Likidite Tuzağı nedir?
Likidite tuzağı, faiz oranlarının düştüğü ve yine de tasarruf oranının yükseldiği, para arzını artırmak için genişletici para politikası hedefine etkisizlik getirme eğiliminde olan bir senaryodur. Bu durumda, insanlar piyasadan sanal likidite ihmaline yol açan bir borca katlanmak yerine nakit tutmayı tercih ediyor.
Likidite Tuzağının Nedenleri
- Likidite tuzağı genellikle durgunluk döneminden sonra görülür. İnsanlar genellikle o dönemlerde tasarruf eğilimindedir ve borç almak yerine nakit tutmayı tercih eder.
- Temelde, piyasada bir para arzı olmasına rağmen harcama ve yatırım miktarını artırmada başarısız olduğunda ortaya çıkar.
- Piyasada faiz oranlarının çok düşük olduğu bir durum var ve politika yapıcılar sıradan insanların para arzını artırarak likit olmayan varlıkları elinde bulundurmasını istese de, senaryo tüketicileri çekmekte başarısız oluyor.
Likidite Tuzağı Örneği
Likidite tuzağına klasik bir örnek, ABD'nin 2008-10 döneminde karşılaştığı küresel durgunluk olabilir. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki tüm merkez bankaları, piyasadaki likiditeyi artırmak için neredeyse sıfır faizli kısa vadeli borç verme politikasına uyum sağladığından ekonomi çöktüğünde, insanlar küresel depresyondan korktukları için nakitlerini kendilerine yakın tutuyorlardı.
O dönemlerde para tabanı üç katına çıkmış olsa da, bu tür faiz oranları gibi kredilendirmeler bile yurt içi fiyat endeksleri veya bir bütün olarak ekonomi üzerinde önemli bir sonuç vermemiş ve likidite tuzağı yaratmıştır.
Likidite Tuzağı için En Önemli 5 Neden
# 1 - Tasarrufa Yönelik İlgi
Genellikle, durgunluk döneminde insanlar kendilerine yakın nakit tutma eğilimindedir. Bu alışkanlık tasarruf oranını artırırken harcama oranını düşürür. Gelecekteki koşullar hakkında karamsar oldukları için bu politikayı bir güvenlik önlemi olarak kullanıyorlar. Ayrıca bankalar, taban faiz oranını sıfıra yakın düşürdükten sonra bile kredi verme konusunda isteksizdir, etki diğer düşük ticari bankalara çevrilmemektedir.
# 2 - Deflasyon Beklentisi
Tüketiciler fiyatlarda düşüş bekliyorlarsa, nominal oran sıfıra yakın olsa bile reel faiz oranı yükselebilir. Zorluk, negatif bir nominal faiz oranının oluşturulması, yani bankaların harcamaların artması için bizi borç almamız için bize ödeme yapacağı nadir bir durumdur.
# 3 - Kredi Sıkışıklığı
Tüketiciler düşük faiz oranından yararlanmak isteseler bile bankalar bu aşamalarda borç verme konusunda isteksiz hale gelirler çünkü zaten temerrüde düşen borçlarını geri satın alırken büyük bir zarara uğrarlar ve böylece bilançolarını temizleme aşamasına geçerler.
# 4 - Tahvil Talebinde Düşüş
Likidite tuzağının aşamalarında faiz oranları bir süre sonra yükseleceği umuduyla neredeyse sıfıra iner. Faiz oranı tekrar yükseldiğinde tahvil fiyatı düşer. Bu nedenle, yatırımcılar, tahvillere göre nakit tutmanın tercih edildiğini düşünüyorlar.
# 5 - Yatırım Talebi Düşüyor
Firmalar daha düşük faiz oranlarını çekici bulmuyor çünkü bu aşamada firmalar yatırım yapmayı tercih etmiyor çünkü talep çok düşük.
Likidite Tuzağının Avantajları
- Ucuz borçlanma seçeneği pazarı yaratır ve bu nedenle bu, borçlanma için ucuz kredilerden yararlanma aşaması olabilir.
