Mali Tablo Analizi Sınırlaması
Analiz finansal tablosu, finansal tablo kullanıcıları için gerekli olan gerekli bilgileri sağlar, ancak farklı muhasebe politikaları ve prosedürlerinin benimsenmesi nedeniyle finansal tabloların farklı şirketler arasında karşılaştırılamaması, enflasyonist etkiler, tarihsel verilere bağımlılık vb.
Burada, mali tablo analizinden elde edilen sonuçların güvenilirliğini azaltan en önemli 5 sınırlamayı listeledik -
- Temel Verilerin Kalitesi (kusursuz değildir)
- Bağımsız Analiz (tam resim yok)
- Tarihsel Figürler + Varsayımlar = Öngörüler
- Sınırlı Süre İçin Zamanlama / Alaka Düzeyi
- Niteliksel Faktörleri dikkate almıyor
Mali Tablo Analizinin İlk 5 Sınırlaması
# 1 - Temel Verilerin Kalitesi
Finansal Tablo analizi, adından da anlaşılacağı gibi, büyük ölçüde şirketin finansal tablolarında sağladığı verilere bağlıdır. Dolayısıyla, analizin doğruluğu, finansal tabloların doğruluğuna ve gerçekliğine bağlıdır.
Mali tablolar denetlense de, her zaman kusursuz değildir. Bazen şirketin mali durumunun gerçek resmini sunmazlar. Birkaç nedenden dolayı olabilir - piyasada belirli bir konumu / imajı korumak, bankacıları / potansiyel yatırımcıları etkilemek. Durum böyle olunca uygulanan yöntemler ve oranlar ne kadar iyi olursa olsun doğru bir analiz olmayacaktır.
Dünya çapında dikkatleri üzerine çeken en büyük muhasebe sahtekarlıklarından biri, Ekim 2001'de gün ışığına çıkan Enron skandalıydı. CEO Jeffrey Skilling, başarısız anlaşmalar ve projeler nedeniyle biriken büyük miktarda borcu gizlemek için finansları manipüle etmişti. Bu şirketin hisse fiyatı 2000 yılının ortalarında 90,75 ABD Doları gibi yüksek bir seviyedeydi ve dolandırıcılık haberinin çıkmasıyla 1 ABD Dolarının altına düştü. Finansal tablolardaki yanlış beyanların etkisi budur.
Bu tür dolandırıcılıklar, tüm dünyadaki yetkililere rağmen gün yüzüne çıkmaya devam ediyor ve bunlara karşı koymak için birkaç adım atıyor. Bu, yatırım kararları için mali tablo analizine güvenmenin önünde önemli bir engel olduğunu kanıtlıyor.
# 2 - Bağımsız Analiz
Bireysel olarak incelenen bir şirketin sonuçları, okuyucuya, rakipleri ve pazar ortalamaları ile karşılaştırıldığında şirketin pazardaki konumunun bütünsel bir resmini sunmaz.
Şunu hayal edin - “X” sektöründe faaliyet gösteren bir şirket, örneğin% 6 arttığı bir önceki yıla göre% 5 büyüme gösteriyor. Başlangıçta, şirket aşağı doğru bir eğimde gibi görünebilir. Ancak “X” sektörünün büyümesinin% 5'in altında olması, Şirket'in sektör ortalamasını geçtiğini gösterir. Sektör ortalamasının düşük olmasına rağmen, Şirket'in bu dönemde sektörün karşılaştığı bazı engelleri aşarak ortalamanın “sağ” tarafında çıktığını göstermektedir. Bu nedenle, Şirketin bağımsız sonuçlarına göre gidişatını silmek akıllıca olmaz.
Bunun dışında, hükümet politikalarındaki değişiklikler gibi sektörü etkileyebilecek diğer faktörleri de dikkate almak önemlidir - ister olumlu ister olumsuz, Şirketin önemli faaliyetlerinin olduğu bölgelerdeki sosyo-politik durum. Bunlar mali tablo analizinde dikkate alınmaz, ancak şirketler üzerinde gerçek mali sonuçları vardır.
