Finansman Faaliyetleri Tanımı
Finansman faaliyetleri, uzun vadeli büyüme ve ekonomik hedeflere ulaşmak için şirket ile yatırımcıları, sahipleri veya alacaklıları arasında fonların hareketini içeren ve bilançoda bulunan öz sermaye ve borç yükümlülükleri üzerinde etkili olan farklı işlemlerdir; Bu tür faaliyetler, şirketin nakit akış tablosunda yer alan finans bölümünden nakit akışı üzerinden analiz edilebilir.
Basit bir ifadeyle, Finansman Faaliyetleri, yeni makine satın almak, yeni ofisler açmak, daha fazla işgücü işe almak vb. Gibi varlıklara yatırım yapmak ve büyütmek için firmanın destekçileri veya sahipleri tarafından toplanan bu parayı iade etme eylemini ifade eder. Bu işlemler normalde uzun vadeli büyüme stratejisinin bir parçasıdır ve dolayısıyla firmanın uzun vadeli varlık ve yükümlülüklerini etkiler.
Finansman Faaliyetleri Örneklerine Neler Dahildir?
Girişler - Sermaye Artırma
- Öz Sermaye Finansmanı : Bu, sermayenizi artırmak için öz sermayenizi satmaya karşılık gelir. Burada para, herhangi bir anapara veya faiz ödeme yükümlülüğü olmaksızın, ancak mülkiyet pahasına toplanır. Görünüşe göre kolay para gibi görünen ancak uzun vadede çok maliyetli olabilecek bir giriş. Bazen, büyüyen bir iş nedeniyle, geçerli piyasa oranlarından daha fazla faiz ödeyebilirsiniz.
- Borç Finansmanı : Sermaye artırmanın bir başka yolu da tahviller gibi uzun vadeli borçlar çıkarmak olabilir. Bu, öz sermaye finansmanının aksine, mülkiyeti sulandırmaz, ancak firmayı sabit faiz ödeme ve normalde 10 veya 20 yıl için vaat edilen zaman dilimi içinde parayı iade etme yükümlülüğüne sokar.
- Firma kar amacı gütmeyen bir kuruluş ise, bağışçı katkıları da finansmanın bir parçası olabilir.
Çıkışlar - Geri Dönüş Sermayesi
- Sermayenin Geri Ödenmesi: Sahipler, mağazada yeterli servete sahip olduklarında, şirket hisselerini geri satın almak ve bir kez daha sahipliklerini artırmak isterler. Bunu, açık bir piyasadan hisse senedi satın almak, satış için teklif getirmek veya bir geri alım önermek gibi çeşitli yollarla yapabilirler.
- Borcun Geri Ödenmesi: Herhangi bir sabit mevduat gibi, firmalar borçlarını ihraç anında taahhüt ettikleri belirli bir süre sonra geri ödemelidir.
- Temettü Ödemesi: Firmaların hissedarlarını ödüllendirerek kârlarını onlarla paylaştıkları bir mekanizmadır. Bunlar vergiye tabi olduklarından, firmalar bazen sermayeyi bir geri alım teklifi getirerek hissedarlarından hisse geri almak için kullanırlar. Bu, piyasadaki hisse sayısını azaltır ve dolayısıyla hisse başına kazancı artırır.
Finansman Faaliyetleri Nasıl Kaydedilir?
Yukarıda listelenen Finansman faaliyetleri örnekleri, firmanın nakit akış tablosuna kaydedilir. Şematik olarak şu şekilde açıklanabilir:
Finansman faaliyeti tamamen firmanın nakit akış tablosunda kaydedilen nakit girişleri ve nakit çıkışları ile ilgili olduğundan, tüm giriş ve çıkışları ayrı ayrı ekleyerek ve ardından türetilmiş iki terimin cebirsel toplamını alarak basitçe hesaplanabilir.
