Seçenekler ve Varantlar Arasındaki Farklar
- Bir opsiyon, hamiline hak veren, ancak bir Dayanak Varlığı önceden belirlenmiş bir kullanım fiyatı ve gelecekte de sabit bir tarihte alma veya satma yükümlülüğü olmayan 2 taraf arasındaki bir sözleşmedir.
- Öte yandan, bir hisse senedi varantı, bir şirkete belirli bir fiyat ve tarihte satın alma hakkı verdiği için hisse senedi opsiyonuna benzer satırlardadır. Ancak, şirketin kendisi tarafından bir hisse senedi çıkarılır ve işlem amacıyla firma tarafından ek yeni hisseler de çıkarılır.
Bu yazıda, Opsiyonlar ve Varantlar arasındaki farkları ayrıntılı olarak tartışıyoruz.
Seçenekler ve Garanti İnfografikleri
Seçenekler ve Varantlar arasındaki farkları infografikler aracılığıyla anlayalım.
Seçenekler ve Varantlar - Benzerlikler
Her iki Seçenekler ve varantlar benzer şekilde ele alınır ve aşağıdaki benzerlikleri içerir:
- Her iki enstrüman da sahiplerine, varlığa sahip olmadan risklerini artırma ve borsa hareketlerinden yararlanma fırsatı sunar.
- Sahiplerine, ana varlığın belirli bir miktarını sabit bir fiyat ve belirli bir tarihte satın alma hakkı verirler.
- Her ikisi de bir hakkı temsil eder ve kullanılmadıkça ana varlık üzerinde herhangi bir kontrolü sağlamaz.
- Bir opsiyon veya varantın değerini etkileyen faktörler, Dayanak hisse senedi fiyatı, kullanım fiyatı veya Kullanım Fiyatı, Sona erme süresi, zımni oynaklık ve risksiz faiz oranı gibi aynıdır.
- Her ikisi de fiyatlandırma açısından aynı bileşenlere sahiptir, yani Paranın İçsel Değeri ve Zaman Değeri. Unutulmamalıdır ki.
- İçsel değer, ana hisse senedinin fiyatı ile uygulama veya kullanım fiyatı arasındaki farktır. Bu değer Sıfır olabilir ama asla negatif olamaz.
- Zaman değeri, opsiyon / varantın fiyatı ile gerçek değeri arasındaki farktır.
Seçenekler ve Varantlar - Farklılıklar
Yukarıdakilere rağmen, Opsiyon ve Varantlar arasında ayrıntılı olarak aşağıdaki farklılıklar vardır:
- Opsiyon, alıcıların belirli bir fiyat ve tarihte hisse senedi alma veya satma hakkına sahip olduğu ancak yükümlülüğünün olmadığı bir anlaşmadır. Tersine, bir varant, alıcıya önceden belirlenmiş bir tarihte ve fiyatlarla belirli sayıda hisse alma hakkı sağlamak için kayıtlı bir araçtır.
- Opsiyonlar standart sözleşmelerdir ve vade, süre, sözleşmenin boyutu ve uygulama fiyatını düzenleyen kurallara uymak zorundadırlar, oysa varantlar menkul kıymetlerdir (standartlaştırılmamış), bu da onu esnek kılar.
- ABD Chicago Board Options Exchange gibi opsiyonlar borsa tarafından çıkarılırken, varantlar belirli bir şirket tarafından çıkarılır.
- Hisse senedi opsiyonu, ticaret yatırımcılar arasında gerçekleştiği için ikincil bir piyasa aracıdır, oysa bir varant, şirketin kendisi tarafından ihraç edildiği için birincil piyasa aracıdır.
- Opsiyon ticaretinde, satış yapan taraf opsiyonları yazarken varantların teklif edilen haklardan sorumlu tek bir ihraççı vardır.
- Vade süresi de iki yıla kadar olan opsiyonlara ve 15 yıl vadeli garantilere göre farklılık göstermektedir.
- Opsiyonlara ilişkin temel varlıklar Yerli hisseler, tahviller ve endekslerdir, oysa varantlar Para Birimleri ve uluslararası hisse senetleri gibi menkul kıymetlere sahip olacaktır.
