Batan Fon Formülünün Tanımı
Batan bir fon, belirli bir tahvil ihraççısı tarafından tahvil ihracının belirli bir bölümünü geri satın almak veya büyük bir varlığın ikmali veya diğer benzer sermaye harcamaları için kurulan bir fonu ifade eder. Bu nedenle, tahvil ihraççısının her dönem batan fona belirli bir miktar para katkısı yapması gerekmektedir ve batan fonu hesaplama formülü aşağıda gösterildiği gibidir.
Batan Fon, A = ((1+ (r / m)) n * m -1) / (r / m) * Pnerede
- P = Batan fona periyodik katkı,
- r = Yıllık faiz oranı,
- n = Yıl sayısı
- m = Yıllık ödeme sayısı
Batan fona periyodik katkı formülü şu şekilde temsil edilebilir:
Periyodik Katkı, P = (r / m) / ((1+ (r / m)) n * m -1) * ABatan Fon Hesabı (Adım Adım)
- Adım 1: Öncelikle şirket stratejisine göre batan fona yapılması gereken periyodik katkıyı belirleyin. Periyodik katkı, P.
- Adım 2: Şimdi, fonun yıllık faiz oranı ve periyodik ödeme sıklığı sırasıyla r ve m ile gösterilen belirlenmelidir. Daha sonra dönemsel faiz oranı, yıllık faiz oranını yıllık ödeme sayısına bölerek hesaplanır. yani Periyodik faiz oranı = r / m
- Adım 3: Şimdi, yılların sayısı belirlenmeli ve n ile gösterilmektedir. Daha sonra, yıl sayısı ve bir yıldaki ödeme sıklığı çarpılarak toplam dönem sayısı hesaplanır. örn. Toplam dönem sayısı = n * m
- Adım 4: Son olarak, batan fonun hesaplanması, yukarıda gösterildiği gibi periyodik faiz oranı (adım 2) ve toplam dönem sayısı (adım 3) kullanılarak yapılabilir.
Örnekler
Örnek 1
Aylık dönemsel katkısı 1.500 $ olan bir batan fon örneğini ele alalım. Fonun, devam eden genişleme projesi için yeni alınan bir borcu (sıfır kuponlu tahviller) emekli etmesi gerekecek. Yıllıklandırılmış faiz oranı% 6 ise, borç 5 yıl içinde geri ödenecekse batan fon miktarı hesaplamasını yapın.
Batan Fonun hesaplanması için aşağıdaki verileri kullanın.
Bu nedenle batan fon miktarının hesaplanması aşağıdaki gibidir,
- Batan Fon = ((1 +% 6/12) (5-12) - 1) / (% 6/12) * 1.500 $
Batan Fon olacak -
- Batan Fon = 104,655,05 $ ~ 104,655 $
Bu nedenle, şirket bundan beş yıl sonra borcun tamamını emekliye ayırmak için 104,655 dolarlık bir batan fona ihtiyaç duyacak.
Örnek 2
Her biri 1.000 dolar değerinde 1.000 sıfır kuponlu tahvil şeklinde fon toplayan bir ABC Ltd şirketinin bir örneğini ele alalım. Şirket, tahvillerin geri ödemesi için 10 yıl sonra olacak bir batma fonu kurmak istiyor. Yıllık faiz oranı% 5 ise dönemsel katkı miktarını belirleyin ve katkı altı ayda bir yapılacaktır.
Öncelikle Periyodik Katkı hesabı için Gerekli Batan Fon hesabını yapın.
- Verilen, Batan fon, A = Tahvilin nominal değeri * Tahvil sayısı
- = 1.000 * 1.000 = 1.000.000
Periyodik Katkı hesaplaması için aşağıdaki verileri kullanın.
Bu nedenle, periyodik katkı miktarı yukarıdaki formül kullanılarak şu şekilde hesaplanabilir:
- Periyodik katkı = (% 5/2) / ((1 +% 5/2) (10 * 2) -1) * 1.000.000 $
Periyodik katkı -
- Periyodik katkı = 39.147,13 $ ~ 39.147 $
Bu nedenle, şirketin 10 yıl sonra sıfır kuponlu tahvilleri emekliye ayırmak için batan fonu inşa etmek için altı ayda bir 39.147 $ tutarında bir katkı yapması gerekecektir.
Alaka ve Kullanımlar
Bir yatırımcının bakış açısından, batan bir fon üç ana yoldan faydalı olabilir:
- Borcun ara dönem emekliliği, daha düşük anapara bakiyesi ile sonuçlanır ve bu da nihai geri ödemeyi çok daha rahat ve olası hale getirir. Bu, temerrüt riskini azaltır.
- Tahvil fiyatlarını düşüren faiz oranının artması durumunda, bir yatırımcı aşağı yönlü risk koruması elde eder, çünkü ihraççının bu tahvillerin belirli bir kısmını geri alması gerekir. Geri ödeme, genellikle nominal değerde sabitlenen batan fon çağrısı fiyatından gerçekleştirilir.
- Alıcı olarak hareket ederek ikincil piyasadaki tahvillerin likiditesini korumak için bir batan fon gereklidir. Faiz oranları arttığında, tahviller için daha düşük bir değere yol açtığında, bu hüküm yatırımcılara fayda sağlar çünkü ihraççılar, fiyatlar düşse bile tahvilleri almak zorundadır.
Ancak, yatırımcılar için de birkaç dezavantaj var.
- Faiz oranındaki düşüş nedeniyle tahvil fiyatlarının artması durumunda, tahvilin batan fonu için zorunlu itfa zorunluluğu nedeniyle yatırımcının üst tarafı sınırlı kalabilir. Bu, açık piyasada tahvillerin daha yüksek fiyatlandırılmasına rağmen yatırımcıların tahvilleri için sabit batan fon fiyatı alacakları anlamına geliyor.
- Ayrıca, düşen faiz oranına sahip bir piyasada fon karşılıklarının düşmesi nedeniyle yatırımcılar paralarını başka bir yere daha düşük bir oranda yeniden yatırabilir.
İhraççılar için, batan fon, kredi geliştirme görevi görür ve bu nedenle, şirketlerin ucuza borçlanmasına olanak tanır. Sonuç olarak, batan fonlara sahip tahviller, düşük temerrüt riski ve olumsuz koruma nedeniyle genellikle fonları batırmadan benzer tahvillere göre daha düşük getiri sunar.
