Borsa Balonu nedir?
Borsa Balonu, şirketlerin hisse senetlerinin fiyatlarının şirketin temel konumunu yansıtmadığı ve bu nedenle reel ekonomi ile finansal ekonomi arasında ya piyasanın irrasyonel coşkunluğundan kaynaklanan bir bölünmenin yaşandığı olgudur. Bu durumda hisse senedi fiyatları şişer ve şirketin gerçek performansı ve karı ile desteklenemez.
Açıklama
Borsada işlem gören menkul kıymetlerin fiyatları, liberal bir hükümet düzenlemesinin getirilmesi veya ülke merkez bankasının üstlendiği genişletici tedbirler, federal rezerv tarafından politika faizinin düşürülmesi gibi çeşitli nedenlerden etkilenir. Bu tür önlemler insanları sabit gelirli araçlardan para çekmeye ve daha yüksek getiri beklentisiyle daha riskli hisse senedi piyasasına yatırım yapmaya teşvik ediyor. Bu tür politika değişiklikleri nedeniyle şirketlerin daha iyi performans göstermesi ve dolayısıyla hisselerinin artması bekleniyor.
Bu tür beklentiler her zaman reel ekonomide meydana gelen fiili ekonomik faaliyetle uyumlu olmayabilir, çünkü bazen bu önlemler ekonomiyi mümkün olduğunca canlandırmaz. Bununla birlikte, bu tür piyasa bilgileri her zaman tam değildir ve bu nedenle finansal piyasalar tam olarak verimli değildir. Bu, fiyatların halka açık veya özel olarak mevcut tüm bilgileri taşımadığı anlamına gelir.
O nasıl çalışır?
Borsa balonunun patlaması ve enflasyonunun adımları aşağıdadır:
Yukarıdaki görüntü, kabarcık oluşum sürecindeki adımları göstermektedir; bunu 1999'daki dotcom balonu örneğiyle anlayalım:
# 1 - Yıkıcı Yenilik
İnternet teknolojisi, dünyanın işleyişini yenileyecek tamamen yeni bir teknolojiydi. Oldukça umut verici görünüyordu ve bu nedenle 1990-1997 döneminde pek çok şirket, bu olası yeni sektörden kar elde etmek için bu alana girdi.
# 2 - Bom
Birkaç şirket başlangıçta bir başarı seviyesi gördü ve yatırımcılar daha yüksek getiri umuduyla para akışına başladı. Bu, güçlü bir performans gösterme kabiliyetine sahip olmayan ancak gelişen sektör tarafından sürüklenen daha da fazla şirketi bu sektöre çekti. Ayrıca, vergi reformları ve daha ucuz kredi mevcudiyeti, bu şirketleri bu yeni pazara girmeye teşvik etti. Bu, Netscape ve Yahoo! halka arzlarını yayınladı.
# 3 - Mantıksız Coşku
Bu aşamada yatırımcılar performans perspektifini kaybeder ve şirketlerin üzerine düşeni yapmadıklarının farkına varmadan para akıtmaya devam ederler ve bu nedenle gelecek vaat eden getiriler hiç gerçekleşmeyebilir. Bu, performans ve getiri beklentileri arasında daha büyük bir bölünmeye yol açtı ve hisse senedi fiyatlarını şişirdi. Bu, NASDAQ'ın dört katına çıktığı ve P / E oranlarının herhangi bir sınırın ötesine geçtiği zamandı.
# 4 - Kar Rezervasyonu
- Federal bir baloncuğa doğru ilerlediğini fark ettiğinde, faiz oranlarını artırmaya başladı ve fonlar dalgalı hale geldi.
- Dahası, birçok mükerrer şirket ortaya çıktı ve aralarında birleşme görüşmeleri yapıldı. Başarısız birleşmeler NASDAQ'ın kademeli olarak düşüşüne neden oldu.
- Teknoloji devi Japonya başka bir resesyona girdi.
- Yatırımcılar, beklentilerinin performansla örtüşmeyebileceğinin farkına vardılar; Gelecek zamanlarda yatırımlarını tasarruf fiyatından satmak zorunda kalmamak için kar satmaya ve kaydetmeye veya daha düşük zarar seviyelerini kabul etmeye başladılar; bu, hisse senedi fiyatlarının düşmeye başladığı piyasada bir düzeltme yaptı.
# 5 - Panik
- Küresel olarak, piyasalar bu tür olaylara tanık olmaya başladı ve bu aşamada, birkaç yatırımcı servetlerinin azaldığını gördü ve satış çılgınlığına katıldı.
- Yatırımcılar sektörden çıkmak ve boyunlarını kurtarmak için mümkün olan fiyattan satış yapmaya başladı. Bu, balonun patladığı ve piyasanın çökmesine neden olduğu zamandı.
- Pets.com gibi web siteleri kapandı ve Enron ve Satyam gibi birkaç muhasebe skandalı ortaya çıkmaya başladı.
- Bu zamana kadar, teknoloji hisseleri yaklaşık 3/4 kaybetti th kendi değerinin.
Hisse Senedi Piyasası Balonu Örneği
- Yirminci yüzyıl tarihindeki en popüler balonlardan biri, 1929'da Wall Street'in çökmesi ve ardından büyük depresyonun meydana gelmesidir. Bu, NYSE hisselerinin düştüğü ve çok sayıda yatırımcı için servet erozyonuna yol açtığı zamandı; bu çöküş Londra Borsası'ndaki çöküşü takip etti ve Büyük Buhran'ın başlamasına yol açtı.
