Tahvil Batırma Fonu nedir?
Tahvil batırma fonu, sadece bir şirket tarafından tahvil veya gelecekteki borçlanma yükümlülüğünü ödemek amacıyla ayrılan bir fondur ve şirketin tahvilin vadesine kadar olan yıllar için fonlara katkı yapmasına izin vermek için kurulmuştur. tarih.
Açıklama
Temelde, şirket tarafından ihraç edilen tahvilin emekliye ayrılması amacıyla tutulan bir Emanet Hesabıdır ve şirket belirli dönemlerde aynı nakit yatırır ve bu hesap bir Bağımsız Yediemin tarafından yönetilir ve idare edilir.
Çünkü istenenden daha az kredi notuna sahip pek çok şirket, böyle bir Tahvil Batan Fonu oluşturarak Tahvil ihracı yoluyla para toplamaktadır.
- İhraççının (yani fon toplayan şirketin) fonun yaratıldığı belirli Tahvilleri geri almak veya geri almak için periyodik olarak para ayırmasını gerektirir.
- İhraççının, Fonun yönetiminden, önceden belirlenmiş belirli yatırım kriterlerine sahip fon yatırımlarından sorumlu Bağımsız Yediemin tarafından yönetilen Tahvil Batırma Fonu'na para yatırması / katkı yapması gerekir ve ayrıca bu fon sadece oluşturulduğu amaç için kullanılır.
- Teminat görevi görür ve nispeten daha riskli görülen ihraççılar açısından anlamlıdır ve bu nedenle, bu tür Tahvil ihraççılarının Tahvil İhracı'na abone olmak isteyen yatırımcılar, riskten kaçınmak için ekstra teşvike ve ayrıca bir emniyet yastığına ihtiyaç duyar. varsayılan.
- Ayrıca, beklenmedik bir durumda, ihraççının geri ödemede başarısız olması veya geri ödemede temerrüde düşmesi durumunda Yatırımcı, fonlarının bir kısmını (tümü değilse de) Örnek tarafından yönetilen Tahvil Batırma Fonundan oraya alabilir.
Misal
Aynı şeyi bir örnek yardımıyla anlayalım:
ABC Şirketi, 100 $ nominal değerli ve 5 yıl vadeli bir Tahvil İhracı satmaktadır. Tahvil,% 5'lik bir kupon taşır ve vadesinde 5 yılın sonunda nominal değerden itfa edilebilir. Buna göre, ABC Şirketi yılda 5 $ tutarında kupon ödemesi yapacak ve 100 $ 'ın tamamını vadede geri ödemek zorunda kalacak.
Anapara tutarının tamamının Tahvilin 5 yıl sonunda geri ödenmesinden kaynaklanabilecek herhangi bir nakit akışı sorununu önlemek için, anlaşma, ABC Şirketinin bir Tahvil Batırma Fonu oluşturmasını ve belirli varlıkları fona rehin vermesini gerektirmektedir. her zaman tahvilleri ödemek için özel olarak hazır olacaktır. Ayrıca, ABC Şirketi'nin tahvillerin vadesi nedeniyle itfa edileceği 5 yılın sonunda daha küçük bir nihai nakit çıkışı gereksinimi ile karşılaşması için her yıl Tahvil Batırma Fonuna belirli bir miktar katkıda bulunması gerekmektedir.
Neden Tahvil Batırma Fonu?
Tahviller genellikle daha uzun bir zaman dilimi için ihraç edilir ve daha fazla faiz oranı riski oluşturur ve ayrıca şirketin mali sağlığındaki gerginlik nedeniyle anapara tutarının vadede geri ödenmesinde temerrüt nedeniyle ortaya çıkan risk oluşturur. Anapara geri ödemesini vadede kapatmak için gereken önemli ölçüde daha düşük bir meblağ ile sonuçlandığından, hem ihraççı için hem de bir güvenlik yastığı görevi görerek yatırımcı için bir tampon görevi görür.
Ancak, Tahvil İhracı yoluyla fon toplayan tüm Şirketlerin bir Tahvil Batan Fonu yaratması gerekmediğini belirtmek yerinde olacaktır; ancak, yatırımcı topluluğu tarafından fonları batan tahviller nispeten daha az riskli olarak görülüyor.
Bu Batan Fon, Tahvil Anlaşması hükümlerine tabidir ve ihraççıya Tahvillerin geri satın alınmasında aşağıdaki gibi farklı şekillerde yardımcı olur:
- Açık piyasadan Tahvillerin Periyodik Geri Alımı
- Tahvillerin belirli bir alım fiyatı veya Piyasa fiyatının altında periyodik olarak geri alımı
- Tahvillerin vadesinde geri alımı
Avantajlar
- İhraççı Şirket için vade tarihinde daha az anapara bakiyesi bıraktığı için Yatırımcı için temerrüt riskini azaltır ve böylece Yatırımcı için temerrüt şansını azaltır.
- İhraççı perspektifinden, Batan Fon ile Tahvil, İhraççı tarafından Yatırımcıya sunulan ek güvenlik yastığı nedeniyle genellikle daha düşük kupon oranları ile ihraç edilir.
- İhraççı bakış açısına göre, Tahvillerin açık piyasada piyasa koşulları nedeniyle Defter Değerinin altında satın alınması Sermaye kazançlarının kaydedilmesine neden olabilir.
Dezavantajları
- Batan Fonlu Tahviller, bu tür fonların hükümleri ile bağlantılı zorunlu itfadan dolayı Yatırımcılar için sınırlı bir artıya neden olur.
- İhraççı açısından bakıldığında, Tahvil Batan Fonu gerekliliğinin fırsat maliyeti, işletmenin karlı uzun vadeli gebelik projeleri için gereken uzun vadeli borcu artıramamasına neden olur.
Tahvil Batan Fonunun Muhasebe İşlemi
Yalnızca tahvillerin emekliye ayrılması amacıyla oluşturulan uzun vadeli bir varlıktır. Yatırım sınıflandırmasında Uzun Vadeli Varlık Başlığı altında Bilançonun Varlık bölümünde raporlanır. Vadeli Varlıklar altında sınıflandırılmamaktadır, çünkü bu durum yatırımcılar arasında Tahvil Batan Fonu'nun kullanımına ilişkin yanlış kanıya yol açacak ve mevcut Varlıkların iyileşmesine ve sonuçta Cari Orana yol açacaktır, ki bu durum böyle olmayabilir.
Sonuç
Tahvil Batırma fonu hükümleri, Tahvil Sözleşmesinin hüküm ve koşullarına tabidir ve bu Tahvil İhracı yatırımcıları için bir güvenlik kaynağı görevi görür. Ayrıca, ihraç eden tarafından sunulan güvenlik nedeniyle daha düşük bir faiz oranı teklifiyle sonuçlanır. Ayrıca, bu Batan fon, Fondaki varlıkların önceden rehin verilmesini veya bir Bağımsız Yediemin tarafından yönetilen fona tek tip yıllık ödemeler veya katkılar yapılmasını gerektirir. Dolayısıyla, bir Yatırımcı açısından güvenlik ve karlılık arasında bir değiş tokuş ve riskten kaçınan yatırımcılar için daha caziptir. Aksine, İhraççı tarafından Tahvil Batırma Fonunda ayrılan para, şirketin büyümesi veya temettü ödemesi için mevcut değildir, bu da İhraç Eden Şirketin Hissedarlarını doğrudan olumsuz etkiler.
