Anlamın Azaltılması
Kaldıraç kaldırma, bir kuruluşun kendi varlıklarını satarak veya öz sermaye artırarak borcunu veya finansal kaldıraç oranını düşürdüğü süreç olarak tanımlanır. Kaldıraç kaldırmanın temel amacı, borçları tarafından finanse edilen bir işletmenin bilançosunun orantılı yüzdesini azaltmaktır.
Kaldıraçtan Çıkarmaya Sayısal Örnek
Kaldıraç kaldırmanın bir örneğini ele alalım. Bir işletmenin 10.000.000 $ varlığı olduğunu varsayalım. Varlığı bulmanın yapısı, 5, 00,000 $ 'ı borçla, geri kalan 5, 00,000 $' ı öz sermaye ile karşılanacak şekildedir. Yıl boyunca kazanılan net gelir 2, 50.000 dolardı. Bunu göz önünde bulundurarak birkaç önemli oran hesaplayalım.
- Öz Sermayeye Borç = 5 $, 00.000 / 5 $, 00.000 =% 100
- ROE (Özkaynak Getirisi) = 2 $, 50.000 / 5 $, 00.000 =% 50
- ROA (Varlık Getirisi) = 2 $, 50.000 / 10 $, 00.000 =% 25
Şimdi, işletmenin 2, 00.000 $ 'lık borcunu ödemek için varlıklarından 2.00.000 $' ı tüketmeye karar verdiği, kaldıraç kaldırmanın devreye girdiği ikinci bir senaryoyu ele alalım. İş şimdi 8.00.000 $ 'dan kaldı, bunun dışında öz sermaye katkısı 5.00.000 $ ile aynı kaldı, ancak borç bileşeni $ 3.00.000 $' a düşürüldü. Benzer bir durumda, şirket 2, 50.000 $ net gelir elde ettiğinde, yukarıda hesaplanan oranın nasıl değiştiğini görelim:
- Öz Sermayeye Borç = 3 $, 00.000 / 5 $, 00.000 =% 60
- ROE (Özkaynak Getirisi) = 2 $, 50.000 / 5 $, 00.000 =% 50
- ROA (Varlık Getirisi) = 2 $, 50.000 / 8 $, 00.000 =% 31,2
İkinci oranın finansal olarak çok daha sağlıklı ve karlı göründüğünü açıkça görebiliyoruz ve ayrıca yatırımcılar paralarını yatırmak için ikinci seçeneği tercih etmek istiyorlar.
Azaltma Örneği - Pratik Senaryo
Freeport-McMoRan Inc., ağırlıklı olarak madencilikle uğraşan ve son zamanlarda kaldıraçtan düşürmeyi uygulayan bir organizasyon örneğidir. Yeni ticari girişimler nedeniyle borcunun altı kat artarak 20 milyar doların üzerine çıktığı durgunluk döneminden sonra çok fazla borç almıştı.
Bununla birlikte, petrol fiyatlarındaki düşüş, Freeport'u planını değiştirmeye zorladı. Varlık satmaya ve tahviller için ödemeler yapmaya başlayarak toplam borcunu 11,1 milyar dolara düşürdü. Ayrıca, ikinci çeyrekte beklenenden bir önceki yıla göre neredeyse iki katına çıkan FAVÖK'ünde muazzam bir iyileşme göstererek nakit akışının kaldıraç oranını 2,9 kattan 1,4 katına düşürdü.
Kaldırmanın Avantajları
Kaldırmanın avantajlarından bazıları aşağıdaki gibidir:
- Birçok şirketin yaptığı mevcut yükümlülüğü kapatmak için bir miktar ek kredi / borç artırmadan borcu kesmenin etkili yöntemlerinden biri olarak düşünülebilir ve sonunda bizim dediğimiz gibi bir borç tuzağına düşebilir.
- Şirket, bekleyen yükümlülüklerini karşılamak için varlıklar şeklinde kendi kaynaklarına odaklanmaktadır. Bu nedenle, herhangi bir üçüncü bölümün kapsamı veya dış finansman gerekli değildir. Tüm borç yapılandırması şirketin potansiyeline göre gerçekleşir.