# 3 - Tarihsel Figürler + Varsayımlar = Öngörüler
Mali tablolar, bir şirketin geçmiş performansının (Kar ve Zarar tablosu) ve hazırlandığı tarihte varlık ve yükümlülüklerinin bulunduğu tutarların (Bilanço) belgeleridir. Finansal analistlerin finansal tablo analizinin sonuçlarına ulaşmak için attığı adımlardan bazıları aşağıdadır:
- Mali tablolardan veri çıkarın
- İlgili pazar verilerini inceleyin
- İkisini tahmin edin
- Varsa desenleri tanımlayın
- Bu modellere ve geçmiş verilere dayalı olarak belirli varsayımlar oluşturun
- Projeksiyonlara varın
Yukarıdakilerden, mali tablo analizinin sonuçlarının yapılan varsayımlara da bağlı olduğu açıktır. Varsayımlar kişiseldir ve onu yapan kişiye bağlıdır ve bu nedenle kişiden kişiye farklılık gösterebilir. Bu da mali tablo analizinin yanlış veya mantıksız sonuçlara açık hale gelmesine neden olur.
# 4 - Zamanında Olma / Alaka Düzeyi
Her veri, rapor veya analiz gibi, bir mali tablo analizinin de sınırlı bir raf ömrü vardır. İnternetin harikalarıyla birlikte dinamik bir dünyada yaşadığımız için, bugün işler çok hızlı değişiyor. Bir analizin etkili olabilmesi için de zamanında yapılması ve tüketilmesi gerekir, sonra değerini kaybeder.
Analizler, analizin yapıldığı anda var olan belirli durumlara göre yapılır. Ve bu durumlar değişirse, analizin ilgisi azalacak veya hiç olmayacaktır. Bir okuyucu / potansiyel yatırımcı böyle bir zamanda analize ulaşırsa, yanlış bir karar verebilir.
# 5 - Niteliksel Faktörler
Bu konuya başladığımız noktayı yineleyerek, finansal tablolarda yer almayan herhangi bir şirketin başarısına veya eksikliğine çeşitli faktörler katkıda bulunmaktadır. Bunlar bir sayı koyamayacağınız niteliksel faktörlerdir. Örneğin -
- Sektördeki yönetim uzmanlığı,
- çalışanların yanı sıra yönetimin etik standartları,
- Çalışanlara değişen zamanlar ile güncel olmalarını sağlamak için verilen eğitimin kalitesi,
- satıcı ve müşteri ilişkileri yönetimi,
- çalışan morali, başka bir deyişle, çalışanların Şirketin misyonu ve vizyonu ile ne kadar bağlantılı hissettikleri ve yönetimin çalışanların moralini yükseltmek için ne tür çabalar sarf ettiği
Bu finansal olmayan yönler ve daha pek çoğu, bir Şirketin geleceğini finansal faktörler kadar etkileyebilir ve bu nedenle göz ardı edilmemelidir. Bununla birlikte, tipik mali tablo analizinde, kullanılan yöntemler (oran analizi, yatay analiz ve dikey analiz vb.) Genellikle sayılara dayanır ve bu niteliksel faktörler dikkate alınmaz.
Özet
Bu yazı ile finansal tablo analizinin avantajlarını ve birçok yöntemini tamamen silmeye mi çalışıyoruz? Kesinlikle hayır! Aksine, yatırımla ilgili kararlarda yardımcı olan faydalı bir araç olduğuna inanılıyor.
Ancak bir yatırımcı / paydaş, bir şirketin finansal tablolarının analizine atıfta bulunduğunda, belirtilen noktalarda bu faktörlere karşı dikkatli olmalı ve ardından bilinçli bir karar vermelidir. Warren Buffet'in dediği gibi, "Risk, ne yaptığınızı bilmemekten gelir."