Aşağıdaki finansman faaliyetlerinden geçen bir firma örneğini düşünün:
Avantajlar
- Finansman faaliyetleri, firmaların büyümesi ve yeni pazarlara açılması için çok ihtiyaç duyulan yakıtı sağlar. Sermayesi yetersiz şirketler, yeni fırsatlar ve yeni müşteriler karşısında kaybedebilir. Facebook veya Google gibi günümüzün büyük internet devlerinin ve hatta kendi genişleme planları için para toplayamamış olsalardı bizim yerli OLA'mızın başına ne geleceğini hayal etmek kolaydır.
- Yatırımcılara firmanın finansal sağlığı hakkında değerli bilgiler sağlar. Örneğin, düzenli olarak hisse geri alımı gibi finansman faaliyeti, destekçilerin büyüme hikayesi konusunda çok olumlu olduklarını ve sahipliğini korumak istediklerini gösterir. Infosys ve TCS gibi Hintli BT büyüklerinin 2 yıl içinde art arda geri alımlar getirmesinin nedeni budur ve aynısı yatırımcılar tarafından da alkışlanmıştır. Öte yandan, bir firma öz sermayesini kolayca sulandırıyorsa, yatırımcılar firmanın finansal sıkıntıdan geçtiğine ve bankalardan veya diğer borç verenlerden sermaye toplamada sorunlarla karşılaştığına dair bir ipucu alabilir.
Dezavantajları
- Finansman faaliyetleri, genellikle paranın nasıl finanse edildiğine ve ne için kullanıldığına dikkat ettikleri için düzenleyicilerin çıkarlarıdır. Küçük bir hata, uzun bir yasal zorluklara yol açan düzenleyici incelemeye davet olabileceğinden, firmalar bu işlemler sırasında tetikte olmalıdır. Walmart, Flipkart hissesini satın almak böyle bir finansman faaliyeti örneğiydi.
- Bu sermayenin nasıl artırıldığına veya yatırımcılara iade edildiğine göre ne kadar sermaye toplandığından daha fazlası. Her zaman bu firmaların muhasebecilerinin dikkate alması gereken bir vergi uygulaması vardır. Örneğin, temettü ödemesi gibi finansman faaliyetleri vergi çeker, ancak hisse geri alımı bunu yapmaz. Uzun vadede farklılık gösterse de, bu iki mekanizma da kısa vadede benzerdir, yani hisse sahiplerini ödüllendirir.
Sınırlamalar
- Para bankadan alınmış olsaydı, bir firma ödediğinden daha fazla faiz ödeyebilir.
- Öz sermayeyi çok fazla sulandırmak ve geri almamak, düşmanca bir devralma örneği olabilir.
- Yine, eşitliğin seyreltilmesi, herkesi memnun etmek ve oybirliğiyle karar almak zor olacağından kararların uygulanmasını zorlaştırabilir.
- Bazen sermayeyi artırmak, firmanın finansal sağlığından çok bir müzakere becerisi haline gelir ve bu nedenle büyük ölçüde mal sahibinin zihniyetine bağlıdır. Bu hissedarlar için zararlı olabilir.
Önemli noktalar
- Sermayeyi artırmanın ve iade etmenin birçok yolu olabilir. Bunu yapma kararı büyük ölçüde mevcut fırsatlara, geçerli faiz oranına, mal sahibinin pazarlık gücüne, firmanın sağlığına, yatırımcıların güvenine ve geçmiş geçmiş performansına bağlıdır.
- Sadece sermayeyi artırmak değil, aynı zamanda bu sermayeyi faiz ödemeleriyle geri vermek de eşit derecede bir değerlendirme alanıdır. Burada ve oradaki bir hata vergisel sonuçlara mal olabilir.
Sonuç
Dünyanın dört bir yanındaki şirketler, sermaye artırmak için farklı bir finansman mekanizmasının bir kombinasyonunu kullanır. Tek bir yoldan gitmek yerine, ağırlıklı ortalama sermaye WACC maliyetini iyileştirmek için hem özkaynak hem de borç kullanırlar ve bunu mümkün olduğunca düşürürler. Bu faaliyetlerin nasıl gerçekleştirildiği, bir firmanın uzun vadede başarısını veya başarısızlığını belirleyebilir.
