Başarı Ücreti Tanımı
Başarı Ücreti, olayın sonucunun olumlu olması durumunda bir ücretin ödeneceğini belirten koşullu bir sözleşmedir. Sonuç olumlu değilse, ücreti ödeme zorunluluğu yoktur. Bu tür bir ücret yapısı, yatırım bankacılığı ekibinin başarı ücreti esasına göre çalıştığı yatırım bankacılığında yaygındır. Bu, ekibin ellerinden gelenin en iyisini yapmak ve maksimumı kazanmak için motive olmasını sağlar.
Açıklama
Yatırım bankaları, bir şirket halktan fon sağlamayı planladığında, başka bir şirketi devralmaya çalıştığında, birleşme planladığında veya bir segmenti satmaya çalıştığında aracı görevi görür. Böylece şirketler, Yatırım bankası ile bir Başarı Ücreti yapısına girerler, böylece Yatırım bankacılığı ekibi etkinliğin başarılı olması için elinden gelenin en iyisini yapmaya çalışır. Şirketi sabit bir ücret ödemekten kurtardığı için oldukça yaygın bir prosedürdür ve her iki tarafın menfaatleri artık uyumludur. Yatırım bankaları bir projeyi başarıyla tamamladıklarında çok para kazanır. Ücret, ekibin gerçekleştirdiği sıkı çalışma için bir hediye görevi görür.
Başarı Ücreti Nasıl Hesaplanır?
Bu ücret sonuca bağlıdır. Bir şirketin FPO (Devam Eden Halka Arz) yoluyla halktan para toplamayı planladığını varsayalım. Şirket, minimum 500 milyon dolar toplamayı planlıyor. Goldman Sach'ı yatırım bankacısı olması için tuttular ve bir başarı ücreti anlaşması ortaya koydular. Anlaşma, eğer toplanan sermaye 500 milyon doların altındaysa, ücret% 2 olacak ve 500 milyon doların üzerindeyse ücret fazla sermayenin% 6'sı olacaktı. Bu nedenle Yatırım Bankacılığı Ekibi, şirketin halka açık payına olan talebi kapsamlı bir şekilde araştırmalı ve fiyatı belirlemek ve ayrıca çıkarılacak toplam hisse sayısını belirlemek için hisselerin sahte alım satımını yapmalıdır.
Tüm kararlar alındıktan ve hisseler listelendikten sonra, Başarı Ücreti sonuca bağlı olacaktır. Toplanan toplam paranın 650 $ olduğunu varsayalım.
Toplanan para 500 milyon dolarlık sınırı geçtiği için takım bir başarı ücreti almaya hak kazanır.
Hesaplama:
- Normal Ücret = 500 milyon ABD dolarının% 2'si = 10 milyon ABD doları
- Başarı ücreti = 500 milyon doları aşan tutarın% 6'sı
- Bu% 6 indirim (650 milyon ABD doları - 500 milyon ABD doları) = 9 milyon ABD doları
- Toplam Ücret = 10 Milyon USD + 9 Milyon USD = 19 Milyon USD
Misal
XYZ şirketi Turizm Segmentini satmayı planlıyor. Şirket, paradan yeni bir segment başlatmayı planlıyor ve yeni segment oluşumu için 500 milyon $ 'a ihtiyaç duyacağını tahmin ediyor. XYZ şirketi, bu süreçte onlara yardımcı olmak için JP Morgan'a ulaşır. Her iki tarafın çıkarlarının uyumlu olması için ücret yapısını başarı esasına göre oluşturmayı planlıyorlar.
Koşullar: Satış tutarı 400 milyon ABD dolarından azsa, 200.000 ABD doları sabit ücret.
Satış tutarı 400 milyon doları aşarsa, fazla miktara% 6 Başarı Ücreti verilecektir.
Yatırım bankacılığı ekibi araştırmaya başladı ve bu işlemden stratejik olarak kazanç sağlayacak potansiyel bir alıcı buldu. Ekip, alıcı için mükemmel bir sinerji değeri hesapladı ve satın alma için 800 milyon dolar ödemeyi kabul etti.
Anlaşma kapatıldı ve XYZ şirketi 800 milyon dolar aldı. Yani proje mükemmel bir başarı.
Yatırım için bir ücret alınacak:
- Sabit Ücret = 200.000 ABD Doları
- Başarı Ücreti = (800 milyon ABD doları - 400 milyon ABD doları) *% 6 = 24 milyon ABD doları
- Toplam Ücret = 24.200.000 $
Kim Öder?
Başarı ücreti, bir yatırım bankası aracılığıyla bir anlaşma yapmayı planlayan herhangi bir kuruluş tarafından ödenebilir. Bu ücret yapısı, kuruluşların anlaşma başarılı olmasa bile sabit bir ücret ödemesini sağlar. Pek çok kuruluş, başarı olasılığını artırmak için bu yapıyı tercih ediyor.
Başarı Ücreti Aralıkları
Sabit bir aralık yoktur. Çoğunlukla anlaşmadan anlaşmaya göre değişir. Tipik bir yapı şöyle olabilir:
- 5 Milyon Dolar ile 15 Milyon Dolar arasında değişen Anlaşma 250.000 Dolar sabit ücret ile% 5 ile% 7 arasında bir ücrete sahip olabilir.
- 15 milyon ABD doları ile 50 milyon ABD doları arasında değişen anlaşmalar% 3 ile% 5 arasında bir ücrete sahip olabilir.
- 50 milyon ABD doları ile 500 milyon ABD doları arasında değişen anlaşmaların ücreti% 2 olabilir.
- 500 milyon ABD dolarının üzerindeki anlaşmalar% 1 veya daha az ücrete tabi olabilir.
Faydaları
- Her iki tarafın çıkarlarını aynı hizaya getirmeye yardımcı olur. Ücret anlaşmanın sonucuna bağlı olduğundan, yatırım bankası anlaşmayı başarıyla tamamlamak için tüm çabasını gösterecektir.
- Ücret sonuca bağlı olduğundan. Dolayısıyla, olumsuz sonuç alınması durumunda kuruluş gereksiz ücret ödemek zorunda kalmaz.
- Ücret yapısı sabit değildir, dolayısıyla yatırım bankasına büyük kazanma potansiyeli verir.
Dezavantaj
- Olumsuz sonuç olasılığının yüksek olduğu riskli işlemler yatırım bankaları tarafından kabul edilmemektedir. Bu nedenle, müşterinin anlaşma için bir yatırım bankası bulması zorlaşıyor
- Ücret yapısı sabit olmadığı için. Bu nedenle, etkinlik başarılı olduktan sonra müşteri çok fazla ücret ödeyebilir.
- Ücretin, bir engele ulaşıldığında başarı ücreti olarak sabit bir ücret alınacak şekilde tasarlandığını varsayalım. O zaman yatırım bankacılığı ekibi, engeli aşmak için çaba gösterecek ve daha fazlasını yapmaya çalışmayacaktır. Diyelim ki sermaye üretimi 500 milyon doların üzerindeyse, o zaman sabit bir 200.000 dolar ödenecek. O zaman yatırım bankası, kendilerine daha fazla ödeme yapılmayacağı için onu 500 milyon doların üzerine çıkarmaya çalışmayacaktır.