- Kaldıraçtan kaldırmanın başlıca avantajı, riski azaltmaya, yani gönüllü olarak kaldırmaya yardımcı olması ve aynı zamanda mali koşullar böyle olduğunda iflastan kaçınmaya yardımcı olmasıdır.
- Bir şirket, kaldıraçtan kaldıran büyük bir ceza ödemeye dahil olduğunda, en iyi seçenek olarak kabul edildi çünkü varlıklarını satıyor, holding boyutunu küçültüyor ve ayrıca nakit rezervini daraltarak en azından kapatılmak yerine piyasada hayatta kalmasını sağlıyor. .
Kaldırmanın Dezavantajları
Kaldıraç kaldırmanın bazı dezavantajları şunlardır:
- Giderek artan bir sistemik kaldıraç, kredi sıkışıklığına ve finansal durgunluğa neden olabilir.
- Kaldıraçtan yararlanma, daha kârlı girişimlerde daha önce kullanılmış olabilecek birçok potansiyel kazancı geri çevirmek anlamına gelir.
- Kaldıraçtan yararlanma, işten çıkarmalara, departmanların kapatılmasına ve aynı zamanda pratik açıdan iyi olmayan bütçelerin daralmasına neden olur.
- Kaldıraçtan yararlanma, bir şirketin hisse fiyatlarını kısa bir süre için bile olsa büyük ölçüde etkiler.
- Kaldıraçtan yararlanma her zaman planlandığı gibi gitmez, çünkü varlıklarını satma sürecindeki şirketler, borçlarını kapatmak için bunları indirimli oranlarda verirler.
- Alacaklılar, uzun bir süre boyunca veya daha düşük bir faiz oranıyla geç ödeme veya daha az ödeme alır.
Kaldıraçtan Çıkarma Sınırlamaları
Kaldıraç kaldırmanın bazı sınırlamaları aşağıdaki gibidir:
- Yalnızca şirketin kendisine ait varlıklardan para kazandığında etkili olduğu kanıtlanabilir.
- Her zaman düzensiz ve ani olma riski taşır. Çözümler de yetersizdir.
- Mevcut kaldıraç kullanımı uygulamasının özellikle ekonomik büyümeye yönelik beklentilerin düşmesi senaryosunda azalacağına dair çok az gösterge var. Dolayısıyla bu, kaldıraç giderme tekniklerinin kullanım amacını çağırıyor.
- Kaldıraçtan uzaklaştırma, borçlunun bilançosundaki piyasa oynaklığının toplam yoğunlaşmasını azaltır. Dahası, bu durum, ağır kayıp riskinin azalması ve zor zamanlarda hoş olmayan temerrütler için takas sırasında iyi zamanlarda olası getirilerden vazgeçilmesine neden olur.
Önemli noktalar
- Kaldıraç, hiçbir yenisine maruz kalmadan ödenmemiş yükümlülükleri azaltmaktır.
- Giderek artan bir sistemik kaldıraç, kredi sıkışıklığına ve finansal durgunluğa neden olabilir.
- Tasarruf oranı, insanlar / işletmeler piyasadan borç almadıklarında daha fazla tasarruf etme eğiliminde olduklarından, bazen kaldıraç kaldırma ile bağlantılı olabilir.
- İhtiyaç veya finansal kriz zamanlarında kaldıraç kaldırmanın başarısızlığı, bir işletme için temerrüt riskini artırabilir.
- Kaldıraçtan yararlanma, varlıklardan para kazanarak uygulanıyorsa etkili bir strateji olarak kabul edilir.
Sonuç
Bir işletme görüşü düşünüldüğünde, kaldıraç kaldırma, bilançolara güç sağlar. Bir şirketi faaliyetine geri döndürmek veya ona bir cankurtaran halatı sağlamak etkili bir eylem şeklidir. Bununla birlikte, pratik bir senaryoya göre, kaldırmaya bakmak o kadar da iyi değil. İş kesintileri, kapatmalar, bütçeleri düşürme ve varlıkları satma, işletmenin yükümlülüklerini ödemek için fazladan nakit depolamaya çalışacağı kaldıraç kaldırmanın sonuçlarıdır.
