Sermaye Yapısı Nedir?
Sermaye Yapısı, şirketin sermayesi (özsermaye) ile yabancılardan alınan kredinin (borç) bir karışımı olan ve genel operasyonlarını ve yatırım faaliyetlerini finanse etmek için kullanılan şirketin fon kaynaklarının bileşimidir.
Ortağın sermayesi, hisse senetleri (yani adi hisse senedi), imtiyazlı hisse senetleri (yani imtiyazlı hisse senedi) veya işletmenin birikmiş kazançları üzerinde kontrol sahibi olmaya uygun başka herhangi bir formdadır. Borç sermayesi, bir finans bankacısından tahvil veya borç tahvili ihraç etme biçimindedir. Sermaye yapısı, proje finansmanı durumunda çok kritik bir faktördür. Bankacılar, önerilen projeye başlangıçtaki finansman yüzdesi konusunda çok endişelidirler ve genellikle proje maliyetinin% 70'ine kadar yardımcı olurlar.
Sermaye Yapısı Formülü
Sermaye yapısı formülü, öz sermaye miktarını ve yabancıların sermayesinin miktarını belirli bir zamanda nicelendirir. Bu tür hesaplamaları, her bir sermayenin toplam sermayeye yüzdesi veya borcun öz sermayeye oranı olarak basit bir biçimde yapabiliriz.
Borç / Özkaynak formülünü kullanarak sermaye yapısını hesaplayalım
Daha yüksek borç-öz sermaye oranına sahip bir şirketin, yüksek kaldıraçlı bir şirket olduğu söyleniyor.
Sermaye Yapısı Örnekleri
Örnek 1
Diyelim ki bir şirket, proje maliyeti hakkında aşağıdaki bilgilerle bir projeye yatırım teklif etti. Projenin% 20'si adi hisse senedi,% 10'u imtiyazlı hisse senedi ve geri kalanı borç ile finanse edilecektir. Şirket hesaplamalarını anlamak istiyor.
Çözüm:
Borç Sermayesi -
Borç Özkaynak Oranı = (1794/769) = 2.33
Örnek 2
İşletmenin öngörülen yıllar içindeki sermaye yapısı aşağıdaki gibidir:
Not: Yıllar geçtikçe, rezervler arttığı ve şirket borç sahiplerine geri ödeme yapabildiği için borç-öz sermaye payı azalmaktadır.
Sermaye Yapısı Türleri
# 1 - Sermaye Sermayesi
- Mal sahibinin katkısının yansıdığı sermaye yapısının en yaygın biçimidir. Sahipler tarafından işletmenin işine sunulan ilk tutardır.
- Hisse senedi sahipleri, imtiyazlı hissedarlara ödeme yapıldıktan sonra işletmenin geçmiş yıl karları üzerinde hak sahibidir.
- Birikmiş kazançlar, yıllar boyunca biriken karlardan başka bir şey değildir. İşletmenin tasfiyesi durumunda, ödenecek son kişi öz sermaye hissedarları olacaktır.
# 2 - Borç
- Borç, işletme tarafından iş için dışardan ödünç alınan tutardır. Borç sahipleri, devlete vergi ödemeden önce faiz ödemekle yükümlüdür.
- Bu sahiplere ödenecek faize borç maliyeti denir. Yeni bir iş / proje olması durumunda, borç maliyeti, her yıl projeden elde edilecek minimum getiri yüzdesidir. İyi yerleşik işletmelerde, borç maliyeti, finansman maliyetinin bir parçası olarak ele alınır ve işletmenin finansal tablolarında ayrı olarak gösterilir.
- Genellikle, yalnızca uzun vadeli borç şekli şirket için borç olarak değerlendirilir ve "Uzun vadeli borçlar" başlığı altında gösterilir. Kısa vadeli borçlar, cari borç olarak değerlendirilir ve borç-öz sermaye oranının hesaplanmasında alınmaz.
- İşletmenin tasfiyesi durumunda, borç sahipleri ödemeyi işletmenin hissedarlarından önce tercih edebilir.
# 3 - Tercih Payı Sermayesi
- Tercih sermayesi, işletmenin ortak hissedarları üzerinde bir tercihle işletmenin hissedarları oldukları aracı bir sermaye biçimidir.
- Burada imtiyaz, temettü ödemesi durumunda tercih anlamına gelir ve sermayenin geri ödenmesine tercih (işletmenin tasfiyesi durumunda)
# 4 - Satıcı Finansmanı
- Satıcı Finansmanı, tedarikçilerin malları işletmeye uzun vadeli kredi ile sağlayacağı sermaye yapısının en az bilinen şeklidir.
- Standart kredi süresi yaklaşık 60 ila 90 gündür. Satıcı finansmanı durumunda, mallar işletmeye uzun vadeli bir kredi ile tedarik edilir.
- Faiz ölçer kredi döneminden sonra ve normal borç sermayesine kıyasla daha düşük bir faiz oranında başladığından, işletme için finansman maliyetini düşürür.
Neden Önemlidir?
- İş, yalnızca elden çıkarılacak daha yüksek miktarda fon olduğunda artar. Borç, işletme için daha yüksek kaldıraç sağlar ve bu nedenle, kullanılan sermaye getirisini artırmak için çok önemlidir.
- Dengeli bir sermaye yapısı şekli her zaman piyasa tarafından ödüllendirilir ve hisse fiyatına yansıtılır.
- Ayrıca, iş amacıyla fonların uygun şekilde kullanılmasını sağlar.
- Uygun sermaye yapısı seviyesi, toplam sermaye maliyetini optimum düzeye indirir.
- Sermaye yapısının uygun seviyesi, genel işletmenin değerlemesini artırır.
- Borç-öz sermaye oranının düşük olması durumunda, firma yeni borç miktarını ödünç alma esnekliğine sahip olur.
- Şirketin yeterli nakit rezervi ile dolması durumunda, mevcut borcunu ödeyebilir ve yeni borç sermayesini indirimli faiz oranıyla ödünç alabilir.