- Birinci Dünya Savaşı henüz sona ermişti ve endüstriyel genişlemede yüksek maaşlı işler bulmak için kentsel alanlara göç eden nüfusta aşırı iyimserlik vardı. Gerçek ürün ile aynı konuda spekülasyonlar arasında bir bölünmeye yol açan çok yüksek spekülasyonlar vardı, bu da işsizlik artarken çelik üretiminin, inşaat faaliyetlerinin, otomobil satışlarının yavaşladığı gerçeğinin göz ardı edilmesine yol açtı.
- Bankacılar, temellerle desteklenemeyecek kadar kolay kredi verdiler. Dow Jones endüstriyel ortalaması hala daha da yükseliyordu. Bunlar, balonun çok fazla şiştiğine ve her an patlayacağına dair sinyallerdi, bu da yatırımcıların bir satış çılgınlığına girmesine neden oldu, bu da hisse senetlerinin sürekli değer kaybetmesine ve sonunda Ekim 1929'da bir çöküşe yol açtı.
Borsa Balonunun Nedenleri
Aşağıdakiler borsa balonunun nedenleridir.
# 1 - Vahşi Spekülasyon
Bu, borsa balonlarına yol açan en önemli nedenlerden biridir çünkü finans ve reel ekonomi arasındaki uçurumun genişlemesinin nedeni budur. Piyasa katılımcıları, reel ekonominin karşı karşıya olduğu zorlukları kabul etmeye hazır olmadığında ve bu şirketlerin iyi iş çıkardığında kazanacakları beklentisiyle düşük performans gösteren şirketlerin hisse senetlerini almaya devam etmeleri, hisse senedi fiyatlarında enflasyona yol açar ve yaratır. baloncuk.
# 2 - Ucuz Kredi
Krediler çok düşük faiz oranlarında mevcutsa ve merkez bankaları hala faiz düşürücü bir çılgınlık içindeyken, bu, ucuz kredi tarafından ödünç alındığı için ilerleyen zamanlarda sorunlu varlıklarda bir patlamaya neden olacaktır. Hatta geri ödeme niyetinde olmayanlar bile. Bu nedenle, bu tür borçlular varlıkları satmaya zorlanır ve bu, üretim kapasitesinde bir azalmaya yol açar, böylece daha zayıf bir ekonomiye işaret eder ve böylece hisse senedi fiyatları düşmeye başlar.
# 3 - Panik
Yatırımcılar finansal ekonominin çökmek üzere olduğunu fark etmeye başladığında, panik satışı başlar, insanlar kar rezervasyonu yapmaya veya zararları sınırlamaya başlar, bu da hisse fiyatlarında düşüşe neden olur ve bu ekonomide çöküşü başlatır ve bazı hisse senetlerinin gelebileceği bir zaman gelir. En düşük fiyatlardan bile alıcı bulmak.
# 4 - Politik Riskler
Ülkede jeopolitik riskler arttığında ve insanlar kendilerini güvensiz hissetmeye başladığında, borsa dibe vurmaya başlıyor ve gerekli önlemler zamanında alınmazsa çökme kaçınılmaz hale geliyor.
Borsa Balonunun Sonuçları
- Piyasanın Çöküşü: Yukarıda açıklandığı gibi, balonun eşiğin ötesinde şiştiği ve küçük bir iğne dürtmesinin bile onu patlatabildiği bir zaman gelir, servet tamamen eridiğinde, hisse senetleri tüm değerlerini kaybederler ve ekonomi resesyona giriyor.
- Durgunluk: Piyasa çökerken, ekonominin bir süredir iyi gitmediği ve bu nedenle ekonomide durgunluğun baş gösterdiği, insanlar işten atıldıkları, sert önlemler alındığı ortaya çıkıyor. ekonomiyi canlandırmak ve sektörü tekrar rayına oturtmak.
- Yaygın Hoşnutsuzluk: Ekonomi iyi gitmediğinde , insanların tasarrufları yenilir ve gelecek kasvetli görünmeye başlar, insanlar umutlarını ve motivasyonlarını kaybederek ekonomide istikrarsızlığa yol açar.
Borsa Balonu Nasıl Bulunur?
Getiri eğrisi analizi, ekonomik durumu analiz etmek için popüler bir araçtır. Kısa vadeli borçlanma araçları uzun vadeli borçlanma araçlarına göre daha yüksek bir getiriye sahipse, ekonominin resesyona girebileceğini söyleyebiliriz. Durum böyleyse ve borsa hala sürekli artış gösteriyorsa, borsa bir balon yaşıyor olma ihtimali yüksektir.
Yukarıda açıklanan getiri eğrisi, ters getiri eğrisi olarak adlandırılır ve yatırımcıların gelecekte daha yüksek faiz oranlarından vazgeçmeye hazır olduklarını, çünkü yatırımlarını güvende tutmak istediklerini ve ekonominin iyi işleyeceğine dair hiçbir inançlarının olmadığını ifade eder. gelecek. Bu nedenle sabit mevduata alınan faiz oranları günümüzde daha yüksektir ve bu tür enstrümanlara olan talep daha yüksek olacağı için bunların maliyeti daha yüksek olacağı ve faiz oranları ile fiyatlar ters ilişkili olduğu için faiz oranları düşecektir. gelecek daha düşük olacak.
Sonuç
Basitçe, piyasa katılımcılarının herhangi bir sektördeki yatırımlarını artırmadan önce sektörün performansından haberdar olmaları gerektiğini söyleyebiliriz ve finansal ve reel ekonomi arasındaki ayrıma zamanında bakılmazsa bir balon kaçınılmazdır. bir çöküştür çünkü balon çok büyük olduğunda, hiçbir parasal veya mali önlem onu patlatmaktan alıkoyamaz.
