Gelir Açığının Anlamı
Gelir Açığı, belirli bir çeyrek veya mali yıl boyunca şirketin fiili net gelirinin, dönem başında öngörülen net gelirden daha az olması ve şirketi olumsuz yönde etkileyen iş değişikliğinin sonucu olabileceği durumdur ve gerçek net gelirdeki gecikmeden sorumludur.
Gelir Açığı Neyi İfade Eder?
Bir şirket gelir açığına girdiğinde, önümüzdeki dönem için maliyetleri karşılamak için yeterli iş yapmadıkları anlamına gelir. O çeyrek için net gelir, operasyonların bir çeyrek daha devam etmesine izin vermek için yeterli değil. Böyle bir durumda, şirket gerekli miktarı dış bir kaynaktan ödünç almak zorundadır: çoğu durumda bu borç veya öz sermaye olacaktır. Şirket borç yoluyla borç aldığında faiz ödemek zorunda kalıyor, bu da şirketin finansal kaldıraç oranını artırıyor. Ancak şirket öz sermaye yoluyla para toplarsa, şirketin ek faiz ödemesine gerek yoktur. Bununla birlikte, öz sermaye şirkette bir ortaklıktır ve gelir açığı durumunda özkaynakların artırılması genellikle şirket için kötü bir sinyal olarak görülür.
Gelir Açığı Örneği
Hayali bir araba şirketi olan Edison'a bir örnek verelim: yakıt hücreli araba üreticisi. Arabalarını yapmak için, ek donanım ekledikleri ve arabayı oluşturdukları akü ve motorları ithal ediyorlar. Her araba yüz bin dolara satılıyor ve on bin araba satacaklarını öngörüyorlar. Ancak, malzemeleri ithal etmek için pil sağlayıcısına iki yüz milyon dolar ve motor sağlayıcısına 600 milyon dolar var. Yani şirket, 800 milyon dolar ödemek ve geri kalanını net gelir olarak tutmak zorunda olduğu bir milyar (veya bin milyon dolar) gelir bekliyor.
Şirket beklendiği gibi 10.000 otomobil satmazsa ve sadece 8500 otomobil satarsa, net gelirleri 150 milyon dolar azalır.
Çözüm:
- Satılan Arabalar: 85.000
- Gelir: 850.000.000
- Operasyonel Giderler: Şirket motor ve aküler için ön ödeme yaptığı için bu durum değişmez. Dolayısıyla bu 800.000.000'da kalacak.
- Net Gelir = 850.000.000 - 800.000.000
- Net Gelir = 50.000.000
Bu, beklenen 200 milyondan 150 milyon eksik.
Şirketi olumsuz etkileyebilir. Şirket büyüyen bir şirketse, şirketin envanteri korumak için ek sermayeye ihtiyacı olabilir. Şirket, faiz maliyetleri cari net gelirden fazla olan bir kredi almışsa, şirketin faiz giderlerini karşılamaya yetecek işletme sermayesi yoktur. Bu gibi durumlarda, şirketin giderleri karşıladığından emin olmak için varlıklarını satması gerekir. İflasın başlangıç aşamasıdır.
Gelir açığı, şirketin para kaybetmeye başladığı anlamına gelmez. Ancak, tek bir sayının çok ötesine geçen çıkarımları vardır. Analistin tahminlerinden çalışan şirketlere kadar, gelir açığı bir şirketin işleyişini ve gelecekte nasıl davranacağını ölçmek için kullanılan önemli bir sayıdır.
Dezavantajları
- En bariz yol, analistlerin gelecek dönemlerde gelirlere nasıl bakacaklarıdır. Çoğu durumda, analistler hisse senedi fiyatlarını analiz etmek için tahminler kullanır. Net gelir, hisse senedi fiyatlarının tahmin edilmesinde temel faktörlerden biridir. Böyle bir tahminde bir değişiklik, analistin hisse senedi değerini ve dolayısıyla büyük olasılıkla piyasa değerini olumsuz etkileyecektir.
- Gelir açığının olması, şirketin önümüzdeki dönemde nasıl bir performans göstereceğini olumsuz etkileyecektir. Gelir açığı boyutu, bir şirketin faiz ücretlerini ödeyecek kadar parası olup olmadığı hakkındaki ayrıntıları bize söyler. Veya tahmin ettiği büyüme oranlarına sahip olmak için yeterli miktara sahip olup olmadığı.
- Birçok şirket kredilerini kredi notlarına göre belirlenen faiz oranları üzerinden almaktadır. Böyle bir sistemde kredi notu, bir şirket için en kritik ölçütlerden biridir. Kredi derecelendirme süreci, şirketin kredilerini nasıl yönetebileceği konusunda detay vermesi ve kredi derecelendirme kuruluşunun kredi notunu verirken bunu dikkate almasıdır. Bir gelir açığı, kredi derecelendirme kuruluşlarına şirketin yeterince iyi olmadığını ve kuruluşun beklediği kadar beklenen iş veya pazar payına veya operasyonel verimliliğe sahip olmadığını gösterebilir. Bu sinyal, kredi derecelendirme kuruluşlarını şirketin kredi notunu düşürmeye zorlayabilir. Firmanın finansal riskini artırır.
Gelir açığının kötü olduğuna dair hiçbir tartışma yok. Önemli olan, şirketin yanlış yolda olup olmadığını veya analizin yanlış yönde olup olmadığını kontrol etmektir. Bir şirket, dikey entegrasyon yaparak, operasyonel olarak daha verimli olarak veya daha iyi bir finansal yapı oluşturarak kendini düzeltebilir. Bunun operasyonel bir başarısızlık mı yoksa finansal bir başarısızlık mı yoksa sistematik bir piyasa riski mi olduğunu belirlemek şirketteki üst yönetimin açıkça gördüğü bir şeydir. Gelir açığının nasıl kontrol edileceğine dair karar, temel nedenin ne olduğuna bağlıdır.
