Tahvil Notu nedir?
Tahvil Notu, yatırımcıların menkul kıymetin gelecekteki potansiyelini belirlemelerine yardımcı olan, belirlenen kurumlar tarafından sabit getirili menkul kıymetlere verilen sınıflandırmayı ifade eder. İhraç edenin finansal durumunun tüm yönleri, büyüme beklentileri ve gelecekteki kurumsal eylemler dahil olmak üzere araştırılır ve ancak o zaman derecelendirmeler belirlenir. Derecelendirmeler yatırımcıya ihraççının gücünü ve istikrarını ölçmede yardımcı olur. Daha düşük bir derecelendirme, riskli yatırımı, ancak daha yüksek bir getiriyi ve bunun tersini gösterir.
En İyi Tahvil Derecelendirme Kuruluşları
Tahvillere kredi notu veren başlıca 3 kurum var.
- S&P Tahvil Notu
- Moody's Bond Derecelendirmesi
- Fitch Bond Derecelendirmesi
Bu ajanslar, şirketlerin mali durumu hakkında araştırma yapmak için 24 saat çalışmakta ve onlara derecelendirme atamaktadır. Her üç kurum da, elbette, küçük nüanslarla aynı kredi derecelendirme mekanizmasına sahiptir. Ayrıntılar için aşağıdaki Tahvil Derecelendirme tablosuna bakabilirsiniz.
- B seviyesi veya üzeri dereceli tahviller yatırım yapılabilir tahviller olarak kabul edilirken, daha düşük dereceli tahviller spekülatif veya hurda tahviller olarak kabul edilir. Bu kuruluşlar, yatırımcılara piyasadaki mevcut tahvillerin nicel ve nitel bir değerlendirmesini sağlamaya çalışmaktadır.
- Üçlü-A dereceli tahvil, B dereceli tahvillere göre daha fazla güvenlik ve daha düşük kar potansiyeli sunar, ayrıca teklif edilen riski telafi etmek için daha da aşağı giderken kupon oranları artmaya devam eder.
- Kurumsal tahvil durumunda, derecelendirme kuruluşları genellikle şirketin nakit akışına, büyüme oranına ve mevcut borç oranlarına bakar. Bol miktarda serbest nakit akışı, karı ve az borç yükümlülüğü olan şirketlerin daha yüksek derecelendirme alması muhtemeldir.
- Devlet kurumları için, ayrıntılar farklılık gösterse de benzer mekanizmalar kullanılmaktadır. ABD Hazine tahvili üçlü A notunu koruyor ve muhtemelen her zaman öyle kalacak çünkü son derece güvenilir görülüyor ve temerrüde düşme olasılığı yok.
Buna ek olarak, derecelendirme kuruluşu, diğer ek kaynaklar aracılığıyla da bilgi edinmeyi seçebilir. Bu, şirketin mali durumu hakkında yayınlanmış raporları okumayı veya operasyonel performansı, risk yönetimi stratejilerini ve resmin tamamını anlamalarına yardımcı olabilecek diğer önemli bilgileri tartışmak için şirket yönetimiyle görüşmeyi içerebilir ancak bunlarla sınırlı değildir.
Yüksek Getirili Tahviller ve Derecelendirme Kuruluşları
- Bu tahviller, derecelendirme kuruluşları tarafından yatırım yapılabilir seviyenin altında derecelendirilir ve BBB'nin altındaki tüm dereceleri içerir. Aynı zamanda iş adamı riski olarak da adlandırılırlar ve Genellikle uzun vadede yüksek getiri sunarlar; ancak, kısa vadede büyük ölçüde değişkendir ve aynı zamanda kayıplara neden olabilir.
- Yüksek getirili tahvillerin çok özel bir sınıfına "Düşmüş Melekler" denir. Bunlar başlangıçta yatırım yapılabilir sınıf olarak sınıflandırılan bir tür tahvildir, ancak bazı olaylar ajansların notlarını yatırım yapılabilir seviyenin altına düşürmelerine neden olmuştur.
- Ek olarak, yeniden yapılandırma / satın alma, tahvillerin spekülatif hale geldiği ölçüde, ihraççının kredi riskini artırabilir. Yeni yönetim, yüksek temettü dağıtabilir ve yeni firmaların rezervlerini tüketebilir, bu da mevcut tahvillerin notunun düşürülmesini garanti eder. Bu bağlamda, bir şirket yeniden yapılanmayı finanse etmek için alınan kredileri ödemek için daha fazla spekülatif borç verebilir.