- Kâr elde etme açısından şirket doğrudan herhangi bir fayda almaz ve sonuçta yatırımcıya geçer. Tersine, varantların ihraç edilmesi, hisse satışını teşvik etmek ve şirketin hisse fiyatında düşüşe yol açabilecek firmanın değerindeki düşüşe karşı bir koruma sağlamaktır.
- Opsiyonlar, yeni hisse ihracı içermez, ancak varantlar, yeni hisse senedi ihracı yaratan seyreltme ile sonuçlanır.
- Opsiyon ticareti, vadeli işlem piyasası ilkelerini içerir ve varantlar nakit piyasaları ilkesini izler.
- Opsiyonlar bağımsız olarak ihraç edilebilir, ancak varantlar tahviller gibi diğer enstrümanlarla birleştirilir.
- Uygulanacak vergilendirme kuralları farklı olacaktır. Hisse senedi opsiyonları, telafi edici kalemleri düzenleyen kurallara tabidir. Öte yandan varantlar doğası gereği telafi edici değildir ve dolayısıyla doğası gereği vergilendirilebilir.
- Birden fazla alım satım ve riskten korunma stratejisi içeren opsiyonlar satın alınabilir / kısaltılabilir / yazılabilir, oysa varantlar kolayca satılamaz. Muhtemel riskten korunma nedeniyle büyük ölçüde stok değişimi için spekülatörler tarafından kullanılırlar.
- Teminat çağrıları, opsiyon ticareti için minimum bakiye gerektiğinden opsiyonlarda uygulanabilir, ancak varantlarda böyle değildir.
Opsiyonlar ve Varantlar (Karşılaştırma Tablosu)
| Seçenekler ve Varantlar arasındaki karşılaştırmanın temeli | SEÇENEKLER | GARANTİLER |
| Anlam | Alıcı, dayanak varlığı önceden belirlenmiş bir fiyat ve tarihte satın alma veya satma hakkına sahiptir. | Hamiline önceden belirlenmiş bir fiyat ve tarihte belirli sayıda hisse alma hakkı veren araç. |
| Doğa | Standart Sözleşme | Standartlaştırılmamış güvenlik |
| Dayanak Varlık | Yerli hisseler, Tahviller ve çeşitli endeksler | Para birimleri ve Uluslararası hisseler |
| İhraççı | Opsiyon Borsası | Belirli bir şirket tarafından verildi |
| Mülkiyet | Çalışanlar | Yatırımcılar, Şirketler veya Ortaklar |
| Şartlar ve koşullar | Hisse senedi borsaları tarafından belirlenir | İhraççı tarafından belirlenir |
| Ürün Tipi | Hisse Senedi ve Endeks Çağrıları / Satım | Çeşitli sermaye garantili yatırımlar ve diğer yüksek risk / getiri ticaret varantları |
| Ömür | Öz sermaye - beş yıla kadar ve
Dizin - 18 aya kadar | 3 ay - 15 yaş arası |
| Seyreltme | Yeni hisse senedi çıkarılmasını içermez | Seyreltme sonuçları |
Sonuç
Özetle, bu iki türev de yatırımcıların menkul kıymeti elinde bulundurmadan hisse senedine yatırım yapmayı düşünmelerine izin veren işletmeler için gereklidir. Son kararı finansal açıdan değerlendirmeden önce, her iki aracın da ayrıntılı ayrıntılarının incelenmesi ve buna göre aynı şekilde artıları ve eksileri tartması gerekir. Seçenekler tazminat aracıları olarak düşünülebilir, oysa varantlar firmaya sermaye, borç veya hisse senedi menkul kıymetlerini artırmada ve yatırımcılar için anlaşmayı iyileştirmede yardımcı olmayı hedefler. Her iki aracın da kendi risk seviyeleri vardır ve yatırımcıların türevleri dikkatlice anlamaları ve kullanmadan önce vergi sonuçlarını dikkate almaları gerekir.
Yatırımcının risk iştahı ve uzun vadeli finansal hedefi değerlendirilmeli ve buna göre tedbir alınmalıdır. Varantlar yüksek oranda kaldıraçlı ve spekülatif araçlardır ve bu nedenle ihtiyatlı bir yaklaşım benimsenmelidir ve bunun tersine, seçenekler sınırlı sermaye gereksinimi ile yüksek büyüme potansiyeli ile daha az risk içerir.
