Kavramsal Değer Anlamı
Kavramsal Değer = Sözleşmedeki Toplam Birimler * Spot FiyatHerhangi bir finansal aracın kavramsal değeri, elinde bulundurduğu türev sözleşmesinin toplam değeri anlamına gelir ve sözleşmede yer alan toplam birim sayısı, söz konusu birimlerin piyasada hakim olan spot fiyatı ile çarpılarak hesaplanır.
Örnekler
Örnek 1
Bir opsiyon sözleşmesi 100 temel hisseden oluşur. Çağrı seçeneği 1.80 $ 'dan işlem görüyor. Temel hisselerin her biri 25 dolardan satılıyor. Alım opsiyonu yatırımcı tarafından 1.800 $ (1.80 $ * 100 hisse) için seçilmiştir.
Çözüm
Kavramsal Değerin Hesaplanması
- = 100 * 25 ABD doları
- = 2.500 ABD doları
Böylelikle türev sözleşmesinin nominal değeri 2.500 $ olur.
Örnek 2
Bir endeks vadeli sözleşme, endeksin 50 biriminden oluşur. Endeksin bir birimi 1.000 dolara satılıyor.
Çözüm
Kavramsal Değerin Hesaplanması
- = 50 * 1.000 ABD doları
- = 50.000 $
Böylece, gelecekteki endeks sözleşmesinin nominal değeri 50.000 $ olur.
Alaka ve Kullanımlar
# 1 - Faiz Oranı Swapları
Faiz oranı takası, tarafların gelecekteki faiz ödemelerini birbirleriyle değiştirmeyi kabul ettikleri bir sözleşmedir. Faiz hesaplaması, önceden belirlenen kavramsal bir anapara tutarı üzerinden yapılır. Faiz tutarları, geçerli faiz oranları ile kavramsal anapara tutarı çarpılarak hesaplanır. Bu nedenle, bu değer faiz hesaplamaları için bir temel görevi görür.
# 2 - Döviz Takasları
Döviz takası, tarafların anapara tutarını ve gelecekteki faiz ödemelerini ayrı para birimlerinde temsil etmeyi kabul ettiği bir tür sözleşmedir. Faiz oranı swaplarında olduğu gibi, döviz takası sözleşmelerinde önceden belirlenmiş kavramsal anapara üzerinden faiz ödemelerinin hesaplanmasına yardımcı olur.
# 3 - Hisse Senedi Opsiyonları
Bir öz sermaye opsiyonunda, opsiyon sahibi, dayanak menkul kıymeti gelecekte kullanım fiyatından alma veya satma hakkını elde eder, ancak bunu yapmak zorunda değildir. Opsiyonun nominal değeri, bir yatırımcının elinde bulundurduğu opsiyonun toplam değerini temsil eder.
Kavramsal Değer ve Yüz Değeri
Kavramsal değer, bir finansal sözleşmenin cari spot fiyatta sahip olduğu toplam değerdir. Bir finansal sözleşmenin tüm dayanak varlıklarının spot değeri dikkate alınarak hesaplanır.
Öte yandan, bir menkul kıymetin nominal değeri, bahsi geçen menkul kıymeti ihraç eden tarafından belirlenen değerdir. Hisse senedi gibi menkul kıymetin sertifikasında belirtilir. Tüm faiz ödemeleri, kavramsal değere göre değil, nominal değere göre yapılır. Ayrıca, belirli bir menkul kıymetin nominal değeri sabittir, ancak kavramsal değer piyasa koşullarına göre dalgalanmaya devam eder.
Kavramsal Değer Neden Önemsizdir?
Bu sadece hayali bir figürdür ve aşağıda belirtilen nedenlerden dolayı belki alakasızdır:
- Finansal sözleşme taraflarının taşıdığı riski hesaba katmaz.
- Faiz oranı takasları ile ilgili sözleşmelerde, önemli bir rol oynayan kavramsal değer değildir. Bunun yerine, LIBOR oranındaki dalgalanma gerçek bir oyun değiştirici görevi görür.
Sonuç
Makalede açıklandığı gibi, bir finansal enstrümanın kavramsal değeri, spot fiyata dayalı olarak dayanak menkul kıymetlerin sahip olduğu toplam değeri temsil eder. Aynısı, faiz oranı takasları, döviz takasları, hisse senedi opsiyonları ve benzeri çeşitli türev sözleşmelerinde kullanılır.