Tahvil Derecelendirmesinin Avantajları
Tahvil derecelendirmesinin avantajlarından bazıları aşağıdaki gibidir:
- Yatırımcıların bir şirketin son durumu ve gücü hakkında bilgi sahibi olmalarına yardımcı olur.
- Doğru borç menkul kıymetleri setinin seçilmesiyle ilgili karar vermede onlara yardımcı olur ve dolayısıyla portföyleri için doğru karışımı elde etmelerine yardımcı olur. Örneğin, riskten kaçınan bir yatırımcı yalnızca otomobil ve imalat sektörlerinin karışımına yatırım yapmak ister ancak bütçe kısıtlamaları ve analitik bilgi birikimi ile karşı karşıya kalır. Kredi derecelendirmelerine ve muhakemelerine iyi bir bakış, yatırımcının doğru türden enstrümanı sıfırlamasına yardımcı olabilir, böylece minimum varyans portföyü için doğru karışım kümesini elde edebilir.
- Finansal durumlarını ileterek ve gelecekteki beklentilerini yatırımcılara, HNI'lere, rakiplere ve benzer şekilde düzenleyicilere çekerek bir firmanın piyasadaki sesini ve vücut dilini iddia eder veya daha doğrusu temsil eder.
- İki farklı şirketin getirileri ile kredibilite faktörü arasında karşılaştırma yapmak için kullanılabilir.
Finansal Kriz ve Derecelendirme Kuruluşları
Derecelendirme kuruluşlarına, özellikle ipoteğe dayalı menkul kıymetler olmak üzere, belirli sabit getirili menkul kıymet türlerinde yer alan riskleri tespit edemedikleri için çok fazla suçlama yapıldı. Bu 'A' dereceli tahvillerin sayısı, konut çöküşünün çöküşüne doğru değer kaybetmeye başladı. Bu durum, yatırım dünyasındaki derecelendirme kuruluşlarının güvenilirliği konusunda bazı ciddi endişelere yol açtı. Krize neden olmadıkları halde, balonun yaratılmasında kesinlikle bir parmağı vardı, bu da nihayetinde alçakça olduğu kanıtlanan Tahvillerin kalitesi konusunda yatırımcılara güven vererek krize yol açtı.
Çok sayıda bilim insanı endişelerini dile getirerek bu kurumların güvenilirliğine meydan okudu. Hatta bazıları kendi iş ahlakı ve ahlaki davranış kuralları konusunda şüpheliydi. Sonuç olarak, bulut hala derecelendirme ve teslimatının üzerinde kalır. Bununla birlikte, ortalama bir yatırımcının, şirketin finansal durumunu incelemek için karmaşık ayrıntılara veya kaynaklara erişimi yoktur, bu da onun piyasadaki şirketler ve gelecekteki beklentileri hakkında bir izlenim oluşturmasını sağlayacaktır. Bu nedenle, mevcut tek alternatif, derecelendirme kuruluşunun değerlendirmesine güvenmektir.
Sonuç olarak
Tahvil derecelendirmeleri, ihraççının güvenilirliğinin bilinmesine yardımcı olur. Ancak, bunların yerinde olmaları, yatırım yapmadan önce gerekli özenin yapılmaması gerektiği anlamına gelmez. Diğer menkul kıymetler gibi, bir tahvile yatırım yapmak piyasa dalgalanmasına tabidir ve ekonomik döngüler ve derecelendirme kuruluşlarının yanlış kategorize edilmiş derecelendirme durumunda yatırımcılara karşı bir yükümlülüğü yoktur.
Tersine, tahvil notları hem tahvilin hem de firmanın göreceli beklentileri ve potansiyeli hakkında iyi bir genel göstergedir. Bu nedenle, riskten kaçınan sabit gelirli yatırımcıların risklerinin çoğunu iyi getirili güvenilir tahvillerde taşımaları ve mümkün olduğunca yatırım dereceli tahvilleri tercih etmeleri tavsiye edilir. Sıkıntılı bir yatırımcı veya spekülatör ise, daha yüksek getiri için yüksek riskli, yatırım sınıfı olmayan tahvillere yönelebilirler.
