gibi diğer ölçümleri de dikkate almalısınız.
Varlık Getirisi Oranı Videosu
İlgili Makaleler
- Maddi Varlık Örnekleri
- PEG Oranı Anlamı
- Defter Değeri Fiyatı
- Çalışma Sermayesi Oranı nedir?