- Politika yapıcıları mevcut para politikalarını denetlemeye ve mevcut senaryoya uygun yeni fikirlerle ortaya çıkmaya zorlar.
- Tüketiciler arasında birikim yapma alışkanlığını telkin eder.
Likidite Tuzağının Dezavantajları
- Likidite tuzağı genellikle durgunluktan sonra ortaya çıkar. Bu, durgunluk sorununu çözmek yerine istemeden daha da artırabilir.
- Aşama öyle ki, merkez bankası ekonomiyi faiz oranı faktörü ile ayarlamak ve büyümeyi canlandırmak için ana güçlerinden birini kaybediyor.
- Likidite tuzağından çıkma riski, onu izleyen enflasyondur. Ekonomide mevcut olan çok fazla paranın aidatı.
- Şirketler maliyetli kaynakların işten çıkarılmasına uyum sağladıkça ve diğer kaynakları daha ucuza kiraladıkça işsizliğe yol açar. Ayrıca, insanların mal ve hizmetlerle daha fazla uzlaşmaya zorlandığı durumlarda ücretlerin düşürülmesini de reddediyor.
- Faiz oranları anormal derecede düştüğünde, bankaların mevduat tabanı eksikliği, kredilerden elde ettikleri gelirler o kadar da cesaret verici değil. Böylece kredi verme konusunda isteksiz hale gelirler.
- Düşük faiz oranları nedeniyle sigorta şirketleri büyük ölçüde etkilenmektedir. Sigorta primlerinde artışa yol açabilecek yükümlülükleri karşılamak için müşterilerinden prim olarak aldıkları meblağ üzerinden faize dayalı getirilere güvenirler.
Likidite Tuzağının En İyi 5 Çözümü
- Merkez bankasının sunduğu faiz oranı önemli bir rol oynayabilir. Kısa vadeli borçlanma faiz oranındaki artış, insanları biriktirmek yerine yatırım yapmaya teşvik ediyor. Daha yüksek uzun vadeli faiz oranları, bankaları daha iyi getiri elde edecekleri için borç vermeye teşvik eder. Bu, para akışını artırır.
- Fiyat, insanların daha fazla alışveriş yapmaya zorlandığı en düşük noktaya iniyor. Hem dayanıklı mallar hem de hisse senedi gibi varlıklar için geçerlidir. Yatırımcılar, bu aşamayı aşmak için varlığa yeterince uzun süre sahip oldukları için yeniden satın almaya başlarlar.
- Devlet harcamalarındaki artış, ekonomik büyümenin borç veren tarafından destekleneceğine dair güven yaratabilir. İş yaratılmasına, işsizliğin ortadan kaldırılmasına ve nakit biriktirilmesine yardımcı olur.
- Tamamen yeni bir pazar kurmaya ve mevcut tuzaktan çıkmaya yardımcı olabilecek finansal yeniden yapılandırma ve yenilikçi fikirler.
- Küresel işbirliği, fazlalık ve nakit açığı olan iki veya daha fazla ülkenin bir araya gelip karşılıklı bir dengeye ulaşmasına yardımcı olabileceği çözümlerden biri olabilir.
Önemli noktalar
- Sıfıra yakın nominal oran, likidite tuzağına yol açar.
- Durgunluk veya küresel depresyon, likidite tuzağının başlıca nedenidir.
- Para politikası etkisiz hale gelir.
- Temel ücretlerin düşmesiyle işsizlik oranı yükseliyor.
Sonuç
İnsanlar harcama alışkanlıklarını kısıtladığında ve bir tasarruf moduna girdiğinde veya faiz oranları düşük olsa bile yatırım yaptığında bir likidite tuzağı gerçekleşir. Merkez bankası, talep eksikliği nedeniyle ulusal ekonomiyi canlandırmakta başarısız oluyor. Başlangıçta kontrol edilmezse deflasyona neden olabilir. Likidite tuzağının önemli bir örneği Japonya'nın ulusal ekonomisidir.
